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在进入国债期货市场以前，我在股票市场很喜欢从事短线操作。由于股票的风险比期货小得多，再加上我的短线感觉、反应、技术不太差，偶尔几次，在很短的时间内我就赚到了不少钱。所以，我在股市的业绩相当不错。进入国债期货市场以后，我依然沿用原来短线交易的方法，当然，那时我也没有别的交易策略。我每天频繁地买进卖出，感觉市场要涨就买入，感觉市场要跌就卖出。有时一天可能交易十多次，又买又卖，忙碌不堪。显然，这种交易方式并没有什么道理可言，更谈不上对市场走势做仔细、深入的研究分析。只是跟着自己的感觉走，本能地对市场波动作出反应。
当然，每天收市以后，我在家也研究市场的日K 线等中长期走势图。但是，这种研究的目的，也只是为了预测市场第二天的短期走势，到底是涨还是跌，并没有长远的打算。
遗憾的是，本来那时候我的市场知识就很肤浅，对市场的分析和研究也很幼稚，好不容易前一天晚上在家琢磨了半天，对第二天的市场走势总算有一个稍为客观、冷静的判断，一进入交易大厅，我这点可怜的、粗糙的理性思维成果又马上被抛到九霄云外。
行情显示器就像有一股魔力，我一坐到那儿，就立刻被上面闪烁不定跳动的数字牢牢抓住，完全失去自我，成了市场短期波动的俘虏。行情上涨时，在乐观、狂热的市场氛围的支配下，我的思维、情绪也跟着看涨，仿佛市场会无休无止涨下去，一直涨到天国；行情下跌时，在悲观、恐慌的市场氛围的压力下，我的思维、情绪也跟着看跌，仿佛市场会无休无止地跌下去，一直跌到地心。我变得不由自主，完全无法控制自己的交易冲动。害怕市场上涨，我却没有做多；害怕市场下跌，我却没有做空。我不愿意失去一切交易机会，在我看来，这简直是傻透了，明明眼前有赚钱的机会，你为什么不赶快进场，白白放过呢？所以，只要市场一有风吹草动，哪怕是一个极为偶然的随机变化，一次小到不能再小的价格波动，我都把它作为入市的机会。
风险观念，这个投机者最需要具备的基本常识，当我进入市场交易大厅以后，己经对我没有任何约束。在买进卖出之中，我完全被贪婪、恐惧还有希望等心理的因素、人性的因素所支配。
小时候看过一个寓言故事，说的是有一个人总是梦想着发大财，一天到晚脑子里想的都是黄金。有一天，他路过一家金铺，看见柜台上摆了很多黄金。他的眼睛一直盯着那一堆黄金，不由自主地走过去，伸手就把黄金往自己的怀里装。
当他被送到官府以后，有人问他：“你怎么会在光天化日之中，去拿人家的东西？难道你没有看见周围有这么多人吗？”
他回答说：“当我见到金灿灿的黄金时，我眼里只有它，哪里还有什么人啊！”
之前我一直不太理解这个寓言的含义，觉得它荒诞不经，世上哪有这种人呢？现在回想起来，我在国债期货市场上的行为，不就是那个古代傻瓜的现代翻版吗？简直一模一样，眼里只有机会、利润、金钱，没有任何内在和外在的约束，没有风险意识。而且，我以为，在金融市场中，不论过去、现在、将来，都有许许多多像我这样的人。金融交易的魔力，使大多数投机者一旦身处其中，就会迷失方向，失去最基本的理性思维能力和自我控制，沉溺其中而陷入无法自拔的境地。
就这样，那一段时间，我不停地在市场中买进卖出，追涨杀跌。有时候赚，有时候赔。赚的时候，幻想着自己的资产一直以这种速度增长，过几天就会超过比尔·盖茨。赔的时候，虽然自己的情绪和目标会暂时低落，但是，一旦进入下一次交易，这种不佳的状态就马上被忘记，希望又在向我招手。
以这种方式交易，结果可想而知。也就是做了两三个月的国债期货，我就赔了一大笔钱。记得有一天，我做多国债期货316 品种，由于没有经验，我选择的这个合约是即将面临交割的现货月份。因为现货月成交清淡，我在市场方向判断错误的情况下，根本无法在损失较小的时候及时退场。我一平仓卖出，市场价格就大幅下挫。有一次，因为我的卖单，盘面价格一下子就跌了一块钱。没有办法，我抱着一大堆多单，却只能眼睁睁地看着市场价格下跌而束手无策。结果，那一天的损失是我十年期货交易中最大的一笔亏损。
1995 年春节，我是在痛苦和焦虑中度过的，真是度日如年。期市休市了，但我的一大堆亏损怎么办，怎么才能捞回来？我一天到晚想着这一切。春节本是祥和快乐的日子，而我却没体会到任何快乐。我焦急地等待市场开盘的日子，恨不得自己第一个冲进市场，立刻把损失夺回来。为了摆脱烦恼，我每天都花大量的时间制作国债期货的图表，在图上画着各种各样的线，判断、研究市场的未来走势。
十年一梦 第四章 绝处逢生2009…03…10 07：221995
年春节过后，怀着强烈的取胜欲望，我又来到交易市场。我觉得我不能被市场打倒，一定要赢，而且，也一定能把以前失去的一切赚回来。我不知道我的自信来自哪儿，反正，当时这种预感非常强烈。从后来发生的事情看，这种感觉似乎有点神秘。
也许是春节期间整天泡在图表里，我培养出了一种敏感的读图能力。
有一天，我在研究上海国债期货327 合约的图表时，突然来了一股灵感，觉得这是一个典型的上升平台。即市场价格在长期上升以后，高位形成了一条狭窄的盘整带，在不足一元的空间中，市场价格来回波动。从日K 线图上看，阴线只是偶尔出现，而且又小又短，明显表示市场做空的力度不足，或者说空头根本就无力把价格打压下去。在这种情况下，一旦市场价格突破前一段时间形成的阻力位，后市很可能出现大幅飘升的走势。所以，做多蕴涵着巨大的潜力。发现了这一点以后，我既激动又紧张，感觉到机会就在眼前，我翻身的日子就要来了。
我着手调整自己的交易思路，不再频繁地进行短线交易，把注意力全部集中在327 合约的走势上，希望抓住这个机会，一举扭转不利的局面。
我先试探性地买了一点，但是，市场上方的压力似乎非常沉重。从盘面上看，多空双方楚汉相争，两军对垒，几乎到了疯狂的地步。多头主力在低位挂了几十万手的买单，空头主力也不甘示弱，针锋相对，在稍高一点的价位，挂出了几十万手的卖单。谁都想垄断、操纵行清，但似乎都没有一锤定乾坤的胜算、把握，能够轻易地击败对手。这种局面僵持了好几天，市场价格稍稍上涨了一点，但幅度不大。我又加码买入，因为心里不太踏实，我也不敢过于大规模地出击。
那一段时间，盘面显示出的气氛非常紧张、压抑，市场价格要上升一个点都非常困难，成千上万的卖单有时候简直令我窒息。我没有去打听消息，也不管市场主力是怎么想的，每天只是紧紧地盯着市场走势。虽然我也不敢肯定市场未来就会上涨，但是，一看到自己画的那张327 日K 线图，我就信心百倍，因为我的图表告诉我，多头会赢，我坚持自己的思路没有动摇。
1995年2月22日下午，我越来越觉得，市场被压抑得像一座火山，随时可能爆发，行情向上突破已经迫在眉睫。碰巧，那一天下午，我的一位朋友到营业部来看我，他知道我有很多327 的多头头寸，鼓励了我一下。我的内心似乎受到了某种暗示，我鼓起勇气、咬紧牙关，又加码买入。这时，我手中的327 多头合约数量已非常庞大，总量有9000 手。
现在想起来，那一天我的行动真是大胆、卤莽之极。也许是初生牛犊不怕虎，我根本没有意识到我承受的风险其实是多么的大。假如327事件发生的那一天，财政部出台的消息不是利多而是利空，结果会怎么样？在判断失误的情况下，我的损失将会多么巨大？我简直不敢想象这样的情形。
也许随着年龄的增加，在市场中经历的痛苦的事太多了，我现在已经无法完全理解当初自己的举动。是疯狂、卤莽，还是勇敢、智慧？这也许取决于你从什么角度看。如果以成败论英雄，因为最后结果是好的，所以，当时我所做的一切都是对的。如果从一个投机老手的立场看，毫无疑问，这种交易手法是自取灭亡之道。偶然的好运这一次可能帮你大忙，下一次就会让你尸骨无存。后来发生的一切证明，尽管有时候年龄和经验可能是一种束缚人的枷锁，会拖人的后腿，但从长远的观点看，年龄和经验无疑是一笔极为宝贵的财富。
说来奇怪，那一天我持有庞大的327 多单，心中却没有丝毫的恐惧、焦虑、不安，我很平静地回家，在充满期待的心情中度过了一夜。
1995年2月23日，这一天中国金融市场出了一件震惊中外的大事——“327”事件。很多人都不会忘记这一天，这也是我的生命中最激动人心的一天。
记得那一天北京的天气格外晴朗，春光明媚，和风舒畅。正好我弟弟要回浙江，一大早我就把他送到机场。回来的路上，我就已经知道了财政部关于1992 年3 年期国债贴息的消息。我意识到，这一段时间我梦寐以求，一直盼望、期待的事情就要发生了。今天，国债期货327 合约很可能会突破前期多空双方僵持的局面，在重大利多消息的刺激下，大幅上涨。
到了营业部，我马上给中创上海浦东营业部的经理打了一个电话，对今天市场可能出现的情况交流了一下看法。尽管已经过去了10年，他最后说的一句话我依然记得清清楚楚：
“盖子就要被掀翻了！”
果然，9 点钟上海交易所一开盘，国债期货各品种就跳高了近一元，而这仅仅是空头噩梦的开始。我手中持有的327 多单有了巨大的浮动利润。那一刻，我