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（ 2 ）当快速线向上穿越慢速线时 这是随机指标最常用的穿越系统。但％K 由下向上穿越％D ，代表买进信号，但必须注意假信号。穿越位置可能在超卖线之上或之下，超卖区内的穿越信号潜能较大，但必须等待指标实际穿越超卖线之后才买进。换言之，穿越超卖线可以视为买进信号的确认。 穿越发生的位置，如果在％D 见底回升之后的阶段（换言之，不是在％D 还继续下滑的阶段），信号较强劲。由于％K 是快速线，所以％K 的翻升时间经常快过％D ，但％K 的翻升速度如果较慢，往往意味着反转走势也较强劲。请参考图7…3 标注2 的例子，对于这么强劲的走势，穿越信号很少发生在超卖区。总之，不论穿越发生位置在哪里，通常都应该朝着穿越方向操作。
（ 3 ）当快速线与慢速线都位在超买区，而且还没有向下反转之前的多头部位 即使指标已经进入超买区，价格仍然可能继续上涨一段期间，请参考图7…3 表示为3 的例子。超买并不代表既有涨势就应该结束。事实上，行情可能还有很大的上涨空间。这也是摆荡指标在运用上让人觉得棘手的地方：有时超买区代表涨势应该结束，有时则代表涨势正猛烈的阶段。随机指标只要继续位于超买线之上，基本上就应该抱着做多的态度，尤其是在多头趋势明确的行情之下。至于多头部位的出场信号，则可以等待快速线与慢速线都跌破超买线。
（ 4 ）指标走势强劲而重新测试极端区域 指标进人超买区之后又回到中性区，然后又随着价格上涨而重新挑战超买线，这属于买进信号（请参考图7…3 表示4 的例子）。情况虽然很类似范例3 ，但这是更好的机会，因为行情试图拉回而欲罢不能。指标重新测试超买线，代表上升趋势很强劲。某些情况下，随机指标可能长期停留在超买区，而价格涨势不断。对于这类行情，很多交易者可能错过，甚至可能因为反向部位而受伤严重。如同前面所说的，只要指标停留在超买区域，基本上就应该保持做多的心态，尤其是在趋势很强劲的情况下。
（ 5 ）注意随机指标的失败走势 此处采用空头部位的例子说明。随机指标在超买区做头而向下反转，但随后又向上弹升，使得做头走势看起来似乎将失败。回升过程中，如果快速线不能完全向上穿越慢速线，就可以考虑放空。请参考图7…3 表示的例5 。我们看到指标做头之后又尝试回升，但％K 不能穿越到％D 之上，这种试图反弹而失败的现象，代表放空的机会。虽然空头部位违反既有趋势的发展方向，但当时距离先前高点不远，万一判断错误，认赔的风险很有限。 前述失败走势，未必要发生在超买区峰位或超卖区谷底之后。只要指标快速线与慢速线变更方向，然后％K 反转而不能穿越％D ，就属于失败走势。失败走势可以作为确认信号，显示指标最初变更方向的信号确实有效。请参考图7…3 的范例SA ，我们发现快速线与慢速线都向上反转，然后％K 稍微拉回，触及％D 之后又立即弹升。这意味行情走势仍然强劲。
（ 6 ）注意价格本身与随机指标之间的背离走势 价格走势与随机指标之间如果出现背离现象，这可能是最有效 但也是最少人使用的 信号。本章稍后会详细讨论价格与摆荡指标之间背离现象，但此处让我们先做一些说明：如果价格创新低，但随机指标没有创新低，这就发生背离现象。一旦出现这类的背离，意味着价格虽然创新低，但跌势已经丧失动能，不久之后将向上反转。请观察图7 一3 表示为6 的2 个例子，我们发现价格跌势的两个低点越来越低，但随机指标对应的低点位置却越来越高。第一个例子，背离信号引发3 天的涨势；第二个例子，背离信号刚好对应着当天的最低点。
相对强弱指数（RSI ）
相同随机指标一样，相对强弱指数也是一种动能指标，衡量股票或期货价格在特定时期内 通常为14 期的 相对变动量，指标读数介于0…100 之间。RSI 基本上是衡量特定时期内上涨收盘价与下跌收盘价之间的比率。RSI 通常采用14 期，但也可以计算其他时期的RSI 。如同任何类似指标面对的问题一样，计算期间越短，指标读数越敏感（及时），信号频率越高，但信号也相对于不可靠。反之，计算期间越长，信号越可靠，但往往不够及时。RSI 可以用来判断行情是否进人超买或超卖区，或显示行情动能是否持续发展。行情动能转强，RSI 就会走高。可是，一旦RSI 进入严重超买状况，价格涨势就很可能拉回整理。不过请注意，当行情即将突破重要压力或创新高时，RSI 经常会处在超买状态。
相对强弱指数构成的一些适当交易策略
（ 1 ） RSI 由超买区折返 在一般使用上，RSI 超买界限通常设定在70…80 之间，超卖界限则设定在20 … 30 之间。传统运用上，每当RSI 下降到30 之下（进入超卖区），就代表买进信号。反之，每当RSI上升到70 之上（进人超买区），就代表卖出信号。就我个人的运用来说，唯有当RSI 由超卖区折返到中性区域，才考虑买进，也唯有当RSI 由超买区折返到中性区域，才考虑卖出。此处，我利用SP 指数的一些例子来说明，其中包括一些区间走势，强调摆荡指标最有效的运用。请参考图7…4 标注为1 的4 个例子，放空信号发生在RSI 由超买区折返，买进信号发生在RSI 由超卖区折返。特别强调一点，只要RSI 在超买区形成峰位或在超卖区形成谷底，很多人就视为信号，但最好还是等待指标折返到中性区域。
（ 2 ） RSI 跌到50 附近 如果行情很强劲，RSI 或许不容易跌到30 。所以，只要RSI 跌到50 附近或稍低，就可以视为买进机会。这类情况下，50 可以看成是支撑与压力线。RSI 折返走势经常会停顿于50 附近。图7…4 有一些适用的例子（标注为2 ） ，价格存在些许趋势，虽然尝试折返整理，但停顿于50 。总之，市场发展未必始终会进人超买或超卖区。如果RSI 停顿在中线附近，或许也是不错的进场点。
（ 3 ） RSI 高于50 适合买进 RSI 不一定要用来判断行情超买或超卖，也可以用来判断趋势。如果RSI 大于50 ，意味着市场动能朝上，只适合买进。一般来说，只要RSI 向上穿越50 之后，就应该由多方角度操作。反之，如果RSI 跌破50 ，只适合放空。请参考图7…4 标注为3 的第一个例子，如果你在RSI 向上突破50 时买进，就可以参与一段涨势。至于第二个标注为3 的例子，RSI 跌破50 代表理想的放空机会。
（ 4 ）注意RSI 的技术形态 RSI 可以被看成像价格一样，运用各种技术方法进行分析，例如：绘制趋势线、评估压力与支撑等等。RSI 趋势线的可靠性类似价格。图7…4 显示一些RSI 的趋势线，显示适合交易的方向。请参考范例4A ，在趋势线形成而没有遭到破坏之前，都适合买进。一旦趋势线遭到贯穿之后，可以考虑放空或结束多头部位。甚至我们可以以此判断行情是否过度延伸，换言之，观察RSI 读数是否远离趋势线，若是如此，RSI 就很可能会折返趋势线。我们也可以把价格形态的结论引用到RSI 。请参考范例4B ； RSI 先出现双重顶，然后演变为三重顶，构成强大压力区。指标几度尝试穿越顶部构成的压力区，结果都是以失败收场，而且价格回档都相当严重。
（ 5 ）注意价格本身与RSI 之间的背离走势 如同随机指标的情况一样，要特别注意价格与RSI 之间出现的背离现象。请参考图7…4 的范例5 ，在价格趋势向上反转之前，我们发现价格走势与RSI 之间先出现正性背离。换言之，价格创新低而RSI 在对应位置没有创新低。背离现象属于最可靠的信号之一。
移动平均收敛发散指标（MACD）
MACD 是我采用的另一种摆荡指标。MACD 采用指数方法计算平均值，这种方法比较强调近期资料。换言之，给予近期资料较大的权数，但又不会完全舍弃过去的资料（只是权数越来越小而已）。MACD 的读数波动于零线（中点线）的两侧。不同于稍早讨论的随机指标与RSI ，它们的重点在于超买或超卖，但MACD 的观察重点是零线（均衡线）。所谓的MACD 图形，实际上是由两条移动平均构成，一条是MACD 线（属于快速线，图7…5 显示为虚线），另一条是信号线（属于慢速线），信号线是MACD 的9 期移动平均。当MACD 线与信号线相互靠拢，称为收敛。反之，当两条线分离时，成为发散，这也是该指标的名称由来。行情趋势发展强劲时（不论上涨或下跌），两条均线就会发散。行情趋势转弱时，两条均线就会彼此收敛，直到相互交叉。MACD 与信号线之间的差值，在图形上绘制为柱状图。柱状图就扮演摆荡指标的角色，衡量快速线与慢速线之间的收敛、发散程度。随着价格涨势转强而两条均线彼此发散，MACD 柱状图就会朝零线上方加长。当两条均线彼此交叉时，MACD 柱状图刚好落在零线上。同理，随着价格跌势转强而两条均线彼此发散，MACD 柱壮图就会朝零线下方加长。
如同其他摆荡指标一样，MACD 也可以用来判断行情超买或超卖，尤其是在横向区间走势内。由于没有明显的超买与超卖界限，使用者必须通过最近的资料，主观判断MACD 是否接近顶端（超买）或底端（超卖）。当然，MACD 也只是一种技术指标，其信号有时有效、有时无效。可是，如果适当运用的话，MACD 是一种功能很强的指标。
MACD 构成的一些适当交易策略
（ l ）当MACD 线位于信号线之上时，适合买进 原则上，当MACD 线（虚线）位于信号线之上，只适合操作多头部位。反之，当MACD 线位于�