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投机者不是投资者，他的目的并非追求稳定的回报，而是从价格的起落中获利。
从是否为稳定的回报角度给投机和投资下了一个定义。
在实际操作中，你会发现在收盘后发布的重大消息往往与最小限力线相一致。在消息公布之前，趋势就已经确定下来了。在牛市中，人们就会忽略利淡消息，而利好的消息总是被夸大，反之亦然。
先买入总量的五分之一，如果没有利润的话，他就必须停止增加持股，因为显然他从一开始就错了，他至少暂时错了，而犯错无论在什么时候都不能带来利润。
资金的管理是很重要的。
有人告诉我他是个非常聪明的人，经历了不少大风大浪，总是说世上没什么新鲜的东西，至少股市上没有。
我在华尔街遇到过的成千上万的外行中，只有帕特·赫尔尼一个人把投机看成是和轮盘赌一样的概率游戏。
能有多少投机者能认同这个结论呢？
一个人可能在某个时候可以击败一支股票，但没有一个人可以击败股市！
第 11 章 关心把事情做得正确，而不是关心赚钱
一个人不能在同一件事上花几年功夫，还形不成正确的做事态度，正是这一点将专业人士与业余人士区分开来。
任何事情都离不开学习，离不开持续地学习。必需不断地学习，因为总有一个错误在你的前面。
专业人士注重的是力求行事正确，而不只是赚钱，因为他们知道如果做好每一件事，利润自己会产生的。
行事正确，利润自己会产生的。只是个时间的问题。
他应该高瞻运瞩而不是只注重眼前利益。
第 12 章 股市不会为你的皮大衣付钱
指望股票市场为你付帐单就是华尔街众多输家亏本的根源之一。如果你固执己见，就会损失一切。
一个人着手从市场赚得急需的东西，他该怎么办呢？他就变成赌博者了。承担着比平常交易大得多的风险。
财不入急门。
第 13 章 身为投机客我的事业是始终支持自己的判断
在惯于长线交易获取大额利润之后，我真不知道小额投入什么时候才会获利。
长线交易才能获取大额利润。
第 14 章 抓住空头回补的理想时机
历史在华尔街比在任何别的地方，更频繁更有规律地重演。当你阅读记载那个时候的兴旺和痛苦的文字时，深深地震撼你的一件事情就是今天的股票投机和股票投机家同昨天的相比差别是多么微小。这种游戏没有改变，人的本性也没变。
这就是我怎样东山再起的经过。在完全还清了所有债务之后，我支取了一笔非常可观的钱作为年金。我下决心不再回到那种身无分文、忧心忡忡、投资失利的处境了。
年金，投机者的生活保障。
第 15 章 在投机操作中，没有什么事情能够绝对预定
我清楚发财是需要时间的，但是，也明白这一投资必定会带来利润。这一点使得该项投资成了保守的投资活动，这是银行家的所为，而不是投机客的行径。
我清楚发财是需要时间的，但是，也明白这一投资必定会带来利润。
真正的投资品种，是不需要设立止损点的，因为投资是一定能带来利润的，只不过是需要时间的，是值得等待的一种行为。
真正的投资品种，是越跌越买。
第 16 章 明牌：大家多么想要明牌
老巴诺恩·罗斯切尔德关于致富的方法尤其适用于投资。有人问他在证券交易所赚钱是否是件非常难的事，他回答说恰恰相反，他认为非常容易。
“并非如此。我找到一种捷径，我就坚持住。我简直控制不住要去赚钱。如果你愿意，我就告诉你秘诀。是这么回事：我从不在低谷时买进。”
最稳健的投机
做大趋势的观点，个人认为很实用，但我不会用了！
第 17 章 经验会付给你稳定的红利；观察会让你得到最好的明牌
在牛市开始的时候，我认真考虑了钢铁和铜的前景，因此我觉得这两种都该做多头。
周期性的股票在牛市中涨势是很猛的，所以说巴菲特只要求在牛市中取得一般成绩就满足了！
多头市场的末日就要来临。我不能断定哪一天来临。要判定它，是我力所不能及的。
在股票市场中要学会使用模糊概念。谁也判断不出来。
人们可以传播知识——即，你可以专门收集一些卡片索引证据——但绝不能传播经验。
强调预感和神秘的股票行情感觉与成功一点关系都没有。
所有的股票在多头市场上要上涨，在空头市场上要下跌。这是操作中的普遍现象。市场的繁荣应该由所有股票分享。从理论上讲，这是被无数次经验证明了的。
熊买牛卖，从理论上讲，应是一个很好的方法。
应该说经验告诫我，市场的走向是一个交易者最好的向导。这就象给病人量体温、摸这是股票市场中的公理。
在市场上每种股票都有看好的时候，公众要买甲钢铁公司的股票，因为它没有上涨，而乙钢铁公司的股票和丙钢铁公司的股票上涨了。
即使在多头市场，如果某种股票的走向与这种市场不相称，我都从不买进。
经验告诉我要提防买那种拒绝跟随同类领头股的股票。
第18章 投机客的勇气就是有信心根据自己的决定行动
在华尔街上，历史总是一再重复。
第19章 股票投机成功的基础，是假设大家未来会继续犯以前所犯的错误
想轻松赚钱的人都会付出代价。
第20章 不要指望把利润救回来，在还能出脱而且能够廉价出脱时，赶快脱身
伟大的交易者有好多个。现在全都被人忘掉了，不过，在他们声势如日中天时，他们都是国王，是一天的国王！
没有常胜的投机者。
事实上，炒作的一条规定你最好记牢，这条规定吉恩和一些能干的前辈很清楚。就是股票要尽量炒到最高价，然后一路压低，散给大众。
卖股票最好的地方应该是公开市场，最好的买主应该是一般大众。
当然，你最好要记住，在证券交易所交易大厅的场内买进股票，目的是要获利卖出。他们不会坚持得到很大的利润，但是一定得是很快能实现的利润。
希望现在在证券公司大厅内的交易者能早日明白股票市场的本质，当然这只能是希望，他们当中的多数人会以失败者的身份退出股票市场。有时路过证券公司时，会在大厅内转上个三五分钟，主要是想要一种体验和回味的感觉。
第21章 在景气热潮中，大众总是先赚到很多钱账面上的利润，而且始终是账面上的利润
我猜想卜兰迪和成千上万的外行人一样，有一种错觉，认为作手无所不能，什么事情都做得到。作手没有这种能耐。他做不到的。他能够成功，不是因为他很精明和财力雄厚，也不是因为他有一票全美国最富有的人作他的后盾。这些是他成功的部分原因，但是主要原因是大盘很适合，大众的心态也很适合。
这是99％庄家失败的原因，如果他们读过这本书并能领悟，肯定不会去做庄的。
投资人追求安稳，为投资的资本寻求持续的投资报酬率。
这是投资的一部分内内涵。
一般人因为从来不考虑价值，只考虑价格。在景气热潮中，大众总是先赚到很多钱—账面上的利润，而且始终是账面上的利润。
这和巴菲特的一句话很相近，“当潮水褪去的时候，你就会发现是谁在裸泳。
第22章 在华尔街上，狗绝对不会有反对咬狗的愚蠢偏见
华尔街的老招术，改变股票的颜色，使股票变得更有价值。假设一支股票在以面额变得不容易卖出时，噢，有的时候，把这支股票从一股变成四股，可以使新股用30或35美元的价格卖出。这样等于旧股卖到120或140美元的水准，这种价位旧股根本不可能达到。
现在也常用这招。
他们犯的更严重错误，是期望多头市场延续得比实际的时间还长。
这是99％的人常犯的错误。
大众在50美元时急切地买进，现在跌到了37美元，却不喜欢这支股票，很可能跌到27美元时，也不会想要这支股票。
这种情况会永远不停的出现。
第23章 警惕那种只解释不具名内线人士希望大众相信的解释
股票投机永远不会消失。大家不希望它消失。警告投机的危险不能阻止投机。
华尔街牺牲了坚持要玩快速致富游戏的男男女女。
买卖股票投机的人有数千、几万个，但是投机获利的人只占少数。就某方面来说，因为大众总是“流连”在市场中，可以断定大众经常都在亏损。
不愧是是投机家，也只有他才能深刻理解“投机”这两个字。
报纸和盘势传播的多头题材是最致命的东西。
这种情况难道会是亘古不变吗？华尔街真是没有新生事物！
如果股价在这种价位太便宜，一定有人会知道这一点，就会去买进，股价就会上涨；如果股价太贵，有人会知道得很清楚，会卖掉这支股票，股价就会下跌。
大众应该紧紧抓住这一点：股价长期下跌，真正原因绝对不是空头惯压。一支股票不断下跌时，你可以肯定其中一定有问题，不是市场有问题，就是公司本身有问题。如果下跌没有道理，股价很快就会掉到真正的价值以下，就会带来买盘，阻止跌势。
股价总是先知先觉的。这就是为什么要用动态市盈率来衡量个股价值的原因。
过去20年来，跌势最惨�