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很早以前，我就曾经听说过相关的两件事：一是在国债期货火暴时，有很多大机构的核心人物在公司巨额资金投入市场以前，往往自己先做一些单子。然后，在公司巨量买卖单推动市场走势时，自己轻松获利出局。内幕交易，使国债期货市场变成了他们的提款机。有人告诉我，在国债期货的市场走势中，经常会有一些莫名其妙的大幅跳动，尤其是在市场开盘和收盘的时候，这就是为了配合某些人的出入市。二是在中经开公司破产的前几年，公司的员工就已经换了好几波，公司元老早已走光。
早在进入投机市场的初期，我就非常痛恨那些卑鄙、龌龊的老鼠行为，觉得一个人在股票、期货市场赚钱应该光明正大，凭自己的本事。很多年以后，我逐渐意识到，在股票、期货交易中，一个人要凭本事、凭智慧从市场中赚到钱，实在不是一件容易的事。
投机事业的成败未必和一个人付出的努力成正比，这一点我以前不太明白。在市场交易中，有数不胜数的理由会使你遭受损失，偶然的、必然的；客观的、主观的；外在的、内在的，等等，其中很多方面是投机者自身不能控制的，只能无奈地接受命运的安排。
很长一段时期，面对一次次令人沮丧、令人绝望的交易结果，我对自己憎恨到了极点，误以为所有这一切的原因完全在自己身上，例如，自己被恐惧、贪婪的情绪所支配而做出不理智的事情，交易理念不正确，市场判断失误，风险控制不力，等等。后来意识到，过多地苛求自己、责备自己，甚至自我惩罚、自我折磨，对自己是不公平的。要在股票、期货市场赚到钱，一个人的内在因素固然重要，某些外在的条件，如市场环境、偶然性事件，甚至运气因素等，也是投机成功必不可少的。
十年一梦 第六章 纸上富贵一场梦2009…03…10 07：25投机者随着价格的上涨而越来越乐观，随着价格的下跌而越来越悲观，因此从本质来看，只有少数投机者能保持常胜不败，而且没有人有理由相信在其他多数同道都将失败的情况下，他自己却总是能成为赢家。
——本杰明，格雷厄姆
我们渴望的事情不可能发生．或者即使发生．也不在恰当的时间和地点。总之永远不会令我们感到幸福。
——拉布吕耶尔
1995年5月18日，由于国债期货被停止交易，大量的游资就立刻掉转枪口，杀入上海、深圳股票市场。在此以前，这两个市场一直在低位震荡，半死不活。也许是国债期货市场狂热的牛市氛围、投机者凶狠的操作手法传染了股票市场，连续三天，上海股票市场就像吃了兴奋剂，上证指数一下子从600多点涨到了900多点。
虽然从1994年l0月开始，我一直把自己的注意力集中在国债期货上，在期货市场中浴血苦战，但并没有真正忘记过股票市场。那时，我在投机资金的分配方面也比较明智，大多数投入到股票市场，小部分从事国债期货交易。只不过从1994年10月到1995年518行情之前，股票市场的走势实在乏善可陈，没有大的波动，缺少赚钱的机会。我手中持有的大量股票，要么被套牢，要么只是赚点小钱，我确实没有兴趣一天到晚盯着它们。
每天国债期货交易的刺激、兴奋，也使我几乎忘记了自己手中那一大堆股票的存在。所以，当股市大涨的行情突然出现时，我心理上还没有完全适应过来。
当上证指数涨到900多点时，我手中持有的股票有的已经翻了一倍多。8元多买的中山火炬，这时已经涨到了19元。短短几天，我原来的那些股票咸鱼翻身，仿佛从丑小鸭变成了白天鹅。我突然拥有了庞大的账面利润，这个数字甚至超过我在国债期货327合约上赚的钱。
那几天，几乎所有的人都相信，国债期货市场上那种汹涌的、垂直的上涨走势将在股票市场重演。当时流行的说法是，多头将进行“逼仓”式的买入，完全不给那些赚了点小钱就逃跑的空头们任何低价买入的机会。手中没有股票的人，要么不惜代价，高价追买，要么只能眼睁睁地看着别人赚大钱，自己像个傻瓜一样被牛市所抛弃。
在狂热的投机气氛下，我也不可能免俗，牢牢地被市场情绪左右，满脑子充斥着这些极为乐观的想法。我当时认为，这一波行情涨到1200点应该没有什么问题。所以，在市场连续飘升的走势中，虽然拥有庞大的账面赢利，我抛出的股票数量却极少，还不到总数的20％。我等着卖高价，到1200点再抛。
又是一次意外事件！
股票、期货市场的意外事件总是来得不是时候，这次也一样。当我拿着计算器，正在统计市场到了1200 点时我会赚多少钱，并且设计着怎么样花这些还没有到手的利润时，一个意外事件把我拉回到了冰凉的现实世界。
上证指数涨到927点的那天晚上10点多钟，我突然接到一个朋友打来的电话，他告诉了我一个坏消息，国务院可能觉得股票市场这几天又玩得有点过火了，出台了一个临时政策，严厉打击股票市场的过度投机。
第二天上午，股市一片混乱。上证指数跳低开盘100 多点，而且还在不断地下跌。一夜之间，我庞大的账面利润不翼而飞。我像做了一场梦，刚要拿到一笔大钱，突然醒了，一切又随梦而去。虽然那一天如果我把股票全部卖出，还会有一点收获。但是，前一天900多点时我都没卖，现在一下回到了700多点，我抛出股票的兴趣一点也没有了。
这是一个最典型的纸上富贵的案例。
那一天，我惟一操作的一支股票是鞍山信托，这件事说起来至今还令人难以置信。
在上海证券交易所挂牌的所有股票中，我最喜欢、最情有独钟的股票是鞍山信托。在1994年、1995年中，鞍山信托作为当时市场中惟一的一只金融类股票，股性一直非常活跃。它的底部大约在七八元，顶部大约在十三四元附近。每年有好几次，它的价格都会在底部和顶部之间来回游走，给投机者良好的交易机会。鞍山信托在股市中的表现，有时候像个独行侠，并不怎么理会大盘的走势，而是有自己的运动节奏。所以，一个投机者只要稍有一点耐心，在它的波动区间的中间位置以下买入，即使暂时被套住也不要紧，过一段时间不但能解套，而且还有钱可赚。鞍山信托的这种市场走势特点，非常适合像我这样的中短线交易的投机者。那几年，我确实在这只股票上赚了不少钱。记得在1994 年10月的股市黑色风暴中，我上午以6。8 元的价格买的十多万股鞍山信托，下午在9 元附近获利抛出。
在这次股市暴涨行情出现以前，我手头就持有大量的鞍山信托，大约是17 万股。上证指数涨到900 多点的那一天，不知什么原因，鞍山信托停牌休市一天。这意味着，那天每一个持有鞍山信托的股民，只能眼瞧着其他股票在暴涨，自己手中的股票却因为停牌，无法分享市场这种普遍性的涨势。如果那一天不停牌，以鞍山信托庄家的实力、气魄，这只股票涨个两元钱应该毫无问题。
令人惊奇的是，在重大的利空消息袭来的这一天，其他所有股票一开市就跌得惨不忍睹，几乎完全抹杀了前一天的涨幅，而鞍山信托一开盘却上涨了两元，好像是为了弥补昨天因为停盘而没有上涨的委屈。万绿丛中一点红，那一天鞍山信托开盘时的走势格外抢眼。鞍山信托的庄家似乎还没有从强烈的牛市情结中清醒过来，没有意识到当天市场中出现的重大变故，依然把鞍山信托的价格推到了相当于上证指数900 多点的高度。而且，盘面上的买单数量极大，有几十万股。
开盘不到5 分钟，我就把自己手中的17 万股鞍山信托全部“送”给了庄家。
前一天晚上，当朋友告诉我股票市场不妙的消息时，我的心情糟糕极了，我立刻意识到市场完了，对第二天的股市行情已不再抱任何希望。我做梦都没有想到，手中的17 万股鞍山信托能以这么好的价格脱手。我不知道那一天庄家是怎么想的，就算是有实力，但是为什么要把价格推高到这么离谱的位置呢？也许惟一合理的解释是，任何投资者都会有不清醒、犯傻的时候，庄家也一样。
那一天，当我把自己手头的鞍山信托全部抛光以后，它的价格还在高位停留了大约10 分钟。也许是琼楼玉宇，高处不胜寒吧，过了一会，庄家好像突然从睡梦中清醒过来。盘面上几十万股买单一下子撤得干干净净。不一会，鞍山信托终于低下了它高傲的脑袋，重新回到了现实世界。到收盘时，鞍山信托不仅把开盘时的涨幅全部抹去，还稍稍跌了一点。
本来，那一天我的心情非常糟糕，庞大的账面赢利得而复失，我在梦中富贵了一场，结果却是两手空空。因为鞍山信托这戏剧性的一幕，我的心里也好受了一些。并不完全是因为我在鞍山信托上赚了一点钱。有时候，一个投机客对某一笔交易是赚是赔可能并不太在意，判断对了行情，而且及时采取了果断的行动，这样的交易经历，往往使投机者更为兴奋和愉快。不，这种感觉简直过瘾极了，令人陶醉。
在我的期货投机交易中，曾经无数次饱受市场庄家操纵、逼仓之苦。1995 年的苏州红小豆、北京绿豆9511 合约，1996 年的海南咖啡，1997 年的天津红小豆，2000 年的大连大豆，2004 年的上海橡胶等品种，都让我吃过或大或小的亏。有时候，当我因为明显的市场操纵而受到损失时，自己的感觉就像是大白天在警察局里遭遇抢劫，天理何在？
在股票、期货市场，没有庄家，市场走势往往清淡乏味，投机者没有良好的交易机会，所以，很多人会盼望庄家的介入。但是，庄家不是谦谦君子，更不是慈善家，一旦真的来了以后，利之所在，庄家的行为难免过分霸道和出格，这样，市场中的所有人，包括散户、交易所，以及庄家自己，谁也