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必须注意不健康的投资心理。要防范风险还必须注意一些不健康的投资心理，如盲
目跟风往往容易上当，受暗中兴风作浪、操纵市场人的欺骗；贪得无厌，往往容易错过
有利的买卖时机；赌博心理，孤注一掷的结果往往会导致血本无归；嫌贵贪低，过分贪
图便宜，容易持有一堆蚀本货，最终不得不抛弃而一无所获。
［债券投资时机的选择］
债券一旦上市流通，其价格就要受多重因素的影响，反复波动。这对于投资者来说，
就面临着投资时机的选择问题。
机会选择得当，就能提高投资收益率；反之，投资效果就差一些。债券投资时机的
选择原则有以下几种：
1．在投资群体集中到来之前投资在社会和经济活动中，存在着一种从众行为，即某
一个体的活动总是要趋同大多数人的行为，从而得到大多数的认可。这反映在投资活动
中就是资金往往总是比较集中地进入债市或流入某一品种。而一旦确认大量的资金进入
市场，债券的价格就已经抬高了。所以精明的投资者就要抢先一步，在投资群体集中到
来之前投资。
2．追涨杀跌债券价格的运动都存在着惯性，即不论是涨或跌都将有一段持续时间，
所以投资者可以顺势投资，即当整个债券市场行情即将启动时可买进债券，而当市场开
始盘整将选择向下突破时，可卖出债券。追涨杀跌的关键是要能及早确认趋势，如果走
势很明显已到回头边缘再作决策，就会适得其反。
3．在银行利率调高后或调低前投资债券作为标准的利息商品，其市场价格极易受银
行利率的影响，当银行利率上升时，大量资金就会纷纷流向储蓄存款，债券价格就会下
降，反之亦然。因此投资者为了获得较高的投资效益就应该密切注意投资环境中货币政
策的变化，努力分析和发现利率变动信号，争取在银行即将调低利率前及时购入或在银
行利率调高一段时间后买入债券，这样就能够获得更大的收益。
4．在消费市场价格上涨后投资物价因素影响着债券价格，当物价上涨时，人们发现
货币购买力下降便会抛售债券，转而购买房地产、金银手饰等保值物品，从而引起债券
价格的下跌。当物价上涨的趋势转缓后，债券价格的下跌也会停止。此时如果投资者能
够有确切的信息或对市场前景有科学的预测，就可在人们纷纷折价抛售债券时投资购入，
并耐心等待价格的回升，则投资收益将会是非常可观的。
5．在新券上市时投资债券市场与股票市场不一样，债券市场的价格体系一般是较为
稳定的，往往在某一债券新发行或上市后才出现一次波协，因为为了吸引投资者，新发
行或新上市的债券的年收益率总比已上市的债券要略高一些，这样债券市场价格就要做
一次调整。一般是新上市的债券价格逐渐上升，收益逐渐下降，而已上市的债券价格维
持不动或下跌，收益率上升，债券市场价格达到新的平衡，而此时的市场价格比调整前
的市场价格要高。因此，在债券新发行或新上市时购买，然后等待一段时期，在价格上
升时再卖出，投资者将会有所收益。
一鸣扫描，雪儿校对
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