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“股市不可能达到其光辉耀眼的顶点，也不会突然以其相反的形式告终。”
“无论大幅度波动的首次冲击会带来什么，它的持续性都不是资本家投资或诡计的操纵结果，而是依靠于基本条件，而且无论谁想抗衡，只要推动力允许，它都会不可避免地产生广泛、快速、持续的影响。”
其实，市场趋势单日反转的情况也不是没有，但是，在大多数时候，市场的转势一般都有一个过程。我把一些特殊的市场走势、偶然的趋势突然逆转情况当作一种普遍的市场特征，而对非常普遍性的规律却熟视无睹。里费默告诉我，这种认识是不对的。以前，因为我天天担心市场趋势会突然反转，那种想法使我在每天的交易中，就像背着一座大山，心理、精神压力极大。里费默帮我卸下了这个沉重的包袱，让我重新以一种理性的思维、目光和态度对待市场发生的一切，而不是像惊弓之鸟，整天忧心忡忡。
现在，我能够以一种不慌不忙的态度看待市场趋势的变化，不像原来那样一刻也坐不住，每天在交易中忙进忙出。
市场正沿着古老的脚步前进，我着什么急？市场价格不会因为我的原因，涨得快一点、跌得慢一点。更不会因为我昨天做了多头，今天就突然变成空头市场。
认识了市场趋势产生、持续的必然性以后，我对自己的行动变得胸有成竹，我完全没有必要匆匆行事。按照里费默的说法，“市场一定会对我的胃口的”。
3 ．对股市长期趋势和短期波动之间的关系，我的思维混乱
市场趋势的发展，并不完全是一帆风顺的，中间难免包含着一次一次的反向运动。而且，有时候这种相反方向的上涨或者下跌的幅度还非常大。在1998 年以前的交易中，我分不清市场的主流动向和短期大幅逆向运动之间的主次关系，对于市场短期走势太敏感。每当熊市中出现无法避免的反弹走势时，我就自己吓唬自己，以为市场已经转势了，牛市来了。反之，在牛市中，只要市场一出现调整行情，我都会怀疑、担心是不是牛市已经结束。显然，这种对市场短期走势过于敏感的观察，往往分不清局部变化和整体趋势之间的界限，从而，在思维和行动中陷入混乱。就像《道德箴言录》 的作者所说的：“过于关注小事情的人，往往对大事情一无所知”。
里费默是这样挖苦那些对市场变化过于敏感的短线炒手的：
“市场稍一反弹，大多数人就开始认为牛市来了。”
“在熊市中，股市经过一场大幅的反弹以后，简直是求人卖了它。可天哪，人们又开始谈论牛市了。”
“一般来讲，人们并不想知道市场是牛市还是熊市，他只希望确切地知道到底该买入什么，抛出什么。”
“大多数人有着一种总是充满希望的假想家的倾向。对于一个投机商来讲，这种态度是致命的。”
里费默自己是怎么做的呢？他说：
“我将主要精力放在了判断到底投资的是什么股市上面。”
“我从具体事件考虑到基本原则，从价格波动考虑到基本条件。”
“我的伟大发现在于人必须研究总条件，衡量条件，由此能够预知可能性。”
“我已经卖出10 万股，已经看到股价会反弹，我已预料到这种情况会出现，（如果我马上获利平仓）这样我就可赚得100 万美元，然而我仍按兵不动，眼睁睁地看着50 万利润消失，简直没有想过先买回抛出的股票，等股价反弹时再抛出去。因为那样做，我就失去了位置（position ） ，坐得住，一定会赚大钱，只有大的起落，你才会赚大钱。”
“失去自己的位置（position ）是谁都付不起的代价，甚至洛克菲勒。”
4 ．我不清楚意外事件、消息对市场的意义和影响力
在期货交易中，投机者每时每刻都可能遇到意外事件，或者突发消息。空头市场来了大利多消息，多头市场来了大利空消息，等等。大多数投机者不会处理这样的情况，没有基本的原则以及相应的应对策略。在看过里费默的书以前，我也是这样。这时候，我就很容易犯错误，自我人性中的恐惧和贪婪就会跑出来，让我追涨杀跌或者低买高卖。结果，我在市场交易中总是受骗上当。
举一个最普通的例子，一个在国内期货市场从事铜、大豆交易的投机者，每天都必须面对伦敦铜和CBOT 大豆可能出现的意外变化。
假如我在牛市中买进了上海铜以后，偏偏当天晚上伦敦铜的走势不争气，跌了2O 美元，第二天我该怎么办？是砍仓还是忍耐，等着市场后来的上涨？
按照我以往的交易方式，在上海市场第二天必然跳低开盘的形势下，我会感到自己太倒霉了，昨天刚刚买进，今天市场就下跌。因为担心市场继续没完没了地跌下去，我很可能一开盘就砍仓。表面上看，我的风险控制得很好，在交易出现亏损的情况下，及时采取止损措施。不是每一本期货书上都这么说吗，“最早的损失是最廉价的损失”； “如果你不能控制风险，早晚你就会被风险所控制”。
而现在，我再也不会这么做了。面对有浮动亏损的交易，我不会简单地一砍了之，只要我对市场走势的战略判断没有被证明为错误，我就会继续持仓等待。原因有两个：
第一，里费默告诉我，一般情况下，牛市中利空的消息对市场只有短暂的影响，雨过天晴，市场就会回到上升的轨道，恢复涨势。反之也是。所以，既然我的交易一开始就是顺势操作，就用不着过于担心市场暂时的不利局面。耐心等待，忍一忍。
第二，不能无原则地止损。我的经验告诉我，在期货交易中，确实有些人因为没有止损概念，在市场重大趋势运动中，一次方向做反，导致全军覆没。所以，止损是期货交易者最后的自我保护措施。但是，我发现，在期货交易中，更多的人的失败，往往不是因为止损不及时、不果断，或者是根本没有采取止损措施，而是他们太过于频繁地止损了。只要自己的交易出现一点点的浮动亏损，他们就惶惶不安，害怕损失不切实际地扩大。因为情绪、心理和精神等主观的原因，无原则地止损、胡乱地止损，来回割肉。结果，许多方向正确的交易也让投机者止损了。我认为，这是期货交易中非常忌讳的，危害极大。
根据里费默30 年的交易经验，意外事件、消息的发生，往往是和市场阻力最小的方向，即趋势方向一致的。在牛市里，人们会忽略熊劲，而关于牛的消息总是被夸大。反之也是。所以，大多数情况下，投机者面对不可避免将会出现的各种各样的意外消息，选择顺势交易，依然是最聪明的交易策略，往往更可能得到奖赏，而不是惩罚。就算利空和利多的消息发生的可能性各占50％ ，显然，顺势交易也比逆市操作胜算大得多，处于更有利的地位。
5 ．关于市场操纵问题
是不是主力庄家真的可以为所欲为，打遍天下无敌手？
原来我在市场交易中，惟主力马首是瞻。也不管主力是顺势操作还是逆势而为，我想当然地认为，无论他们怎么做，他们都肯定会赢，我和他们站在同一条战壕，自然也能分享成功。
里费默教育我，市场主力的行为是受制于环境的，逆势操纵的市场主力，最后很可能要失败，没有好下场。
里费默说：
“长期以来，期货的价格就不是被垄断着的，而是由法定供求关系所决定的。”
“任何操纵手段都不能把股价一直压低并始终使之保持低价。”
因为“知道实际价值的人会迅速买进而使你处于巨大的风险之中”。
“因虚构的理由来支持或反对期货市场的某种趋势，成功是暂时性的，因为最终获胜的是事实。”
“所有熊市中的牛操纵都注定是要失败的。”
“以整体股票市场走势来说，不可能被操纵。但在单支股票上，过大的空盘量，即放空部位超过一定比例以后，做空——持有空头部位是极为危险的，市场空头可能被轧。早年内线人士经常轧空头而大赚其钱。”
并不是说里费默的这些话都是绝对真理，而是里费默给了我新的启迪。他提醒我注意期货市场价格变化背后最基本的原因——市场供求关系。这些话从一个职业投机家的口中说出，令我感到惊奇。在大学期间，我也学过不少经济学方面的课程，当然也知道一些经济学的基本原理。但是，这些理论在我进入国内期货市场以后，几乎没有任何用处。在我的印象中，期货市场就是一个投机者之间相互搏杀的地方，市场主力完全可以操纵一切。无论是国债期货、上海胶合板、苏州红小豆，还是海南咖啡，要么多逼空，要么空逼多，哪有什么经济规律在起作用？我原来以为，市场价格完全是钱堆出来的，谁钱多，谁就说了算，市场主力说涨就涨，说跌就跌，还有制约他们的东西吗？显然，我把早期国内期货市场特殊的混乱、无序状态下的市场运动特性，当作了普遍、一般的东西。
里费默让我对市场的认识从原来的臆测、想象回到了理性、现实的轨道。市场主力也有他们的局限性，也要受制于经济规律。如果他们凭借资金优势，违背市场供求这个基本面，对抗市场大趋势，失败是早晚的事，是注定的。里费默的思想是对的，你看，国内期货市场早期的风云人物，现在还有几个依然活跃在市场之中？从此以后，我在市场交易中，对违背大趋势的主力操纵行为开始警惕，再也不轻率、盲目地追随。因为明白了这一点，在后来许多次实战交易中，我都受益匪浅。而且，因为里费默让我了解了逆势操纵的市场主力的悲剧命运，我顺着这个思路开始研究，如果市场主力顺势操纵，情况会怎么样呢？包括市场走势的特点，市场主力的交易命运，等等。结果，我发现自己的研究很有收获，从中找到了一些很有价值的规律，可以