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看看是否有什么改变。 现在你要先把注意力集中在上升趋势的品种上。 我们之所以挑出八个最好的品种，是因为我们
只操作可能获利的交易，同时我们还需要进行多样化的投资。要学会为自己争取尽可能有利的交易条件。你很容易对上
扬的趋势作出预测，但有时下降的趋势更容易被看到，熊市的下降速度要比牛市上升的速度还要快，对吗？你真的清楚
这一点吗？
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幽灵的礼物
好吧，认真研究一下，从今天开始，至少在几年的时间里你都要好好注意市场的走向，从你的研究结果中吸取教训。我
提供给你什么是没有用的，因为每一个市场的反应都不同。无论如何，我都希望了解市场走向的是你，而不是我。
你可以用期权来弥补你的损失，因为这可以把你已经知道的确定损失限制在了一个可以接受的范围内。当你进入市场
时，由于各种你无法控制的因素，你无法控制局面。期货无法告诉你确切的损失数目，而期权则有一些期货所没有的好
处。其中最大的好处就是，牛市里期权在大多数时候可以强化波动性。因为我们需要控制风险，所以我们必须利用牛市
中的活跃机会。
在熊市中，期权容易丧失活跃性，你不想出售期权，风险就会比较大，因此我们把熊市排除在外。 牛市中的价格下降是
比熊市中的价格下降要慢，总体上扬的市场趋势可以使我们有许多时间来把握市场更多的波动，同时我们可以建立未平
仓合约，让利润水涨船高。在熊市里，交易员更容易蒙受损失。我不打算在这里讲一堂期权课程，有许许多多的专家和
软件可以帮你学习到期权的各种知识。如果你对如何弥补损失感兴趣，你就一定要好好学习。你可以把期权作为修复交
易状态的工作，把增加的活跃度作为你的交易计划的一部分。既然你有了恢复用的工具，现在你需要的就是利用对你有
利的趋势，你还需要图表和研究的结果来协助你。在牛市里，成交量和未成交合约趋向于不断增加，这难道不是一个很
好的假设吗？增加的成交量和未成交合约会增加活跃性，这不是一个很好的假设吗？在上扬的走势中一般会有三波买力
起作用，这不也是一个很好的假设呢？我再一次请求你好好研究交易，这样才能对这些假设有足够的信心。
看完了所有的图表，如果发现牛市已经形成，参数正确，你是否作很好了交易的准备？但什么是正确的参数呢？首先，
你必须在你感兴趣的品种中找到一个确有上升动力的明显趋势市场；其次，你必须知道它正处于什么阶段，是处于第一
波、第二波还是第三波？你怎样才能区分出来呢？有几种答案。你要自己作出假设。当你确认一个上扬趋势已经开始
时，你要寻找一个三四天的调整期，你可以称之为买力的第一波；继续观察看看是否有下一个调整期。如果你能找到，
那就是第二波。这之后你再找找第三波。你可以回顾一下你做的研究，发现一些实例。在距离时间最近的图表中找出牛
市。你要找的可能是一个刚刚开始形成的四天调整状态。我们希望在牛市的第一波中买入。当然你可能也会看到有些市
场即将进入第二个调整期，但我们寻找的是最好的机会。
如果你处在一个上扬的趋势中，希望在第一个调整期中建立仓位，你可以通过从下列两种方法之一来操作：一是在市场
突破四天调整期的价格时建仓，二是当市场冲过以前牛市的高位时建仓。最好的方法是第一种，你希望在波动性增强之
前建立仓位，这就应该是在调整的第四天。你对于自己想做什么以及你是如何建仓的，心里应该有数。当你进入一个已
经是牛市的市场里时，要寻找一个风险小的交易机会。你知道自己可能会出错，但是你如果已经通过买入看涨的期权限
制了风险，你仍然可以进行交易。你如果考虑下一个蝶式价差期权，或者想买入有更高行使价格的看涨期权，取决于你
可用的交易资金有多少。 你必须决定你能承担的交易风险的数额有多大，这是你自己的决定。从经验来看，这个数字是
你本金的10％左右。如果牛市价差期权是500美元的话，你的帐户里至少要有5000美元作底。在交易开始后，当你的仓位
价值减少到一半的时候，你就要想法平仓了。
如果要进行期权交易，交易最少要达到40～60天的时间段。少于40天的期权时间太少，会使你没有足够的时间去加入到
一个良好趋势当中去；建立120～180天期权，虽然没什么问题，但是在一个很漂亮的上扬走势中，相对于长期品种，短
期到期合同品种的价格会有更快的波动。 在已经明确的牛市里，如果你能在第一阶段就已经建好仓位的话，你就能够从
增强的波幅中受益。你的建仓点是很关键的，你会经历持续的趋势，也许会是中断的趋势。你必须运用规则一来限制你
的风险。如果你能及时清仓的话，即使你损失了期权的一半价值，你的风险也会随之减少一半。假如期权的价值减少一
半的话，你当然已经清仓，与这波趋势无关了。或者你的期权合同已经到期，你准备开始进行下一个品种的交易。 另外
一个清仓的标准是：当四天的调整期之后，现有趋势没有能够持续下去的话，你就要动手清除仓位。如果在四天之后的
第二个交易日，你的仓位现价还低于前四天的最低点，你就输定了。建仓错误的话，这次交易很快就会结束；相反，如
果你是正确的，你就可以在市场中立于不败之地。你应该对于交易趋势发生中断或是能够持续的可能性时刻保持敏感，
并做好操作的准备。你的期权持仓可以保护你，使你免于遭受大的损失，但是当仓位没有被证明是正确的时候，你应该
迅速行动，这样才能保住你的资金。如果在头四天的调整期中建立了一个正确的仓位的话，你可以根据规则二，在第二
个调整期中再增加其他的仓位，因为如果在第三个调整期内建仓的话，可能就太晚了。如果第三个调整期的趋势不能继
续下去，但是趋势并没有反转的话，第三个调整期很有可能导致很大的波动。因为你处在交易失败的恢复期，你必须做
出决定从而在这个品种的趋势中获利，而不是重新开始一次新的交易。你在进行下一个交易的时候，也要运用同样的标
准。这种建仓方式的重要性在于，当趋势上升同时波动性增加的情况下，相对于你所承担的风险，你的利润要高得多。
你希望冒最小的风险赚最多的钱，同时，你肯定也希望能够尽可能利用一切可以调动的因素来为你服务。
你可能也会尝试着在熊市的调整期里建仓，但是这样做有一个不利市场活跃性不高，你的期望值可能会下降得很快。
因此，我建议你还是只在牛市头四天的调整期里交易。
你会发现这种交易方式有许多优点，从长远角度来看，等待合适的趋势，你的耐心终归会有丰厚的回报。从另一方面
说，从停止升势的市场里脱身，可能会减少你的损失，但总是面对这类挫折，会使你的交易变得索然无味。
有的时候你会发现没有什么机会可以建立仓位，这种情况其实会经常发生。但是不要让这种情况妨碍你的交易，因为你
不是为了交易而交易，你的目的是要从一个大的挫折中恢复过来。这种交易方式的最大好处，就是你可以从中学到很多
关于市场和期权的知识。
阿瑟：让我再来回顾一下。你的建议是：交易员在经历了一次大的挫折之后，应该挑选至少八个品种，研究这些品种，
然后判断哪一个品种具有已经明确的上涨趋势。当市场突破了第一个四天调整期的高点时，交易员要么建立一个牛市价
差期权，要么建立一个看涨期权。
如果第二天的价格低于前四天的最低点，同时发现上升趋势有可能不再持续下去的话，为了防范风险，交易员要清仓出
局。如果期权的价格跌了一半，也应该清仓。另外，还要给期权合同至少40天到60天到期的时间。我忽略了什么吗？
幽灵：没有问题。最理想的是在第一个调整期建仓，然后在第二个调整期增加筹码，进入第三个调整期，你最好是套现
而不是再次增加筹码。在一个上涨的趋势里，你希望活跃性能够一臂之力，使你获得更多的利润。
阿瑟：这种做法每次都能奏效吗？
幽灵：当然不会百用百灵，但这样做你会得到很多有价值的信息。大交易员就拥有建立正确仓位所需的许多信息，而且
资金充足，有能力抵御大的挫折。但正如我前面所说，我对小交易员真的很有信心。我不是给大家提供操作指导，只是
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幽灵的礼物
在陈述一种情况。在这种情况下，我们如何摆脱挫折的负面的影响重新恢复过来。我希望小交易员们能够成为交易场里
的领头羊，我深信他们有这个能力。
没有人对市场的风险具有天生的免疫力。控制风险有几种途径，首先，和其他人相比，我们必须有自己的优势，我们可
以通过各种交易方式达到这个目的。我们只在一个已经明确的趋势中进行交易，我们正确地增加筹码，而且有两种方法
可以保护我们的仓位：规则一和规则二。
阿瑟：我正打算和你讨论一下你的两个规则。正如阿尔弗雷德在前面所举的国际象棋的例子里说到的，你现在拖欠了所
有的读者一个关于套现时机的规则三。
幽灵：这个话题我在论坛里说过。我一直认为应该在成交量最高的三至四天里或是在第三波的时候套现。在大多数的情
况下，我比较喜欢在那几天里套现。我希望上面的话给读者们一些启