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克制贪念 同任何纪律规范一样，克制贪念并不简单，但你必须努力做到。交易者想成功，关键不在于大赚一笔，而在于维持稳定的操作绩效。克制贪念的具体做法包括：一套严格遵守的资金管理计划，还要设定务实的设定目标，采用止损。预先设定获利目标，才不至于无期限的持有部位。可是，当目标达到而出场后，万一行情继续发展，你可能会很后悔。如果行情进行朝有利方向发展，我坚信获利部位应该继续持有。但只要看到行情已经有结束的信号，我也会毫不犹豫的出场。当价格创新高或跌新低，就很难判断行情会发展到什么地步。价格永远不会太高或太低，永远可能继续上涨或下跌。一旦价格创新高而上部有很大发展空间，你就必须要小心了。关于目标价位的设定，必须要务实，并要考虑最近的平均真实区间。如果平均真实区间只有2。15美元，短线交易就不要想赚2 美元；比较合理的目标，可能是75～1。5 美元之间。如果目标高于这个水准，或许就太贪心了。如果行情已经发展到平均真实区间的水准，就应出场，无论获利多少。让我再重复强调一次，不要试图赚取最后儿档，想方设法抓住中间一段行情。
过度自信 这个问题可能发生在开始交易之前，以及交易非常顺利之后。开始交易前，每个人都认为自己是最好的，对于困难的操作结果过于乐观，想法不切合实际。这种情况下，过度自信可能使交易者不能适应实际的发展。其最大的问题是交易者因此会产生无所不能的感觉。交易很顺利，积累丰厚的获利后，交易者可能变得过度自信、自我膨胀，甚至认为自己已经完全征服市场，已经不可能再犯错。于是，他相信自己有点石成金的能力，态度趋向积极，承担过高的风险。这往往就是失败的开始。当交易者变得过于自信，就会开始犯错，那些先前让他得以连续获利的行为也因此变形。他开始追价，不再等待价格回档。不再做应做的准备工作，甚至忽略交易计划。这一切都是因为贪婪和过度自信，因为他相信自己可以加快步伐。最大的打击，往往发生在连续获利之后，因为交易者过度自信将导致纪律规范的松懈。请记住，如果你扩大部位规模，只要一两笔交易发生问题，就会把先前的获利全部抵消。
我遭遇的最重大的打击，很多发生在连续获利之后。1992 年夏，我在外汇市场从事交易，当时的趋势很好，我赚了很多，于是不断扩大部位规模。由原来的1 口德国马克合约，增加到3 口德国马克、3 口英镑、5 口瑞士法郎与几口日圆合约。几个星期内，账户规模从8 000 美元增至2 万美元，基本上都是因为过度交易的原因。整个操作非常顺利，获利情况也很好，甚至于我已开始盘算如何庆祝了。我实在太自信了，所赚的钱都用来扩大部位规模。可是，就像平地惊雷一样，整个行情说垮就垮了。两天内，我的账户萎缩到7 000 美元。由于保证金不足，我必须认赔很多部位。但我对自己的看法仍然很有信心，继续持有剩余部位。1 周后，只剩2 000 美元。除了过度自信之外，我在账户净值只增加一倍的情况下，就把部位扩大了10 倍。我曾经发誓不会这么做。可是，当一切都进行得很顺利时，我开始变得贪婪和过度白信，不再遵守资金管理计划。如果你也会因为几笔顺利的交易而自我膨胀，那就要小心了。随时检讨风险参数，务必严格遵守资金管理计划。态度谦虚一点，把目标设定得务实一点，就可以避免受伤。
恐俱 贪婪与恐瞬分别是交易相关的两种最重要情绪，而且两者的影响都不好。如同贪婪一样，恐惧也可能导致交易者的失败。虽然恐惧会促使交易者立即认赔，始终保持警戒，但也会让交易者使用太紧密的止损，太快获利了结，甚至因为担心亏损而放弃好机会。有些交易者实在太害怕扣动扳机，所以只敢在场外观望，不敢实际介人。显然这不是好现象。如果你不敢交易，就不该交易。
恐惧而不敢扣动扳机 某些交易者太害怕亏损，以至于根本不敢扣动扳机。他们不断错过机会，继续等待那些永远不会出现的机会。这些人的个性或许不适合从事金融交易。某些人可能是害怕成功，所以才放弃每个好机会。请注意，等待机会与不敢交易之间，存在明显差异。交易者在场外观望，等待适当的条件；他们想要进场，但就是不能实际行动。似乎有些不对劲，他们不断犹豫。最初的判断往往是正确的，但不敢采取行动。我们的盘房内就有这类的人。他经常提出很好的交易想法，同事们大多都采用他的想法。当大家问他的情况时，他说他还没有进场，但盘房内的每个人都已经通过他的想法赚钱。他表示自己还在等待更好的条件，然后才会积极进场。实际上呢？他根本不敢扣动扳机，所以总是错过机会。几年前，他曾经惨遭失败，从此就变得很胆怯。我想这种心态并不适合交易。如果你因为太害怕而不敢交易，为什么还要勉强自己交易呢？不妨另外寻找一些更适合自己风险偏好的职业，如会计。金融交易并不适合每个人，你必须非常大胆，才可能成为优秀的交易者。很少人愿意投人一个不知是否能养家瑚口的行业。多数人不喜欢收入非常不稳定的行业，那些太过于害怕、担心的人，显然不属于这个领域。
接受亏损 某些交易者对于如何处理亏损有问题：他们认为这是一种对于个人的侮辱。可是，如同我不断强调的，杰出交易者大约有半数交易是以亏损收场。如果你不知道如何在最适当情况下认赔，就不该交易。首先，你必须不害怕接受小亏损。如果你不愿意接受小亏损，小亏损就可能演变为大亏损。一笔交易的发展不顺利，你应该理所当然的认赔出场。交易者不该认为，大家会因为他认赔而看轻他。祈祷行情反转而让部位获利了结，这是毫无意义的。不妨从比较长远的角度来想，一笔小亏损或小获利，根本不足以影响整体操作绩效。
真正难以处理的是大亏损，因为大亏损才会造成实质伤害。如果你掉以轻心，小亏损就可能变成大亏损。当亏损变得太大，交易者就不敢认赔了，因为他们不敢想像亏损造成的冲击。交易最困难的地方，就是承认自己的错误，然后认赔出场。可是，看着亏损演变为一场灾难，这是毫无意义的。你不能因为害怕而不出场。只要发现自己判断错误，就必须壮士断臂，而且越快越好。
止损设定得太紧 有些人因为担心亏损而采用过分紧密的止损。他们过度解释“立即认赔”的意思。交易必须给予适当的活动空间。如果过分害怕亏损，就很难真正成功，因为大多数机会在能充分发展之前，你已经被止损出场了。没错，如果部位的成功机会已经很渺茫，就应该尽快出场。但你仍然要找一个平衡点，让部位有足够的时间留在场内，等待机会，酝酿成功。
担心吐回既有获利 有些人不愿牺牲任何既有的获利，结果太早获利了结。这有些类似前一节讨论的止损设定太紧。交易需要给予适当的发展空间与时间。从长期角度来看，太早出场绝对有损操作绩效。对于一般交易者来说，操作绩效非常依赖大行情，所以你必须让部位有机会抓到大行情。当然，如果交易目标原本就设定为“聚少成多”，尽快获利了结是没问题的。可是，如果当初是想要抓到大行情，那就不要随便获利了结。记住，行情是呈现波浪状发展，你必须预先决定，逆向走势是否值得交易，或应该出场。请注意，原本火力很好的部位，绝对不允许让它演变为亏损。小赢或小输，那没有什么值得大惊小怪的。反之，每股获利3 美元的部位，就不该演变为亏损。否则，你就犯了金融交易的大戒。
担心错失机会 交易者担心的，莫过于行情发动时，自己没有在场内。至少我就是如此。害怕错失大好机会，经常是造成我进场的重要原因。如果行情发动而我没有在场内，那真的是对不起祖宗八代。由于我认为自己必须抓住任何的大行情，结果经常失败。同样的道理，由于我不想错过任何可能的机会，所以经常太迟出场。
有些交易者不放过任何进场机会，总是把些许特征看成是天大的好机会。他们太担心错失机会，结果出现很多迫不及待的行为，如追价、在不该进场的地方进场或在信号还没有实际发生之前就提早进场。这不但会造成时效掌握不当，也会造成过度交易。交易者必须了解，即使错过机会也没有问题，稍后进场还是可以接受的。如果你错失某个机会，随后还有另一个机会。如果没有及时赶上某个行情，你可以等待价格拉回的第一只脚。请注意，等待行情回稳才进场，其胜算绝对超过追价。只要你能说服自己，允许自己错失一些机会，操作绩效就能大幅提升。当然，从事后角度回顾过去的发展，有时你会希望自己介入某个走势。可是，除非原本就在交易计划之内，否则不要随便介人，宁可等待其他机会。
愤怒 前面已经谈过这个话题，我在此重复强调一点：优秀的交易者不会生气。他们永远都保持冷静，不会把亏损的责任归咎于他人。愤怒是完全没有必要的情绪，而且会让你不能处在巅峰状态。当然，发泄一下情绪往往是有好处的，但你没有必要摔鼠标�