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“不，我才不干呢？”
“为什么？”
“噢，我为借这笔款子得付14％的利息，而从这家店仅赚到12％的钱，辛苦
半天我还亏本2％，这才真叫赔了夫人又折兵，这种蠢事怎么能干？”我想就连白
痴也会知道这一点，不过想到这我心里似乎明白点什么，脑子有点开窍了。
“好，现在我们假设银行将利率下调到10％，你还愿不愿买那家店呢？”
“当然买，”我毫不犹豫地说，“那样的话我就可以有2 ％的利涧可赚了。
所以你想增加投资，就须降低利息率，这一点联邦储备银行完全可以办到。过去
学过的货币银行课程讲过这点。”还能够想起过去在学校里学的东西使我感到十
分高兴。“因此，只要调节水龙头的大小，就可以改变注入浴缸的水量。同样，
只要调整利息率就可改变投资了。”
“你确实搞懂了，联邦储备银行通过调整利率影响报资。把这一点也记下来。”
联邦储备银行通过调整利息率影响投资行为，
“可是你刚才说浴缸里有两个龙头和两个排水口啊，另外那一对又是派什么
用场的呢？”我一边看着那信封上的浴缸图，一边问道。
“另一个水龙头代表政府的各种支出，另一排水孔则代表政府税收。如果政
府采取征税的方式，把你工资收入的一部分转变为政府的税收所得，这情形如同
水从浴缸中流出了，与你把钱放起来不用是一样的，对经济的影响也相同。除非
被当作税收征走的这部分钱还能重新用于经济活动中去，否则就又会有人为此而
丢掉那一份原本满不错的工作，而由税收征来的钱要由政府支出把它花掉。更有
趣的是，在所有工作的人中，大约有三分之一是在为州政府、地方政府和联邦政
府三级政府机构工作，也既是说，在美国每3 个工作的人中，就有1 名是政府雇
员。因此只要流入浴缸里的水的速度、即增加政府支出，或者减小从浴缸中流出
的水的速度、即削减税收，就能够提高浴缸中水的位置，即提高经济活动的水平。”
现在我全部明白了，兴高采烈地问道：“反过来也完全一样，对吧。”
“你指什么？”
“通过削减政府支出使经济活动的水平降低，如同使注入浴缸的水速减慢。
或者增加政府税收，好似把排水孔开得大些，让水流出得快一点。”
“你对这一问题完全搞懂了。”
“那么，现在让我再进一步验证一下，把4 个方面结合在一块分析。我们可
以通过增加政府开支，或减少税收提高经济活动的总体水平，也可以通过减少政
府支出或增加税收降低经济活动的总体水平。”‘、
“你已经很清楚了，为了保证记牢它，你把它记下来。”
要提高经济活动水平，就增加政府开支或减少税收。要降低经济活动水平，
就削减政府支出或提高税收。
当我记笔记时，教授起身离开写字台，在沙发上坐下来，把他的两条腿放在
咖啡桌上。“为了使经济行为保持在一个稳定就业的水平上，或者说把经济活动
维持在一个稳定的水平，我们就必须使政府支出和投资与政府税收和储蓄保持一
致。”
我惊奇地问：“照您的说法，事情竞如此之简单？”
“如同经济学领域的很多事一样，并不仅仅是这样简单。你可能知道这样一
种情况：在某一时期，储蓄和税收相等于投资和政府支出。但经济中仍有失业现
象发生，也就是说，浴缸中的水位并未变化，却未必是满缸水。事实上，这正是
凯恩斯的主要论点。即无法保证经济活动的水平启动稳定在充分就业水平上。它
完全可能在低于充分就业的某一点保持稳定，在这种情况下就会出现失业和经济
衰退，甚至经济危机。反之亦然，经济活动的水平也能在高于充分就业的某一点
保持稳定，在我们的例子中就是水溢出缸外，这时就出现了通货膨胀。但是，在
上述两种情况之外，经济活动水平一旦在充分就业状态稳定下来，则政府支出和
投资与税收和储蓄必定相等。任何变化，或者说这种均衡的破坏或者引起失业或
者导致通货膨胀。这点必须牢记。
一旦经济活动达到充分就业水平，就必须使储蓄和税收与投资和政府支出相
等。任何情况的变动都会导致通货膨胀或失业。
“我想我有点开窍了，”我说，“但是现实中如何达到呢？另外，这些与我
这个经理人员又有什么关系呢？”
“这跟你这个经理人员的关系是这样的，如果你想成为一名成功的谋划者，
你就必须预先知道，政府胡乱干预经济可能会使你的企业受到什么样的影响，管
理之道说穿了不外于此，而政府可以说总是在瞎干预。”教授一边说着，一边往
烟斗里装满烟丝，并且像所有的吸烟人一样仔细欣赏着他心爱的烟斗。
“在现实社会中，这些每天都发生的实际情况就是你每天在报纸头版头条看
到的新闻。尽管你每天都看报，但从未深究其中奥秘，所以也未真正弄懂里面包
含的道理。事实上，我们的整个经济活动都在联邦政府及联邦储备银行掌握之中。
顺便说明一点，联邦储备银行是独立工作的，这个机构并不受国会或总统的指挥。
因而它可以独立制定符合自己要求的政策，而不必一切都与政府配合默契。总之，
政府掌握了两种工具，联邦储备银行也是如此，把这些总和起来就是一般所说的
‘凯恩斯工具箱’，不过我非常怀疑，如果凯恩斯尚且在世的话，他是否会认可
这一称谓。”
“政府可以在任何它愿意的时候增加或减少它自身的开支，其结果就是创造
或消除就业机会。政府也可以通过增减税收以达到同样的结果。而联邦储备银行
也可以通过增加或减少货币供应量来决定银行放款数额及利率的升降。联邦储备
银行还可以通过直接变更商业银行向其借款的再贴现率进而达到调节利率升降的
目的。再说明一点，贴现率是指商业银行向联邦银行借款所需支付的利息率，这
点你总还知道吧。”
“是的，教授。”
“变更贴现率对经济产生的影响是很大的，不过还是可以说心理上的影响大
于实际的影响。当然这都无关紧要。”教授接着说，“重要的是变更贴现率这个
方法确实有效，联邦储备银行正是采用调节利率的方法来影响投资的。所以，总
的来说整个经济活动基本上是控制在联邦政府和联邦储备银行手中的。财政政策
主要用于调节政府支出与税收，货币政策主要用于操纵货币的供应及利率的高低。
如何使用这些政策性工具就要看政府当局的社会和经济目标了。请把这句话记下
来。”
最基本的是：联邦政府运用财政政策（政府支出和税收）控制经济。联邦储
备银行运用货币政策（货币供应量和利率）控制经济。而这些工具的运用方式则
视政府目标而定。
我一边飞快地记着，一边说道：“开始有点难了。”
“要真正搞懂并不困难。”教授说，尽管如此，他还是用猜疑的目光看着我，
似乎还不能肯定我是否具备做一个经理的条件。“想一下凯恩斯的工具箱吧。假
设我们现在已经面临很高的失业率，而你已居总统经济顾问之高位，你会向总统
提出什么政策建议呢？”
“让我想想看，”这时候我真想也有—只能启动思维的烟斗在手中把玩一番。
“晤，我会建议把浴缸中的水位提高。对吗？”
“是的。”
“这样一来……假设我们增加了政府开支，就可以创造许多就业机会，要不
我们就减税，这样人们手中有更多的钱，不就达到了刺激消费的目的了吗。或者
我们采用货币政策工具，增加货币供应量，使银行有充裕的资金满足贷款，这样
利率也会随货币供应量的增加而下降，结果投资额就会增加。还有我们可以采取
降低贴现率的方法，这样可以直接压低利率。当然，我们也可以同时使用这些方
法。”
“你真懂得不少了。”
“但有一点我不清楚，如果我们同时采用这些方法，多管齐下，浴缸里的水
还不溢出来吗？我的意思是会不会因而导致通货膨胀？”
当我一边解释，一边又提出问题时，教授逐渐露出微笑。这还是整个上午他
的第一次笑脸。依我来看，这种笑容表示出他对问题的欣赏。“这正是关键所在，”
他说，“这就是如何取舍的问题。”
如何取舍
“取舍什么？”
“经济学就是研究取舍问题的。让我们举个例子来说明。假设高失业与高通
货膨胀同时发生了，这就有个取舍问题。用来降低失业率的各种政策却很容易导
致通货膨胀。而要想降低通货膨胀可以采取减少政府开支、提高税率、减少货币
供应量、以及提高利息率等手段；但是，所有这些都会抑制经济活动，影响经济
发展速度，减少工作机会，也就是说失业率会上升。要想两者兼顾确实很困难。
因而如何把经济调节得恰到好处又是一门高深的艺术。宏观经济学就是要解决怎
样在处理通货膨胀与失业之间做恰当的取舍，请记下来。”
宏观经济学研究在对付通货膨胀与失业问题之间如何做恰当的取舍。
“现在让我们去吃午饭吧。”教授说。
我早就饥肠辘辘了。我们穿过呈四方形的会客室，来到专供教授们聚会的餐
厅。这是一个凉爽的秋日，到处弥漫着轻松的气氛，让人想去踢踢足球。有几个
年轻的学生在草坪上玩飞盘。还有些人躺在草地上看书。我意识到，我以后准会
怀念这次重返校园的经历。
我们在角落里的一张桌旁坐下。很显然，这里的每一个人都认识教授，但没
有人和我们坐到一起