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山寺，夜半钟声到客船”那样一种美景，现在的确已经模糊化了。另一种是所谓南京模式，是以本地企业为基础，通过增资的方式，由国内资金来控股，吸引各种资源投入本地企业，留住税源，外资可分走企业利润。杭州模式也差不多，但是它更强调保护环境，更强调生产与消费的良性循环。这是在发达地区，虽然有一个比较好的认识，但是它也付出了沉重的代价。那么在次发达地区呢？比如说中部地区，这里已开始意识到资本运作的作用，但还不太明确方向，更没有找到很好的办法，也缺少相应的人才，教训也很多，特别是上市公司的运作，失败的教训要多于成功的经验。从湖南的情况来说，原来有几个证券公司，现在只剩下一个，财政厅控制的财富证券，，券商是特别难得的平台，要想再造也造不出来了。许多上市公司，后来被相继的重组了，这个不要紧，但是有一点，在退出过程中，我们失去了主导权。西部地区也差不多，但更可怕的是，它把一些优质的资源以极其低的价格卖给了外商，资本运作成果的大头给外资享用了。等到搞清了资本运作是怎么一回事，等到我们会运作了，这个时候资源没有了。应该说，资本运作在发达地区、次发达地区和西部地区呈现出不同的特点。但发达地区确确实实比西部地区要发达得多。
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资本运作在二十多年的实践中间，也存在一些误区。 中青创业网
第一个误区是简单的招商引资，不考虑产业，不考虑环境，不保护劳动者的基本权利，一切向钱看，结果是资源贱卖了，环境破坏了，这个在改革开放初期可以理解。你要发展没有钱，又又不懂得资本运作，资本运作的规则又没有形成，咱们贱卖资源，把外资引进来，我们少挣一点，别人多挣一点，总比不挣要好。但是，你如果到现在仍然用这种方式来做，这是对老百姓不负责任的做法，是对历史的犯罪。
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第二个误区，土地粗放式的经营。这也可以理解，因为政府手上没有更多的资源，最大的资源就是土地资源，但是我们有些地方一划，就划出去几千亩，几万亩，造成城市建设资源的大量浪费，使用效率极其低下。我觉得这样的市长，这样的书记谁都会当。反正土地是农民的，以极其低的价格出卖，这样造成了很多的恶性循环，包括城市建设本身也发展不好。为什么？因为城市的发展有它自身的规律，去欧洲看看他们的城市，的确是城市，再看看我们的很多城市却不像城市，我们很多城市是城不城，乡不乡的。城市就是要有一个聚集效应，就是要把人流、物流、资金流聚集起来，使它发挥最大的作用，但是现在我们很多城市建设没有做到这一点，有一个很重要的原因就是把土地廉价地给了开发商，造成了资源的极大的浪费，也违背了城市建设的自身规律。
第三个误区是单纯追求上市公司的多少，忽视了其他的平台建设手段运作，比如说银行信托、金融租赁等，还有一些地方自己做不了上市公司，又不愿意把壳买给别人，也不愿意让自己的优质资产去借壳，这个本位主义，封闭式的思维方式，造成了这个地方的资本基本上处于一个不流动的僵持状态。上市公司的营运是经济整体运动的结果，缺乏其他手段的配合，上市公司是做不好的。
第四个误区，这些年建设一系列的行政性的资本运作平台，比如说政府主导的投资融资公司，城市建设公司，我觉得在发展资本运作初期，这些公司有它特殊历史条件下的特殊意义，也都发挥了重要的作用。但是这种公司建设，我们一开始就注意到了一个问题，它主要应用国有资源，忽视了区域或者城市经济发展的整体性，有时这些平台还人为地把城市经济的各种要素给分开了，造成了另外一种发展障碍。我本人认为，如果把这种运营模式强化下去，很有可能造成这个地方的其他资本要素成长不起来了，就是一些非国有的，一些运作要素，被人为地割裂开来，忽视城市经济发展的这样一个整体性。 内容来自
造成上述各种误区的原因是多方面的，主要有：观念问题，比如以计划经济的思路来搞现代资本运作，没有整体运作的思路。比如以农业经济的思路来运营城市经济和工业经济，发展制度不健全造成了发展中的障碍，甚至没有政策法规。当然还有人才的问题，这是个根本问题。从宏观来说，以股权分置完成为标志，中国资本市场的发展应该来说进入了一个新的历史阶段，但是还没有达到消除资本市场制度缺陷的根本目的，资本运作的大环境还有不少的障碍。但必须看到，市场在不断地完善，为资本运作提供了新的机遇，特别是我们现在正在酝酿要开发的创业板，这个创业板的开发，将开启一个创业、创新、创造的新时代，这是我讲的第一个问题。
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第二个问题，对高效资本运作的几点思考。我们把资本是否恰当的运作分成：高效率的资本运作、低效率的资本运作和不当资本运作。为了便于大家理解资本运作，一定要把资本运作和金融诈骗区别开来。我把高效率的资本运作的几个明显的特征提炼出来，跟大家探讨。
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第一，目标设计追求利益多赢。平时讲双赢，资本运作是一个多赢的方式，多赢的结果，它不仅政府要增加财税，得到实惠，股东，投资者，老百姓，股民各方面都要赢，这才叫真赢、多赢才叫真赢。这一点我们一定要注意，千万不能只赢一方，只赢地方政府，或者只赢投资者，这都是不对的。 本文来自
第二、操作过程要公开、真实。资本运作不是资本欺诈，过程一定要公开、透明，信息一定要真实、可靠地披露。切忌一切虚假的信息，这有两个方面：一个是公开，一个是真实，你公开，不真实不行，你睁着眼睛说瞎话这是要不得的，既要打开眼睛，又要说真话。 创业网
第三个，资本操作主体要遵循客观规律。遵循客观规律这是资本运作的一个前提，无论是产品、产业、技术、市场等的正常运行都要符合市场经济的客观规律。而市场经济的运行，有自己的节奏，宏观经济有自己的景气周期，不同行业的产品有不同的生命期，这些周期很可能与政府的换届周期不太相吻合，这周期可能是5年，而换届可能是4年，还有一年咋办。因此，资本运作的项目不应该随着领导人的换届而变化，要有连续性，否则造成的成本会大的多，风险会高得多。
第四，运作的规则要注意可持续发展。资本运作不能杀鸡取卵，而应是养鸡下蛋，是蓄水养鱼。不能为了眼前利益，把不成熟的资源立即拉出来放大，手段再好，因为它还没到这个放大的周期内，它放大的效应也可能极其有限，不成熟的企业即使上市了，也可能被迅速的ST，迟早要退市。所以企业一旦上市，投入资金以后，就要对所有的利益相关方负责，不仅是对投资主体负责，更要对政府、对股民、对各个环节负责。这才能保持可持续发展。把上市公司做强做大，增大企业的价值，才能源源不断地从资本市场上得到好处，得到融资，实现利益的最大化。这里有一个很典型的案例，就是我们湖南的益新泰，当时华升公司简单地把几个公司拿到一块，以益新泰这个名字上市了，但是后来真正生产益新泰的益阳麻纺厂退出去了，所以这个公司到现在为止都没进行增发，它圈是圈了不少钱，但没有真正投到益新泰，象这种做法是违背市场规律的。资本运作的这几个重要的特征是我们这个团队的看法，主要是要让大家了解资本运作与金融诈骗是有明显区别的。资本运作的客观规律是我们不能随意违反的，违反了就要付出代价。 本文来自
下面，我再谈一谈实施高效率资本运作的几点体会。
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第一，发现资本，就是要发现当地市场最具有比较优势的闲置资源。这个地方到底有哪些资源优势，比如说，我们衡阳，南岳的旅游资源中的“寿”文化，这就是个优势，有独特的历史优势和人文优势。别人不具备，就是你的优势，但除了硬优势还有软优势，比如说政府的产业政策、财税政策、金融发展度以及领导人的个人水平等等，这都是软优势。要善于发现这些资本，从这些优势中选择你最能对接的要素。
第二，要保护资本。对资本要进行有效的分类，在分析地区经济资源或资本时，要有长远的总体的目光，有些资源是现在应该充分挖掘的，有些资源是现在不应该挖掘的，现在应该让它睡觉的，这一点，美国人特别高明，美国的资源不比别的国家少，但现在美国不开采，他只开采别国的。要善于分析挖掘这些资源上下游产业的生态和效益链条，一定要分析哪些资源现在可以开采，哪些资源要三年、五年、十年后再开采，要有个总体规划，要为未来的发展、为子孙后代的发展留下资本运作的种子和空间。我们不要以为只要有独特的自然资源就可以形成强大的资本运作。我们以浙江义乌为例，义乌什么资源都没有，它就是依靠当地自发形成的一些批发市场和当地人善于经商、乐于经商的人文环境，再加上当地政府优势软资源的辅助，最终形成了全世界刮目相看的小商品产业群，什么拉链之乡、打火机之乡、小家电之乡等等，美誉全球。因此，不是有自然资源，资本运作你才有条件，没有自然资源，但有人文资源，一样的可以进行大的资本运作，义乌这个地方就是有几个商人、有浓厚的商业文化，加上政府的强力支持，就建成了全球有名的小商品集散地。
第三，最大价值的运作资本。要集中有限资源，实施资本的最大化运作，这里有个工厂和企业的概念。工厂是生产