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6。 阿列克斯·施瓦兹的作品《美国住房政策》的第12 章。
7。 在小布什刚刚就任美国总统时，本土出生的美国人的家庭住房拥有率才勉强达到
70％，而其他所有外国出生的人口的家庭住房拥有率仅为49％。数据源于2002 年美国人口
普查局发布的报告。
8。 阿列克斯·施瓦兹的作品《美国住房政策》的第1 章。
9。 新华社华盛顿2008 年10 月7 日电。
10。 里根的减税在8 年中所造成的财政赤字高达1。3 万亿多美元，超过此前历届总统累
积赤字之和。
11。 经济提振方案招来骂布什减税“济富”惹众怒。 国际金融报（第3 版），2003 年1
月6 日。
12。 阿列克斯·施瓦兹的作品《美国住房政策》的第13 章。
13。 美国人口普查局2005 年发布的报告。
14。 吴福明； 陈焱华。房地产证券化。 企业管理出版社，2005。
15。 中国社会科学院经济学部赴美考察团。美国次贷危机考察报告。
16。 中国社会科学院经济学部赴美考察团。 美国次贷危机考察报告。Libor 即London
Interbank Offered Rate 的简称，它的中文翻译是，“伦敦银行同业拆放利率”。此处的Libor
是指几家指定的参考银行在规定的时间报价的平均利率。
17。 李正信。 布什三把火能否烧热美国经济。 经济日报，2001 年1 月10 日。
18。 韩波，张静。 次贷危机一周年：清算格林斯潘。 新民周刊，2008 年4 月10 日。最早
出处是2007 年8 月23 日约瑟夫·斯蒂格利茨在法国《回声报》上发表的文章。
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19。 典型市场经济国家的住房政策一览。 资本市场，2005 年9 月12 日。
20。 索罗斯指责美联储放任金融革新导致金融危机。 法国《世界报》，9 月20 日；《上海
证券报》，9 月22 日。
21。 美国次级房贷危局探悉。 宁雯，韩羽，朱力，韩松，编译。 当代金融家，2007 年5
月31 日。
22。 理查德·比特纳。 贪婪、欺诈和无知—美国次贷危机真相。 覃扬眉，丁颖颖，译。 中
信出版社，2008。
第四部分 资源为王时代的搏杀！
津巴布韦更像是一个寓言。纸币是靠不住的，在未来资源将是真正意义上的财富。谁
拥有足够多的资源，谁就能富甲世界。因此，中国必须全力以赴守卫资源。
4。1、全球将步入资源为王的时代
如果说货币霸权的掠夺性是导致金融危机越来越频繁地爆发的根本原因，那么金融衍生
品规模的过度扩张及以此为依托的虚拟经济规模的膨胀，则是金融危机危害性越来越大的根
本原因。
在纸币脱离黄金、白银和一切实物而变成代表财富的符号之后，货币与废纸之间的界限
就变得不是那么容易区分。
例如，非洲国家津巴布韦近来物价飞涨，2008 年3 月份的通货膨胀率达到令人吃惊的
100 500％，当地货币的纸面价值已经低于纸的价值。而到了2008 年6 月份，津巴布韦的通
货膨胀率急剧攀升至2 200 000％。但独立经济学家认为，官方通货膨胀率被严重低估。他
们估计，实际通货膨胀率可能已经高达10 000 000％～15 000 000％之间。津巴布韦中央银行
决定在2008 年7 月21 日发行单张面额1000 亿津元的钞票。
那么，有没有一种财富储备方式可以不受金融危机的掠夺，不仅可以在危机中保值，在
未来还能有数倍的增值呢？有，那就是资源，尤其珍贵、稀缺资源的储备。
这里所指的资源包括两个部分：一是包括煤炭、石油和铟、稀土等在内的日渐稀缺的矿
产资源；二是建立在高科技基础上的知识产品的研发、技术人才的培养和储备。日本在自然
资源缺乏的情况下，通过以知识和技术为核心构筑起资源体系，同时通过在世界范围内采购、
囤积稀缺资源或收购、入股此类公司来弥补自然资源的短缺，奠定了其大国基础。
未来，纸币信誉的逐渐崩溃，是资源代表的财富成倍上涨的一个重要催化剂。
津巴布韦的现状，具有寓言意义，它在暗示我们一种趋势，一种纸
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币—哪怕目前看起来尚且非常强势的货币，其强势状态只能是短暂的，而贬值趋势则是
长期的和必然的。
事实上，纸币的历史早已证明了这一点。纸币的发行者在最初的时候，就把基于纸币的
这种掠夺性演绎得淋漓尽致。
世界上最早的纸币—我国宋朝的交子，起初是由商人自行发行的。携带巨款的商人把现
金交给“交子铺户”（相当于金融机构），“交子铺户”把存款人存放金银的数额填写在用楮
纸制作的卷面上交给存款人，这种填写存款金额的楮纸券便是交子的雏形，存款人凭借交子
提取金银和利息。
但是，一些唯利是图的铺户，滥发交子或挪用存款，然后闭门不出甚至一逃了之，致使
所发交子无法兑现，引发诉讼。
这种做法让政府深受启发。宋仁宗天圣元年（1023 年），政府亲自主持交子发行。宋徽
宗崇宁四年（1105 年），政府由于财政困难，决定扩大纸币的流通地区，把交子改名为钱引，
并滥发钞票，引起严重通货膨胀，到1107 年，宋朝的军费开支主要依靠发行纸币来解决，
纸币贬值高达90％，引起物价飞涨，民怨沸腾，北宋政权在内外交困中终于走向了灭亡。
宋朝滥发纸币导致纸币信誉的丧失，到明中叶，纸币重新被贵金属白银取代。
中国纸币的这段历史，正在当今世界上重演。
纸币（包括其衍生出来的电子货币，它只是纸币的另一个化身）潜在的贬值源于货币掌
控者的贪婪和不受抑制的欲望的膨胀，以及财政赤字下政府对通货膨胀税的偏好，这种状况
正在给人们带来越来越大的不安全感。
实际上，在纸币贬值已是大势所趋的情况下，全球未来将逐渐步入资源为王的时代。什
么是资源为王？就是以有色金属（包括黄金）、煤炭、森林等珍贵自然资源和以高科技人才
与知识产品为核心，构筑起来的最安全的财富体系，这些资源既是重要的原料，又是最强势
的最值得信任的货币，谁拥有的资源（尤其珍贵、稀有资源）越多，谁就拥有更多的财富和
更强的购买力。
进一步说，将来哪个国家拥有的资源最多，哪个国家的以资源为依托的纸币就能得到
更大的信誉保障。
美元之所以成为国际货币，与其庞大的黄金储备、强大的科技创新能力、对全球各地尖
端人才的吸纳和强大军事实力构筑起来的国家信用体系不无关系。
无论何时，资源都是最靠得住的、最货真价实的货币。
事实上，人类使用货币的历史就始于物物交换的时代，人们采用以物易物的方式交换自
己所需要的物资。在人类历史长河中，物物交换的历史是最漫长的。随后，作为货币使用的
物品逐渐被金属取代，但仍然是建立在实物基础之上的。
以珍贵资源（比如黄金）为核心建立起来的货币体系，由于规模不可以随意无限制扩大
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而受到制约，不易引发通货膨胀；而以国家信用为基础构建起来的货币制度则会因滥发纸币
而引发通货膨胀。
美国著名经济学家米什金在其著作《货币金融学》中，将货币定义为：“货币或货币供
给是任何在商品或劳务的支付或在偿还债务时被普遍接受的东西。”当纸币危机全面到来之
时，稀缺资源或者以稀缺资源建立起来的本位制，将成为米什金所称的“被普遍接受的东西”。
拥有越来越稀缺的资源，就意味着拥有持续升值的财富，意味着拥有随时可以兑换成任
何一种货币的财富！
一方面，全世界的稀缺资源由于消耗量增大正在快速减少，资源面临着枯竭的威胁，自
然，其价值也会越来越大。英国石油公司（BP ）在2007 年6 月13 日公布的《世界能源统
计评估》中称，如果按照现在的消费水平计算，世界上目前探明的石油储量还可供人类使用
40 年。但是，一些科学家却表示，统计数字中包含了许多政治因素，到2011 年对于石油的
需求就将超过产出，石油枯竭将提早来临。1
另一方面，用以计算这些稀缺资源价值的货币（如美元）是在持续贬值的，反映到资源
的价格上，自然是上涨的。国际大宗商品的价格大都是以美元计算的，以美元报价的商品价
格与美元汇率之间有着较强的负相关性：美元贬值时，商品价格上涨；而当美元升值时，商
品价格下跌。比如，2002～2004 年底，美元贬值30％，黄金价格上涨57％，原油价格上涨
112％，铜价格上涨116％。
4。2、储备资源就是储备财富
资源就是财富，稀缺资源就是珍贵财富。这个道理，早在几十年前，日本、美国就弄明
白了。
美国是主导废除金本位制的国家，但是它却深知黄金的重要性，在其他各国大力储备美
元时，美国却重