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如果为了一年的战费支出而以发行公债的办法征集2 000万英镑，这就是从国家的生产资本中取去了2 000万英镑。每年为偿付这种公债利息而征课的100万英镑，只不过是由付这1 000万英镑的人手中转移到收这100万英镑的人手中，也就是由纳税人手中转移到公债债权人手中。
实际开支的是那2 000万英镑，而不是为那2 000万英镑必须支付的利息。付不付利息都不会使国家增富或变穷……政府可以通过赋税的方式一次征收2 000万英镑；在这种情形下，就不必每年征课100万英镑。但这样并不会改变这一唯一的性质。
正文 第四章 我们该借钱吗？（5）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…2…21 20：16：08 本章字数：1129
让我们用一个通俗的例子解释一下，如果政府筹集4 000万英镑的战争经费，通过征税的方式每人每年缴纳100英镑，人们会从收入中节省下来。当战争结束时，课税就结束了。如果政府举债，假定每年只付利息5英镑，人们会认为自己和以前一样富足，本来可以节约4 000万英镑，现在只节约了200万英镑。这样，生产资本的损失就不仅仅是4 000万英镑，而是还要加上3 800万英镑。
李嘉图等价定理的核心思想在于：公债不是净财富，政府无论是以税收形式，还是以公债形式来取得公共收入，对于人们经济选择的影响是一样的。公债无非是延迟的税收，在具有完全理性的消费者眼中，债务和税收是等价的。
本质上说，李嘉图等价隐含了这样一种推测，表面上看，税收筹资和债券筹资并不相同，但是，政府发行任何债券都体现着将来的偿还义务；如果人们意识到这一点，他们会把相当于未来额外税收的那部分财富积蓄起来，这样人们可支配的财富的数量与征税的情况是一样的。
因此，在李嘉图看来，征税和借款在逻辑上是相同的，在一定条件下，公债既同于税收又不同于税收。税收与公债相同，是因为公债的清偿需要增加向公众征收税收才能实现，公债与税收的不同在于，它是以公众未来的税收替代眼前的税收，消费者的纳税义务并没有消除，只是推迟了而已。为此，李嘉图有一个形象的比喻：公债只是右手欠左手的债，不会损害身体。
但是，李嘉图的思想渐渐被人们淡忘了，直到20世纪70年代初，另一位经济学家罗伯特·巴罗，他吸收了理性预期的思想，让“李嘉图等价”的思想复活了，把人们重新带回了公债和税收的话题中。1974年，巴罗在《政治经济学》上发表着名的《政府债券是净财富吗？》一文，用现代经济学理论重新阐述李嘉图的上述思想，他用消费者的利他性重新证明了“李嘉图等价”这一问题。
巴罗认为，公债的持有人是关心后代的，他们不仅从自己的消费中得到满足，还从其子女的消费中获得效用，因此他们在消费的时候会考虑到现时消费对其后代将会产生的收入影响。因此，他提出了一个独创性的论点：具有利他动机的消费者会将其财产的一部分，以遗产的形式留给他的后代。
遗产的确是一件有趣的事情。人们在临终时，常常将财富留给孩子，财富的这种转移称之为遗产。对于遗产的动机，经济学家们始终没有达成一致，比如，有人认为，父母的这种行为是出于对子女的爱，另外一些人则解释说，父母似乎以此说，如果你在我活着的时候好好照顾我，我就会把钱留给你。巴罗则提出一种新颖的解释：人们之所以把遗产留下来是因为利他主义的原因他们关心自己的孩子，并试图通过收入转移来提高孩子的生活水平。
正文 第四章 我们该借钱吗？（6）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…2…21 20：16：10 本章字数：995
但无论怎样，当政府财政出现赤字时，人们认识到将由他们或他们的后代来偿还这笔债务，或者将持续为这笔债务支付利息，而他们并不希望在他们的后代身上施加这样的重担，因此，他们将增加储蓄，直到足以使这笔债务不会影响到后代的生活水平。为此，他们将减少与政府赤字等量的消费。结果，赤字财政政策并不能增加政府的收入。
当然，这样的论点在很多经济学家中引起了争论，这些经济学家认为人们没有那么深谋远虑，对赤字的了解不会那么清楚，也不会如此关心后代。巴罗认为，既然消费者具有关心其后代的利他动机，消费者就不会将政府为替代征税而发行的债券作为财富的增加手段，因而即期的消费不会改变。
事实上，关于李嘉图等价的讨论至今都没有停止，毫无疑问的是，罗伯特·巴罗是20世纪八九十年代最为杰出的宏观经济学家之一，尽管他的某些观点还与现实情况存在着的偏差，但其具有独创性的见解却为经济学注入了新鲜的血液。
一位经济学家最大的贡献莫过于在对前人成果研究的基础上开辟新的研究领域，可喜的是，巴罗做到了这一点，直到今天，各国的经济学家还在不断质疑、批评、验证巴罗－李嘉图等价定理。
那么，假如政府一定要采用债务和赤字财政的办法，我们将容忍多大规模的赤字呢？
赤字应该有多大？
赤字和负债在报纸和新闻报道中经常会出现，那么两者到底有什么区别呢？赤字是在一定时期内（通常是指一年），政府支出大于所得的税收。在公布赤字数额的时候，人们通常会指出是在什么期间，例如：“美国在2004年度财政赤字为4 120亿美元”。而负债是在某一时点上政府所欠债务总额。负债额通常指具体的时间点，如美国在2004财政年度结束时的负债为4。3万亿美元。
赤字和债务是有关系的，当政府出现赤字的时候，政府的负债就会增加。不同之处在于，赤字是一个动态概念，它是流入与流出之间的差值，而债务反映了一个国家财政状况，与债务对应的是资产。因此，评价某一个国家债务的多少，关键的一点是看它有多少资产。
先让我们看一个具体的比较事例，假定有两个国家：
国家一：拥有5万亿元的债务，资产为50万亿元；
国家二：拥有1万亿元的债务，但资产也只有1万亿元。
那么，哪个国家的财政状况更好呢？
正文 第四章 我们该借钱吗？（7）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…2…21 20：16：12 本章字数：1200
显然是国家一，因为它的资产大大超过了它的债务，因此在判断某一政府的债务时，我们必须看到它相对于资产的负债。在实际中，经济学家们偏爱的一种衡量赤字方法是“相对GDP”的度量方法，因为这样能够更好地度量政府处理赤字的能力。国家的偿付能力取决于其生产能力，GDP对政府的意义，相当于收入对个人的意义。GDP度量的是政府能够处理的债务和赤字的规模，因此，如果GDP上升，政府可以担负的债务自然也可以增加。
那么，一个国家的赤字究竟该是多大规模合适呢？国际上有两条通用的财政赤字警戒线标准：
第一条警戒线：财政赤字占GDP的比重不能超过3％。一旦超过，就会出现财政风险。例如，我国GDP总量在2001年时是10万亿元人民币，也就是说，如果我国的赤字要大于3 000亿元，就超出了警戒线。
第二条警戒线：政府的财政赤字不能超出财政总支出的15％。这是在说，如果政府的钱不够花，可以去借债，但不能借债太多。
还有一点很重要，当一个国家实际经济增长时，政府的负债能力将提高，这样就能处理更多的债务。如果说一国的经济保持5％的增长率，那么该国的债务也能够以5％的幅度增长，同时不会影响债务与GDP比率，但债务增长的话，政府就必须面对赤字。因此，在债务/GDP比率不增加而经济增长的情况下，不断出现赤字是正常现象。
1999年，美国就是世界上最大的债务国，但它并没有因此惶惶不安，因为，其GDP全球位列第一。事实上，早在1986年，美国的赤字就达到了GDP的5％，可是投资者的热情并没有消退，可是当阿根廷的赤字还不到3％的时候，投资者就开始撤资了，因为他们预感到了崩溃的气息。那么，这种大规模赤字财政的做法对经济有没有拉动呢？作为一国政府，是否可以靠发债来拉动经济增长呢？
现实世界里，纷繁的细节总是将事实的真相掩盖起来，而寓言往往能够揭露事实的真相，下面让我们看看苹果欠条里的经济学，在这个故事里，我们将知道为什么拉美国家会陷入债务的“毒瘾”，而俄罗斯却 “戒毒”成功。在这次金融风暴里，冰岛因为破产而悲惨地倒下，但美国尽管债台高筑，却似乎安然无恙，原因又何在？
苹果欠条里的故事
农场主史密斯种植橙子，另一位农场主琼斯先生只种植苹果，他们通过交换剩余的水果而彼此感到满足，这样两人就都从比较优势和自由贸易中获益。有一年，琼斯的苹果园遭遇了洪水，颗粒无收。这时，琼斯不仅没有了水果可以出售，而且连吃饭也成了问题。于是，他向史密斯先生建议自己用“苹果欠条”来交换他的橙子。
而史密斯先生知道自己无论怎样都吃不完自己的橙子，再加上琼斯还愿意为欠条支付他10％的利息，史密斯便欣然接受了。显然，这些欠条本身并没有价值，当琼斯真正支付额外的苹果时，这些欠条才具有价值。
正文 第四章 我们该借钱吗？（8）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…2…21 20：16：15 本章字数：1230
可不幸的是，第二年琼斯的苹果园又遭遇了飓风，同样颗粒无收。这次，他和农场主史密斯先生又达成了和上次一样的协议：琼斯继续用苹果欠条交换史密斯的橙子。这样，琼斯就得到了史密�