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信报
发布日期：
2006…11…15
全文：
11月14日，周二。恒生指数升9。88，收18878。42；成交五百八十亿二千六百多万元。11月期指升35点，收16899点。港交所（388）今年1至9月营业额二十八亿四千三百多万元。较2005年同期上升44。25％；获利十六亿七千四百多万元，上升74％。每股获利一元五角七仙，反映2006年股市兴旺。汇控（005）回落1。5％，收一百四十八元二角。系5月22日以来最大跌幅。因美国消费者业务壤账拨备增加1。7％，达十三亿八千万美元。商业和零售银行业务坏账拨备上升4％，至二亿零七百万美元。不过，中国建设银行（939）升2。7％，收三元八角八仙，创上市以来新高。英国及美国经济增长率开始放缓。但中国GDP增长率仍相当高。世界银行估计2007年中国GDP增长率为9。6％（今年8月估计为9。3％，之前估计系8。5％）。依家汇丰同本港银行正寻求中国政府赋予更多准入权，王冬胜及任志刚分别喺上海及北京与人行和中国银监会进行四天会议，游说中国给予香港银行更多准入权。目前全球银行都瞄准中国嘅借贷，信用卡、保险及资金管理业务，2006年12月底中国政府将取消对外资银行限制。2004年2月透过CEPA本港银行已获准开展香港居民人民币存款业务，2005年10月更可向港人发人民币信用卡及港人在广东省购物时最高可签八万元人民币支票。2004年2月至今本港人民币存款由八亿九千五百万元上升到今年9月30日的二百二十六亿元，12月中开放后，明年相信更可急升。本港未来金融业前景便睇中国市场了。
上海期铜第二天下跌，过去一个月，铜价已跌9％。伦敦金属交易所追踪全球铜库存已增至2004年4月以来最高。上海期货交易所铜库存上周上升15。5％。至三万五千一百二十三吨。1月期铜成六万四千三百元人民币一吨。跌1。2％伦敦三个月期铜跌0。3％，成六千九百一十八美元，系6月29日以来首次低于七千美元一吨。影响之下，江西铜（358）跌1。1％。
敏感三角形终于失守
铜价敏感三角形终于失守【图】，令全球矿务股回落，甚至所谓〃商品货币〃如澳元、加元及南菲兰特亦受压。铜价五年牛市系咪喺今年5月结束抑或只系一次技术性调整？木宰羊。影响之下，铅、锌，铝、镍价无一不跌，其中铅价一度跌13％。收市一千五百八十美元一吨，跌5。7％；锌价一度跌6。5％，收市跌1。5％，收四千二百三十五美元一吨；铝价一度跌2。4％，收市反升0。7％，见二千七百一十四美元（铝价已回落一段日子）；锌及错今年6月至今一共升63％及85％。铜价上周五首次跌破七千美元一吨，最近见六千七百六十一美元一吨，较5月高位跌超过20％。有理由相信铜价熊市已开始。
纽约商品交易所原油期货跌1。7％，成五十八点五八美元。创11月2日以来最低收盘价，令国泰航空（293）升1。7％，收十七元五角六仙；国航（753）升3％，报四元一角；南方航空（1055）升1。3％，见三元。
随着8月油价回落，全世界航空股皆上升。Calyon Securities估计，2007年美国航空业可获利五十六亿美元，此乃近年首次。油价回落、机票价格大折扣令下周美国人大举出动去旅行，呢个感恩节相信无论机场或街上都充满人，因油价回落令通用汽车股价亦上升！三角航空股价更由十美元升上三十六点五美元，上升二点六倍！相较美国航空股价，本港航空股近日升幅仍然太细，相信投资者信心仍未完全恢复。理论上，未来六个月航空股仍有好大上升空间。
美国减息时间表延后
瑞信集团认为，中国庞大贸易盈余是令美国十年期利率较九十天期低嘅理由，而非什么孳息倒转。本周一十年期利率四厘六○五，较九十一天五厘二五低零点六四五厘。依家核心通胀率2。4％，明年估计仍保持喺2。25％及2。5％之间，要到2008年才见1％至2％，相信美国减息时间表较大部分人估计嚟得迟。
股市趋势仍然不坏，因此不宜过分睇淡。小心自然有必要，尤其系今年年底股市开始炒落后。
美国众议院11月13日否决给予越南永久正常贸易关系地位法案，投票结果二百二十八票赞成、一百六十一票反对，较需要三分二赞成差三十二票。睇嚟越南进入WTO计划又一次无望，越战虽然已结束三十多年，但美国人仍不能忘怀越战。令越南政府又一次失望。
高官喜欢瓜分别人成果
德国2007年1月起增加3％VAT，即明年销售税将高达19％，响港人眼中19％销售税简直系疯狂（好彩香港仍未有销售税）。令人担心欧盟各国会否有样学样？政府高官最有兴趣系将财富重新分配（喺分配过程中甚至破坏财富产生亦莫不关心，例如共产主义）。我老曹今年曾经考虑投资德国房地产，不过，一接触到税务问题便怕怕，实在享受香港政府今天税制仲系咁简单。侠盗罗宾汉嘅故事系用嚟骗穷人嘅（点解要劫富？打劫唔系犯法咩？）。无论系共产党充公私人财产抑或社会主义政府利用税制抽干私人财产都系错嘅；此乃继加拿大政府2007年1月取消信讬公司豁免忖利得税后西方政府另一恶行，理由系加拿大及德国政客中太多人信奉令经济只能爬行嘅社会主义。佢地希望透过税制将别人辛苦赚回来嘅钱其中一半交畀佢地，由佢地去分配，瓜分别人成果的确好有满足感。无论边个政府高官都喜欢咁做！
例如南非白人工程师年收入二十万兰特，有技术嘅南非黑人只能赚二万兰特一年，南非政府应该培训黑人成为工程师，以提升黑人赚钱能力，而非向白人工程师抽重税去补贴南非黑人。咁样做只令南非白人离开响别处工作，反令南非经济走下坡。协助穷人站起来唔系打击有钱人赚钱欲望始系正确方法。德国第三季GDP只上升0。6％（前季1。1％系2000年第二季以来升幅最大），欧罗区GDP增长率估计只有0。6％（前季0。9％）。估计2007年德国GDP增长率只有1。8％ （2006年2。4％），12月份欧罗再加息及德国明年加3％VAT。都令2007年德国GDP增长率无法睇好。柏林围墙倒下，东西德合并……激情过后，便系现实问题。一如白马王子娶咗灰姑娘之后，唔系从此过着快乐生活，而系患咗婚后抑郁症。因为两人嚟自唔同社会阶层、生活习惯唔同，思想唔同；结果婚后王子去咗搵旧情人、灰姑娘亦另结新欢。东西德被分割开四十五年，虽然东德人愿意放弃共产主义。但人均收入却支持唔起东德人过中产阶级生活；反之，西德人经过半个世纪努力，大部分已到咗小资产阶级水平，可以穿名牌服装、送子女读私人学校、揸车返工及每年度假一次或以上，已成为生活文化一部分。但东德人民仍然贫穷，加上教育水平唔及西德人，过去一直依赖嚟自西德嘅社会福利金支撑场面，渐渐成为德国境内新贫穷阶级。欧盟成立后，更多东欧移民涌入德国搵食，令低技术东德工作人口嘅工资不但无法上升，更往往搵唔到工作。东德人民发现自己好少向上爬嘅机会（由下层社会晋身中产阶级）。2004年约16％德国人收入低于全国人均收入60％（喺东德更高达20％），德国渐渐形成两个阶级：德国中产阶级享受华衣美食；但下层社会只能穿嚟自〃中国制造〃嘅入口服装、食快餐，饮啤酒及只能欣赏电视节目。德国人已互相仇视，境内阶级矛盾已取代九十年代兄弟之爱！
国家统计局公布今年10月全国七十个大中城市房产销售价较去年同期上升5。4％。升幅最大系北京上升10。7％、厦门10。5％、深圳9。9％、福州9。6％、沈阳9％、贵州8。8％，下降有上海跌0。6％、北海0。4％、兰州0。3％、太原0。3％、呼和浩特0。2％、昆明及重庆跌0。1％。
一个良好嘅概念并不重要，如何将一个良好概念变成一门赚钱生意？却需要履行能力，锲而不舍地工作同时需要点运气。换言之，一个良好概念只占成功因素10％。其余90％才最重要。
例如6月中开始睇好股市只系一个良好概念，如何喺过去五个月将概念变成利润才最重要。今时今日股票市场内同时存在偏高股份及偏低股份，如何〃换马〃才最重要，你懂咩？
东北电气（042），圣安娜（192）、香港饮食管理（668）、万能国际（305），银创控股（706），新移动（862）、润迅通信国际（989）停牌。
曹仁超
PDF原文：
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标题：
被迫买货过圣诞
来源：
信报
发布日期：
2006…11…16
全文：
11月15日，周三。恒生指数升214。58，收19093点；成交五百四十九亿三千八百零七万元。11月期指升192点，收19091点。股市继续向好，基金经理将被迫喺12月份买货过圣诞，以免明年1月报告被人指摘睇错市。
建行（939）升6。44％，收四元一角三仙，公司发言人否认《纽约时报》报道话2004年建行有意隐瞒不良贷款嘅讲法，话系有事实依据，并保留使用法律手段嘅权利，同时宣布有发行A股上市嘅计划。
港龙宣布10月份载客量升4。9％，为四十九万八千一百二十九人次，因飞往北京和香港嘅商务需求不断增加。美国US Airways Group Inc宣布，以四十亿美元现金另加七千八百四十万股US Airway（约值四十亿美元）收购三角航空（Delta Air）；美国航空业并购活动开始。
国有银行员工街上拉客
香港上市航空股今天主角系南方航空（1055），升9。3％，收三元二角八仙；自6月1日至今南航股价上升68％，理由系6月8日航空燃油价至今回落22％、人民币升值2。5％。人民币每升值温巴仙，南航利润可以多三亿六千二百万元，因该公司84％债务系以美元计算。东方航空（670）亦升3。6％，报