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守才考虑获利回吐。市场冇坏消息唔系唔出货嘅理由（因股价走在消息之前）。另一可参考嘅方法系利用RS（Relative Strength），如赚钱货跌幅大于大市便得小心，如赚钱货跌幅小于大市或同大市同步下跌，可以不理。千祈唔好希望摸顶出货或摸底入货，只有蠢才先至做咁愚蠢嘅事。请记住订止蚀位（15－20％），获利回吐位系50天线失守。
近日内地副食品价格上涨较大，对居民生活特别系低收入家庭生活带来一定影响。国务院十分关注食品价格上涨问题，并采取一系列有力措施，努力缓解当前矛盾。反之，对于中高收入阶层，每月支出多几百蚊，对生活水平唔会有太大影响；但对于低收入阶层，每月支出多几百蚊影响可大可小。能源价格和食品价格系唔受加息或减息影响。简单D讲，加息后大部分人在能源消耗上可悭嘅并唔多（除咗揸车人士可能改搭公共交通工具外），亦唔会因此食少D食物。能源及食物系需求稳定、供应不稳定嘅项目，价格升降由供应多少去决定，唔似衣服同居所，加息后人们可买少件衫，或延迟改善居住环境。唯一令能源及食物价格回落嘅方法系增加供应，上述并非短期内可以改变嘅事。
港人关注食物安全多于价格
副食品价格上涨，对港人而言只影响本港最低收入20－25％家庭，80％家庭唔会因副食品方面开支每月增加几百蚊而受影响。对本港低收入家庭而言，副食品开支占总收入30％，如副食品涨价20％，可令每月总开支上升6％，有一定压力。对中产家庭而言，副食品开支占总收入10％，如加价20％，只令总开支上升2％，影响唔大。对高收入家庭而言，副食品支出只占总开支5％或以下，如加价20％，只令总开支上升1％，接近冇影响。港人更关心嘅反而系食物安全及供应系咪充足，而唔系加价10％至20％嘅问题。
荣德丰（109）、中国矿业停牌。
曹仁超
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次按危危乎股照玩
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信报
发布日期：
2007…08…15
全文：
8月14日，周二。恒生指数升116。 22，收22007。32；成交进一步减少至532。69亿元。期指低水，升13点，收21903点。中国平安（2318）升2。5％，收报63。75元，瑞银目标价71。9元；国寿（2628）升2。3％，收30。95元，因瑞银推介。花旗推介雨润食品（1068），估计今年获利0。4元，上升18％；明年获利0。5元，上升25％。
沪深A股进一步上升1。58％，报4795。57，今年内已上升135％。中信证券升8。5％、海通证券升7。3％、宏源证券升7。1％。
美元系金融乱世避难所
德国银行睇好美元（虽然收支赤字好大），认为美元系国际金融动荡下嘅避难所，情况有D似1978至88年。响呢段日子虽然美国赤字上升，但美元汇价却反复向上。假设2008年民主党入主白宫，美国政府将加税兼从伊拉克撤军，两者都可令美元汇价重新转强。另一睇好货币系人民币，估计未来20年都系反复向上。
美国次按问题不但困扰今年美国经济，相信明年亦难以唔受影响，而且逐渐扩散到欧洲及原材料生产国；反之，中国由于资金充裕，估计唔多受影响（除出口工业略受压力外）。美国财富效应开始unwind，情况同90年代初期相似，但唔似1998年。1990年代初期，美国亦曾面对S＆L危机，结果令资金流向亚太区。2007年起美国经济进入呆滞期，令资金大量涌向中国。美国房地产市道不景，对原材料需求产生压抑作用，部分原材料价格已感受到压力，但来自中国同印度嘅新需求正逐步取代美国，令原材料价格仍能高价牛皮。亚洲地区GDP42％同出口有关，亚洲国家出口其中16％出口到美国（亚洲国家占GDP 6。7％）；如美国入口增长率由5至8％降至1。8％，估计可令亚洲地区GDP增长率减少0。35％。
美国次按问题并冇Quick and Easy Fix，未来一年美股继续受次按困扰，但并非冇得玩。例如1997年8月至2003年9月香港楼市回落期，港股一样好好玩，只要避开地产股便可。Rams Home Loans Group7月27日晌澳洲证券交易所上牌，至今已回落49％，成为美国次按另一受害者；MBIX Inc。受休斯顿次按机构Aegis Mortgage Corp。申请破产影响； 股价喺周一回落8％，见53。85美元，拖低道指；美国第二大房屋建造商D。R。Horton Inc。被摩根大通降低评级而回落，美国第一大房屋建造商Lennar Corp。股价回落；Beazer Homes USA Inc。受FBI及证监会调查，股价一天之内急挫19％，见12。34美元，代表美国次按问题仍在恶化。
欧罗加息全欧楼市放缓
为阻止通缩响美国登陆，格蛇响2003年6月将利率降至1厘，存钱入银行差唔多冇息收，投资者便忘记风险去追求利润，引发全球资金泛滥潮，埋下今天次按危机嘅种子。如去年联邦基金利率升上至6厘，去年5月美股已见顶回落；但贝南奇玩黄金岁月，利率只升至5。25厘便唔再升，令美股由去年6月至今年7月进入炒个别行业期，希望用时间慢慢冲淡次按嘅影响，令美国经济继续温和增长。今天道指虽然已从高峰回落8％，但仍较去年7月21日低点10683点上升超过20％；美国债券市场表现不俗，相信美国经济唔会出现衰退（只会出现低增长）。
1998年长期资本管理出事。联储局除咗出面挽救外，亦把10年期债券孳期率由6。5厘降至4。75厘，1998年9月29日将短期利率由5。5厘降至5。25厘，10月15日再降至5厘，11月17日降至4。75厘；三次减息后，到1999年6月30日才加息0。25厘，至5厘。1998年9月开始嘅减息。亦系引发科网股狂潮嘅远因，1998年短息及长息可以回落，理由系当年美国GDP增长强劲及美元强势。今年8月贝南奇面对嘅系美国GDP增长率放缓兼美元弱势，而且楼市与债市亦有所唔同也（债市升降全世界睇得到，楼市升降好多人唔知道）。
东京23区新公寓平均售价每套7109万日圆，较去年7月上升14％；神奈川、千叶及琦玉在内，首都圈地区嘅新公寓平均售价每套5305万日圆，较去年7月上升12。6％。日本共同社报道，上述升幅系1992年11月以来从未见过。依家东京市中心住宅平均售价7000万日圆（约450万港元），即过去一年东京物业售价亦回升唔少。
爱尔兰ISEQ指数由今年2月21日嘅10041点回落至最近8513点，下跌15％。自从加入欧盟，令爱尔兰镑利率下跌，引发爱尔兰物业大升。去年新建房屋9万间（英国只有20万间，而英国人口系爱尔兰15倍），今年又有7万间新屋建成，爱尔兰楼价去年已回落。物业占爱尔兰GDP15％、17％税收来源、64％银行贷款。家吓爱尔兰物业空置率达15％（1996至2006年10年内爱尔兰楼价升270％，较英国楼上升多一倍以上，2000年起租金已无法上升）。虽然今年爱尔兰GDP仍可上升7。5％，通胀率只有2％，但楼价自去年起开始回落，理由系欧罗加息。欧盟13个国家3。17亿人口面对加息压力下，令整个欧洲楼市放缓。爱尔兰人口只有420万（连香港人口亦较爱尔兰多）点样消化供应过剩嘅房屋？2002年唔少德国人移居变尔籣（因德国经济呆滞），2004年5月来自东欧嘅人口响加入欧盟后亦去咗爱尔兰，支持爱尔兰楼价上升。去年银行发现新供楼者入息38％用作支付利息后，开始收紧楼按，令爱尔兰物业市场立即滞销，担心呢次爱尔兰楼市回落期可能好长（一如香港，爱尔兰经历30年楼价反复上升期，即由1976至2006年，今年进入调整，估计需时10年，跌幅恐怕介乎30％到40％）。
英国楼价今年寻顶，仍然吃香嘅地区只有伦敦。富时指数由7月13日6754点跌到6219点，跌幅接近8％，7月份起连伦敦楼市亦开始呆滞，但价格仍未下调。
内地负利率情况持续
中国楼市又点？第二季GDP仍升11 。5％，沪深指数今年至今上升130％，货币供应高速增长。8月14日起深圳－D银行将房贷首期提高至四成，包括华厦银行深圳分行、深圳工行，但深圳中信银行房贷首期仲系三成。监管政策系90平方米以下住房贷款首付比例不得低于二成，90平方米以上不得低于三成，仲有几家银行暂停二手房按揭贷款。
内地食物价格亦上升，除鸡肉、猪肉价升45。2％、鸡蛋售价升30。6％之外，仍未睇到中国有大问题。摩根大通认为，只要人民币汇价加快升值，便可令CPI升幅减慢，但系内地制造业面对嘅压力将进一步加大。联合国数字显示，中国人均饮奶由2002至06年上升三分二，摩通估计中国人食肉由1997至2020年上升50％，未来中国通胀将集中响食物方面，例如猪肉、鸡肉及鸡蛋，上述因素又刺激饲料涨价。7月份中国CPI升5。6％，即今年内中国人仍面对负利率（银行存款利率无法抵销CPI 上升嘅速度）。
1865年英国经济学家Stanley Jevons出咗一本书，担心全球嘅煤有用尽嘅一天，当年英国消耗8000万吨煤一年（较全球其它国家加起来嘅总和仲要多），估计到1911年英国每年用煤达5亿吨一年。事实又点？1913年英国当年用煤3亿吨，但到咗1961年下降至2亿吨，渐渐以石油取代煤嘅地位。Stanley Jevons估计英国一年用煤5亿吨从来未出现过，至今全球亦未见煤短缺。
人类不乏能源供应
1972年由Club of Rome出版嘅The Limits of Growth预测，1981年全球黄金供应短缺、1985年全球白银及水银出现短缺、1990年全球出现锌短缺而影响全球工业化及人类生活质素，令人类因缺乏营养而逐渐死亡。唯一解决办法系政府立法限制生育，下令全球每个家庭只�