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信只会对内地同胞有吸引力，香港唔少人已去过美国、巴黎及东京，有人认为吸引力甚至唔及海洋公园。2000年我地特区政府对此寄以厚望，以接近「半卖半送」价钱批出香港最珍贵嘅资源一土地畀迪士尼公司，当年我老曹系少数反对者，因为冇香港特色。
飓风卡特里娜带来乜嘢改变？过去三十五个月（2002年10月起计）股票市场从科网股打击及2001年「九·一一惨剧」、2002年英隆事件中爬番起身，今年高油价加飓风卡特里娜，又带嚟乜嘢效果？到底系机会抑或另一场打击。印尼、泰国、斯里兰卡去年12月海啸后至今仲企唔稳。新奥尔良系第一世界国家中嘅第三世界，嗰度有唔合潮流嘅人和事，有贫穷而快乐嘅人，亦有人对一切事物习惯爱理不理，对专家警告当作耳边风。直到飓风卡特里娜吹袭，令一百万人痛失家园、十五万间房屋沉喺水底二十尺之下、过万人死亡、接近六十万人失业，全世界人先知道美国一样有贫穷落后嘅地区。美国政府赈灾，甚至动用一千二百亿美元对一个十一万亿美元嘅经济影响唔大。美国可从科网股打击中站起嚟、「九·一一惨剧」中站起嚟、英隆事件中站起嚟，当然可从飓风卡特里娜事件中站起嚟，但需要时间。「九·一一惨剧」令美国保险股一度急跌两星期，2001年10月后保险股便急升，上述情况今年喺美国保险股会否重演（坏消息入货）？
人生系咪成功，并非计算你嚟到呢个世界之时拥有几多（上述只系父荫），而系你离开呢个世界之时你曾经为呢个世界做过乜嘢同埋为世界留低D乜。生而富有死时贫穷，宁可出生时贫穷死时富有。因此年轻人应博杀（富向险中求），中年人应努力（令财富继续增值），老年人应守住财富。
香港自1967至97年系创造百万富翁嘅时代，呢三十年内大量百万、千万甚至过亿富翁被创造出嚟。1997年7月回归后便得小心，游戏规则再唔系创造财富，而系财富大转移。1997年7月至今香港财富再冇增加，却迅速转移，由一个行业流向另一个行业，全港80％家庭财富流向20％家庭（财富愈来愈集中），过去八年你嘅财富被人转移咗抑或系受惠者？股市、楼市成为转移财富嘅工具。有人自1997年7月楼价下跌中失去所有，亦有人喺2000年3月科网股泡沫中失去所有。近年另一有效转移财富嘅工具叫衍生工具，更加速本港财富大转移。晌呢段日子，股市唔再系永远向上，而系起起跌跌。实际上，至今恒指仍未高出1997年8月7日嘅16820点。
玩衍生工具前须学好武功
衍生工具不但香港流行，全世界亦一样，赚快钱及以小博大乃全球人类嘅心态，但成功者只占20％，其余80％都系输家，因此衍生工具参与者入市前必须学好武功。喺可见将来，世界仍系玩财富转移而非财富创造游戏，通常呢段日子长达十几年。不幸嘅事实系，你冇力量改变呢个世界，惟有改变你自己，或有权唔玩。
中国物流协会统计，2001年全社会物流货物总值十九万五千亿元人民币，去年达三十八万亿元人民币，上升近一倍或年增长率30％。物流增加值由2001年六千六百三十四亿到2004年八千四百五十九亿元人民币，上升27％，年增长率9％。中国已进入物流业高速增长期，加入WTO其中一项就系去年12月11日后中国物流大部分领域将全面对外开放，跨国公司将据此扩大业务。我老曹相信，香港物流龙头大哥地位不久将来会被取代，此乃继香港工业内移后另一行业（物流业）内移。过去中国物流网络尚未形成，只有依赖香港提供呢方面服务，近年深圳、上海、大连、宁波、厦门、武汉、重庆等物流网络渐渐形成，香港物流业优势渐渐失去或被取代。
乡村干部山高皇帝远
国家统计局副局长丘晓华话，依家农村居民消费水平仍停留喺九十年代城市居民嘅消费水平，整整落后十年！中国十三亿人口中，有60％生活喺农村，去年12月全国绝对贫困人口有二千六百一十万，生活喺农村（城市只占四百万），另有四千九百七十七万低收入农村人口仅能温饱。去年中国农民人均收入二千九百三十六元人民币（或每月收入二百四十五元人民币）。国家用于农业支出比重自1978年改革开放政策后不断下降；由占国家总支出13。43％，降至2003年7。12％。胡锦涛上台后才正视呢个问题，开始喺财政上、税收上及其他社会经济政策上重新向农村倾斜，减少城乡差距扩大嘅趋势。其中一项系严惩村官腐败，晌乡村做干部真系山高皇帝远，腐败花样多多，农民血汗钱或卖地得嚟嘅活命钱都被村官榨取了，虽然银码唔大，但影响好坏，因为村干部亦生活喺农村，佢地嘅违法违纪行为，往往引发村民与贪官冲突，成为暴力事件，造成社会不安。非正式数字统计，去年约有三百多万农民曾包围村干部办事处引发冲突事件。
1978年至去年中国GDP平均增长率9。4％，今年上半年达9。5％（较去年同期低零点二个百分点），从GDP增长率看，中国经济表现不俗。嚟自国家发改委资讯上半年工业实现利润较去年同期升19。1％，较去年同期增幅少二点五个百分点；上半年企业亏损额升59。3％，较去年同期高五十七点八个百分点。令人担心系中国正走向生产规模愈嚟愈大、生产效益愈嚟愈差嘅环境。
最佳工厂视乎使用率
我老曹1997年同某上市公司老板食饭，佢计划将手上一百多间分店数目增加到一千间，我问佢每间分店一个月赚几多钱？他答日每间大约赚一万蚊，一百多间赚百多万一个月，一年赚千几万。我老曹吓咗一跳，试谂吓，1997年经济咁繁荣，但每间分店平均每月只赚一万蚊，万一经济衰退点算？看吓全球成功品牌，有边一间系「薄利多销」？其后看住该上市公司陷入财务危机、控制权易手，今天已改名。我老曹依家又看到内地工厂大量重复投资，又再走上「薄利多销」嘅老路，一旦欧美订单减少DD，怎么办？中国人几时才学晓「Keep Fit」唔系「Keep Fat」！最佳嘅工厂唔系得个大字，而系使用率达85％或以上，唔大唔细。做大不做强令人担心。工厂成功与否，唔系营业额多少，而在乎生产效率高低，请厂家们努力保持使用率85％或以上先至最重要。
中国经济再不能以低价、低附加值、低利润率产品出口嚟拉动，不然中国将成为全球经济嘅厨房（一切唔要嘅东西例如污染、废物、工序留畀厨房）向欧美提供美食（制成品廉价供应欧美），仲要被人弹呢样弹嗰样。以依家嘅中国资源，亦冇法支持中国经济以「薄利多销」去带动GDP高增长。今年8月原油价格见七十美元，已系第一个警告。中国必须改变依家嘅经济模式，由第二产业（制造业）走向第三产业（服务业）。
去年中国不诱钢需求增长率由2001至03年嘅30％，回落到6。43％；其次出现200系列不诱钢新问题。200系列只适用于弱腐蚀环境，不能完全替代300系列，但中国却以一种低铬、低镍、高锰产品假冒300系列不镑钢，为消费者带嚟许多问题。200系列不诱钢不能用于重机械制造业上，亦不能应用于无缝钢管上，上，述问题今年渐渐浮面，例如许多建筑材料未达标准，勉强用上，三、五年后问题多多。其次，用于高速铁路钢轨、造船用及海上钻井平台嘅高强度钢板、小轿车车身嘅超轻钢、石油开采用嘅钢管，中国仍不能生产（或产量有限，不能满足需求）；反之粗钢、低附加值不锈钢却出现过剩。中央政府希望今年8月起至2020年嘅十五年内，淘汰大量中小型钢铁厂，由大型钢铁企业占有70％以上市场，旧设备更换新设备不但成本高，而且停产和转产都会带嚟收入减少，令企业利润大幅下降。换言之，未来钢铁股投资风险唔细。
亚洲联盟（616）十股合并为一股，9月9日生效。
深圳海王英特龙生物技术（8329）获准喺香港创业板上市，9月12日挂牌。
亚钢集团（8080）周一起改名为北亚策略。
高力（1118）9月15日；国浩（053）、高阳科技（818）、金威啤酒（124）、锦兴国际（2307）16日；恒科创业（8097）17日；航科通信（1185）、建联集团（385）、铭源医疗（233）、银建国际（171）、台泥国际（1136）、黄金集团（1031）、广南集团（1203）、财讯传媒集团（205）20日；招商局国际（144）、泽新游乐（703）、华大地产（201）、骏新集团（091）、顺豪资源（253）、顺豪科技（219）、华讯（833）、航天科技（031）、福山能源（639）、泰盛实业（1159）、奇盛（174）、展鸿控股（572）21日；远东科技（036）、联泰（311）、两仪控股（094）、永恩国际（210）22日；大同机械（118）26日：先来国际（933）10月3日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
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标题：
石油股难脱框框
来源：
信报
发布日期：
2005…09…10
全文：
9月9日，周五。恒生指数跌0。4，收15165。77；成交一百六十八亿七千六百万元。9月期指微微低水，收15150点。8月16日恒生指数由15508点急跌至8月29日14734点，跌幅达4。99％，令唔少衍生产品喺杠杆因素下失去50％市值，大把股蚁损手，衍生产品热潮因此冷却，衍生工具发行商毋须大量做对冲（沽出衍生产品吸纳股票，或买回衍生产品沽出股票），大蓝筹少咗对冲活动，形成9月份交投金额减少20％左右；一般成交额只系一百六十多亿元。2003年4月至今嘅反弹市已有两年半日子，亦开始进入消化期，可见将来恒生指数会喺15508点以下牛皮。
飓风阻碍美灭赤计划
另一因素系9月20日�