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�10日下午，杨宇霆与常荫槐在张学良的客厅向他提出，要成立一个东北铁路督办公署，并要求派常荫槐为督办。张学良对他们说，中国铁路是中苏合办的，不受东北交通委员会管辖，成立督办公署会引起外交问题，要慎重考虑后再定。杨氏不但不听，反而逼着张学良马上签字。张学良想到杨氏平时的所作所为，认为如果不制止杨、常的势力，东北军集团内部的矛盾就难以解决，易帜的成果也不能巩固，于是，他决定杀一儆百。张学良以吃晚饭为由，要饭后再议。他利用杨、常回去吃晚饭的时间，召集部队作周密部署，等杨、常晚上再来议事时，当即将其二人处死。处死杨、常二人，不仅使张学良的权力集中了，而且给其他怀有异志的东北军将领敲了一个警钟，树立了少帅的威严，提高了少帅的声望，巩固了易帜后的东北政局。
张学良深知：经济是一国命脉，经济不能复兴，政治永远没有独立的一天。因此，他主政东北后，大力发展东北的经济，振兴东北实业。采取的措施主要有：1。禁止种植和贩卖鸦片。2。在发展工农商各业生产中，增加税收，鼓励官民兴办煤矿、纺织、烧窑业、冶铁工业及农产品加工等各项工业。在他的支持下，濒临破产的东北民族工商业得到恢复和发展。3。寓兵于农，把整军与发展生产结合起来，把屯垦与开发边陲、巩固国防结合起来。设置兴安屯公署，并移直、鲁、皖等省难民到东北垦殖荒地，大力推行军垦和民垦。这不仅巩固了边
防，也发展了经济。4。拒不承认张作霖与日本明文签订的铁路合同，不顾日本的威胁和反对，加紧筹建中国自己的铁路与港口。5。发展电信业，使东北形成了一个庞大的通讯系统。6。克服金融危机，使货币日趋稳定，市场日渐繁荣，国库益加充实。总之，在“九一八”事变前，东北的经济在短短的几年里有了迅速的发展，出现了收入大于支出的可喜现象。
张学良认为：“国家大事，当从事于教育于一途”，因此，他大力发展教育、科学和文化事业。在他执政期间，东北的教育事业有了突飞猛进的发展。1928年8月，张学良担任东北大学第三任校长，他捐出180万元，由德国公司承包，仿柏林大学规模，对东北大学进行扩建。仅一年之后，东北大学就成为拥有文、法、理、工、教育等五个学院的综合性大学。不仅各院的教学大楼、实验工厂、图书馆、体育场的规模和质量为当时全国之冠，而且师资力量也非常雄厚。在发展大学教育的同时，张学良还非常重视中小学教育和社会教育。他捐出大笔私款建立“汉卿教育基金会”，资助各校经费及社会教育活动，资送优秀毕业生出国深造。
1929年7月，“中东路事件”爆发。中东路是沙俄在东三省修筑的横贯东西的铁路。1924年5月，苏联与当时的北京政府签订《中俄解决悬案大纲协定》，废除一切不平等条约，但同时又签订《暂行管理中东路协定》，仍要控制中东路。1924年9月20日，苏联与张作霖签订《奉天协定》，重新获得中东路的控制权。中东路虽然名义上为中俄双方共管，但实际控制权全部都在苏方手中。为了维护祖国主权，张学良主政东北后，采取了加速收回中东路主权的措施。7月11日，张学良强制接管中东路，解除苏方全部职员职务，将苏方人员全部驱逐出境。7月13日，苏联抗议，要求互派代表谈判。17日，双方陷于僵持状态，苏联宣布与中国断交。8月15日，张学良发布动员令，派兵6万，后增至10万陈兵于中苏边境。10月中旬，10万苏军向中国发动攻势，东北军损失惨重，被迫停战。中东路恢复战前冲突状态。
1930年5月，蒋介石与阎锡山、冯玉祥、李宗仁之间爆发了历史上国民党内部规模最大的内战，双方投入兵力达100万，前后共历时七个月，双方军队死伤约30万人，平民牺牲无数，这就是历史上著名的中原大战，又称阎、冯、蒋大战。
当时，张学良拥兵数十万，雄据东北，在这场战争中举足轻重，双方都在争取他。张学良坐镇关外，审时度势，认为东北面临日本帝国主义的严重威胁，父丧未久，内部也不稳定，担心参与战争而引起内部分裂，因此，在战争的初期，他严守中立，力主和平，极力避免东北军卷入这场战争，并多次发表和平通电，希望经过会商解决分歧。但是，蒋和冯、阎各方都把张学良视为决定胜负的筹码，派代表来回到沈阳与张学良会晤。6月3日是张学良的生日，蒋介石派人到沈阳给张祝寿，不久，蒋介石又任命张为陆海空三军副司令，并赠以巨款，劝张学良就职并挥兵入关，帮助中央抵定大局。冯、阎也派代表到沈阳，对张学良进行拉拢，组织反蒋阵线。
对于这一重大问题，东北军内部意见也不一致。老派的如张作相等人反对出兵参战，主张保境安民，认为东北人斗不过“南蛮子”，“与蒋介石合作，不啻拱手让出东北”。新派的如莫德惠等主张出兵助蒋。为此，张学良多次召开东北军的文官武将进行商讨。最后，张学良认为，东北地处边陲，日本窥视已久，如欲抵制外侮，必须国内统一。蒋介石企图以军事解决西北，以政治解决西南，以外交解决东北，是一个阴谋野心家。但为了整个大局计，必须实现国内统一，早停内战。而此时冯、阎已败退黄河北岸，蒋介石已攻下济南，如果等到蒋介石打败了冯、阎，东北军也就失去了举足轻重的地位，蒋介石也就不必借重东北军了，同时东北军也失去了恢复华北势力范围的机会。于是，张学良毅然倒向蒋介石一边，出兵关内。9月21日，东北军占领天津。26日，进驻北平。至此，平津、河北的政权遂被东北军全部接收，东北集团的势力一下子扩展到华北，成为全国最大的地方实力派。
10月9日，张学良在沈阳宣布接受蒋介石的委任。蒋介石为了使张学良更好地为自己卖命，于11月特邀张学良到南京参加三届四中全会，并推之为中央政治会议委员。1931年5月，张学良第二次到南京出席国民会议，由浦口过江时，江上军舰与狮子山炮台礼炮齐鸣，国民政府军政大员群集下关迎接，满城张贴“欢迎拥护中央，巩固统一的张学良将军”、“欢迎维护和平效忠党国的张副司令”的标语。张学良被推为国民会议九人主席团之一，两次主持会议，摄影时与蒋介石并排立于前排中央。蒋介石还邀请张学良阅兵、训话，张学良离京时，蒋介石亲自到机场送行。蒋介石的盛情感动了张学良，他表示：“学良誓尽精诚，以拥护中央，完成和平统一，虽牺牲生命，亦必完成此志。”
就在张学良帮蒋介石翦除异己之时，日本帝国主义于1931年7月制造了长春“万宝山事件”，唆使盘踞在河北邢台地区的军阀石友三叛乱。张学良当即命部队迎头痛击，彻底击败叛军。8月，日军又制造“中村事件”，企图借机寻衅。对此，张学良连连向蒋介石请示机宜，但蒋介石却于8月16日电令张学良：“无论日本军此后在东北如何挑衅，我方应予不抵抗，力避冲突。”由于张学良对蒋介石的不抵抗主义深信不疑，因此，他将蒋介石的命令转告东北各军政长官，要他们一体遵守，还不时下达指示。
1931年9月18日子夜，日军胡说中国兵扒了一段南满铁路，并以此为借口悍然出兵进攻沈阳。张学良听此紧急情况后，当即用电话向东北军下令：“有抵抗者、开枪者，枪毙，这是蒋委员长的命令。”所以，日军如入无人之境，占领了沈阳，并在前后不到142天的时间内，使东北三省全部沦亡。
“九一八”事变后，日本轻易地夺去了我国130万平方公里的土地，3000万东北人民从此处于水深火热之中。张学良本人也蒙受了极大的损失，不仅丢了10多万人的部队，而且还替蒋介石背上不抵抗的黑锅，被人嘲笑为“不抵抗将军”。从此，张学良失去了东北地盘，政治上相对独立、雄据一方的局面也消失了，其势力受到了极大的削弱。
1931年12月15日，由于失职和全国舆论的谴责，张学良至电国民政府，表示“守土无状，万死不足以蔽辜”，请辞海陆空三军副总司令职。国民政府照准，改任他为北平绥靖公署主任，坐镇华北。
1932年8月，张学良被蒋介石任命为军委会北平分会代委员长。当时，伪满洲国成立不久，日寇的侵略矛头又指向了热河、北平、天津，企图占领华北。张学良决心用热血贯彻抵抗，保卫祖国，洗刷自己和东北军不抵抗的恶名。1933年元旦，日寇进攻山海关，张学良命令东北军何柱国部奋起还击，就此揭开了长城抗战的序幕。2月21日，日本关东军以锦州为基地，开始进攻热河。由于蒋介石继续执行妥协投降政策，前线的将士军心涣散，毫无斗志，张学良的作战部署无法贯彻下去。日军只用了13天的时间就占领了热河。
热河失守，全国舆论大哗，愤怒谴责国民党政府，也谴责张学良。3月8日，张学良即致电南京引咎辞职。电文说：“自东北沦陷，效命引间，原冀戴罪图功，勉求自赎，讵料热河之战，未逾旬日，失地千里……戾愆丛集，百喙莫辞……”。张学良原以为蒋介石会挽留他的，在电文发出后，还对左右说：“我要亲自率领刘多荃的精锐部队和全部东北军与日寇一拼，誓死收复热河。”没想到，蒋介石3月9日从江西剿匪前线赶到保定对他说：“现在全国舆论沸腾，攻击我们两个人，我与你同舟共济，若不先下去一人，以息全国愤怒的浪潮，难免同遭灭顶。”就这样，张学良再次充当了蒋介石的替罪羊。
回到卧室，张学良伏枕大哭。三年后，张学良在西安对人说了他当时的心情：由于全国人民抗日，中央军也北上参战，他非常兴奋，以为蒋介石要决心抗日了。“哪�