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要，因为全部短期贷款必须很快归还。惠普公司应付票据和短期借款的
数额约是18亿美元（见表5…8），这对惠普的资产规模来说是比较小的
数目，所以我们不必担心。
与非流动资产相对应的是非流动负债，它表现为公司一年或一年以
上的借款。有时你会看到在这个标题下有各种各样的科目，但其中最重
要的是长期负债。长期负债通常是企业发行的债券，有时也是几年之内
不用还的银行借款。
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所有者权益
所有者权益等于总资产减去总负债，它也表现为公司向股东的负
债。这可能是任何一个公司的财务报表最混乱的部分，因为这部分充斥
着很多实践中不适当的、具有时代错误的科目。
惟一值得关注的是未分配利润，这是一家公司一定的资本数量存续
一段时间发生的利润减去分红和股票回购后的基本记录，它也表现为股
东再投资。未分配利润是一个累计账户，因此，每一年公司赚取的利润
如果没有作为红利全部分红，未分配利润就会增加。同样，如果一家公
司随着时间流逝亏损了，未分配利润可能就变成负的，在资产负债表上
的账户也就改为，“累计亏损”。未分配利润是一家公司长期盈利情况的
记录。
＇■员益表＇
我们已经知道一个公司有多少资产、多少负债的基本情况，现在我
们要看看公司用这些资产和负债是赚钱了还是赔钱了。在10…K报告里，
你通常看到损益表作为“收入汇总表”或者“利润汇总表” （见表5…9）。
收入
有时也被称为“销售收入”。这个账户很简明地告诉我们，公司在
一个季度或一年期间销售了多少。大公司有时在损益表上按照不同的业
务部门、地理区域或产品与服务的类别列示分类收入。
首先要搞清楚藏在财务报表申的收入确认原则，你就知道你要怎么
看了。公司可能按照它们所从事的业务，以不同的时间段确认收入。例
如，一个软件企业可能在把产品交付给客户时记录一个完整的收入，然
而一个服务企业可能是按照合同期限平滑地分笔记录收人情况：
销售成本
大家都知道的销售成本，这个数字显示的是直接创造收入的有关
费用。例如，人工成本、原材料（对制造商而言）或者货物批发价格
（对零售商而言）o大公司根据制造与服务（例如惠普公司）的不同，有
时将其分解为销售成本和服务成本。
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税前利润
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％泃 偍 9 9 敖幘2？=0 _00075 075 毛利
这项不出现在损益表里，它是简单地把收入与销售成本相减。一旦
你知道毛利，你可以计算毛利率，即毛利相对于收入的百分比。本质
上，毛利率告诉你一个公司能把它的产品标多高的价格。在表5…10中，
戴尔公司只有17。9％的毛利率（63亿美元的毛利除以354亿美元的销售
收入），因为它销售的是计算机产品：对戴尔来说，很难为它销售的计
算机开更高的价。 ＋r，I
而惠普公司销售的是更高二级的计算机终端，它的客户更乐于一次
性付款。在表5…11中，你可以算出它的毛利率：用销售收入459亿美元
减去销售成本346亿美元，得到毛利1 14亿美元，再除以销售收入，我们
得到毛利率为24。8％。所以你能看到两家公司的产品是有区别的，惠普
公司的产品标价比它的制造成本高得更多一些。惠普公司销售的计算机
也捆绑软件所有权，软件也有很高的毛利率。
表5…11 惠普公司部分损益表 单位：100万美元
资料来源：惠普公司SEC报表
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解
销售和管理费用
它指众所周知的营业费用，包括营销费用、管理人员工资，有时也
包括研发费用（研发通常作为一个分开的科目）o你将看到销售管理费
用和毛利率之间的联系，公司要想提高产品的价格，就不得不在售货员
和市场营销方面多投入。你可能对销售和管理费用与收入之间多少百分
比表明公司是有效率的有了一点感觉，营业费用相对于销售收入较低，
意味着公司比较严格地节省了成本二
例如，惠普公司