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据米歇尔帮他做得统计，夏天在这三个月内就投资了近五十亿美元，而且目前看来，远还没有到回本的时候。
比如他投资两亿美元，帮SPORTS…CHANNEL获得NBA、NFL的转播权。但是因为这一频道由收费频道改成了基础有限频道，令订阅的收入大跌，因此虽然订阅用户数量增长，但其实还处于严重亏损阶段，盈利遥遥无期。
所以在米歇尔看来，夏天最好是放缓一下脚步，不要再这样大肆扩张了。不然的话，万一资金链断裂的话，这些可就要全赔进去了。
“不用担心，我还有钱。”夏天笑道。
他手上有一家银行，银行里有五百六十亿港币存款；他手上还有四十四家上市公司，总资产近两千亿港币。所以他现在还有钱。
不过米歇尔提醒的也对，这种烧钱法今后还是要慎重一点。因为现在烧得钱都是夏天自己的钱，而聪明的商人则应该是烧别人的钱，赚自己的利，空手套白狼。
“要不回头发行一下新股？”夏天忍不住想道，随后又摇了摇头。
现在股灾的影响刚刚开始消退，被伤到的股民们还是有些杯弓蛇影，现在发行新股，很可能没人捧场，反倒尴尬。
“咦，对了，不如发行债券。”夏天忽然眼睛一亮道。
债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。简单来说，就是向公众打得欠条。
债券也是有风险的，如果最后偿还不了债券，投资人就会面临亏损。因此一般是信用好的公司，发行债券集资比较方便。
相反，如果是业绩不好，或者信用不佳，或者体量太小的公司，要发行债券集资的话，就要动动脑筋了。
美国曾有一种垃圾债券，就是由信用评级甚低的企业所发行的债券。一般这种债券的利息比较高，因此比较受投机者的青睐。
八八年，美国垃圾债券总市值超过两千亿美元，但因为股灾的缘故，垃圾债券风险太高，最终被投资者所抛弃。
夏天的天下集团是目前香港除汇丰银行、电信公司之外，第三大财团。信誉良好，资产雄厚，因此如果发行债券的话，一定会有人捧场的。
1521【发行债券】（）
转天，夏天就找到了梁博滔，商讨发行债券集资一事。
“夏先生，您打算要发行多少债券呢？”梁博滔点了点头问道。
“一两百亿港币是杯水车薪，总要三五百亿才像个样子。”夏天考虑了一下道。
一两百亿港币，不过二三十亿美元而已。听上去虽多，其实买一家哥伦比亚唱片就花干净了。
而夏天未来烧钱的地方还多着呢，比如入股台湾高新科技公司，扩大彩虹传媒的收视范围，借东京地产泡沫炒楼等等。因此二三十亿美元不顶大用，起码也要五六十亿才够用。
听夏天这么说，梁博滔也不禁倒吸一口凉气。
香港债券市场起步较晚，七零年代，怡和公司、亚洲航空等才在香港发行债券集资。七五年，港府才第一次发行政府债券。从七一年到八零年十年间，香港总共才发行三十八支债券，总金额才八十六亿港币。
而八八年，香港债券市场总额也不过一百亿港币左右。夏天一口气想要募集三五百亿港币，不说是异想天开，起码也是狮子大开口了。
“夏先生，以现在香港债券市场的规模，您想一口气发行四五百亿港币债券，是绝对不可能办到的事情。因为这里的市场没有那么大，就算你能发行那么多的债券，市场也根本消化不了，起不到募集资金的效果。”梁博滔解释道。
夏天听完之后，一阵汗颜，知道自己又犯了常识性错误。他前世看新闻上经常说某某公司发行债券，集资几百亿，因此就下意识的认为发行债券，集资百亿，是很寻常的事情。都忘了现在的香港，跟前世的内地根本没法比。
前世内地的债券规模高达六十八万亿人民币，而香港此时的债券规模才百亿港币左右，差了十万八千里呢。
“那你的意见如何？”夏天随后又问道。
“我的意见要么就是换个市场发行债券，比如去美国。那边的债券市场规模很大，消化三五十亿美元债券，轻而易举。”梁博滔解释道，“或者就在香港，小规模，多批量的发行。一次募集二三十亿港币，虽不中大用但也不无小补。”
“去美国发行债券，容易么？”夏天又请教道。
“不大容易。”梁博滔摇摇头道，“美国的信用评级公司并不熟悉咱们香港公司的运作，他们所制定的评级标准也不是为咱们量身定做的，所以本来咱们是信用非常良好的公司，却可能被他们评定为是信用不良，影响到债券的发行。”
“嗯。”夏天听他这么说，想到了前世很多登陆美国纳斯达克的内地公司，后来都纷纷开始私有化，预备回到国内，重新在A股上市。
比如360、去哪儿、聚美优品等等，它们的理由也是美国股民无法理解它们公司的运作模式，导致它们的股价被严重低估。因此宁愿选择私有化，重新回到A股上市。
股市如此，想必债券市场也是一样了。
“那就在香港小规模发行吧。”夏天想了一下道，“试试水也好。”
反正他现在也不是急着用钱，用小步快跑的方式倒也可以。而且小规模、多批次发行债券，也能根据形势，灵活操作，不是没有好处。
“那第一批债券，就先发行二十亿港币吧。”梁博滔帮他考虑了一下道，“以您现在的人气，这笔债券应该能销出去。”
二十亿港币，也已经算是香港有史以来，发行的最大一批债券了。之前港府发行债券，也不过才十亿港币而已。
“嗯，也好。”夏天点了点头。
二十亿港币，约等于三亿美元，虽然不算太多，但也够他花用一阵的了。
“那您打算发几年期，利率定为多少呢？”梁博滔又问道。
债券分为一年期、两年期、三年期、五年期乃至十年期，不同年期。到时候就要向投资者赎回债券，给付利息。
“那时间自然是越长越好了。”夏天微微一笑道。
他现在的很多投资，现在都还没有多少回报。比如微软、ADOBE、甲骨文、EA、思科、希捷、高通等等。但再等几年看看，这些投资将会给他带来数百亿美元的超高收益。因此现在他最缺的就是时间，所以发行债券，他也想打一个时间差。
“十年期的债券怕是不好发行，因为变数太多。一般公司、机构发行的债券，通常都是选择一年、两年、三年，最长也就是五年期。”
“那就选五年期吧。”夏天一听，立刻说道。
五年之后，微软、甲骨文、ADOBE、思科、EA等公司都应该发展起来了。到时候，他绝对不愁没钱还债。
“好的。”梁博滔点点头，“那利率定为多少，您觉得合适呢？”
“只要不超过百分之十，我都可以接受。”夏天想了一下道。
他要投资的一些项目，如台湾高新科技、扶桑地产都可以很快见到效益，而且回报极高。
不过也有一些项目回报就没有那么快了，比如哥伦比亚唱片。他花钱买下来之后，都不知道何时能回本；
再比如百视达录影带连锁店，收购之后，不仅不会很快盈利，而且夏天还将继续投资，直到它发展到一定规模后，才有可能获得丰厚回报。
因此年利率百分之十，是他的底线。超过这一底线的话，与其发行债券倒不如发行新股更赚钱。
“不用定那么高的。”梁博滔听他说完，连忙笑着摆摆手道，“一般情况下，债券的票面利率比银行存款年利率高百分之一到百分之二就好，只有信用债券才需要借那么高的利率来募集资金。”
债券分两种，一种是抵押债券，一种是信用债券。
抵押债券，就是以企业财产为担保的债券。信用债券，就是没有任何抵押物，完全凭信用发行的债券。因为没有财产抵押，投资者要面临更多风险，所以利率自然也要高一些。
“那就定百分之四到百分之五吧，比银行贷款利率小一点。”夏天笑道。
1522【借刀杀人】（）
梁博滔听夏天这么说，点了点头，“那就定百分之五吧，这样比较好卖一点。毕竟投资者还需要缴纳百分之十五的利息税。”
“那么高？！”夏天一听，惊讶的道。
香港电影娱乐税为百分之十，就已经让电影公司大为不满，怨声载道了。没想到债券利息税竟然高达百分之十五，比娱乐税还要坑爹。难怪香港股市总市值高达四千亿港币，但债券市场只有一百亿港币这么小了。
“是呀，很不可思议是不是？”梁博滔笑道，“所以香港的公司融资，一般倾向于银行贷款、上市集资，轻易不会尝试发行债券。
不过现在股市低迷，银行银根紧缩，靠发行债券来集资，也不失为一个好办法。而且发行债券的话，不必担心股权被稀释。对您来说，最合适了。”
夏天笑着点了点头。
他在很多上市公司持股是刚刚过半，如果发行新股的话，很容易使自己控股不稳，让其他人有机可趁。而发行债券的话，就可以避免这一麻烦。
当然，无论银行借贷也好、发行新股也好、发行债券也好，其实都是殊途同归，原则上都是想用大家的钱来赚自己的钱。只要最后钱赚到手，用哪种方式来集资，一点都不重要。
“好了，不谈这些了，玉郞集团你收购的怎么样了？”夏天又关心的问道。
得知玉郞集团因为股灾陷入困境之后，夏天就请梁博滔对它偷偷展开收购。
一则玉郞集团旗下，有�