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若相关资产为香港股份或恒生指数系列，牛熊证会于强制收回事件发生后自动被停止买卖。强制收回事件发生与有关牛熊证被停止买卖期间可能会出现短暂的时差，一些牛熊证交易或会在强制收回事件发生后才达成，任何在强制收回事件后始执行的交易将不被承认，并会被取消。若相关资产于开市前时段的最终参考平衡价触及或超越某只牛熊证的收回价，该只牛熊证会即时被停止买卖；若该只牛熊证在对盘时段经竞价对盘完成过交易的话，有关的交易亦会被取消。
在发生强制收回事件后，交易所会在强制收回事件当日下午6时前发放一个载有需要被取消之成交的交易资料档案给有关的交易所参与者，投资者可向其经纪查询。
详细讲解一下牛熊证在交易所上买卖的安排。
投资者将可透过香港交易所现货市场的自动对盘及成交系统（AMS/3）买卖牛熊证，交易时间跟股票买卖一样。交易货币可以是港元或美元，视乎发行商所发行的牛熊证而定。牛熊证须按完整的买卖单位（‘手’）进行交易，不设碎股交易。一手可以代表一万份牛熊证或其他数目，于上市文件上订明。
就如买卖股票一样，牛熊证的交易费用包括经纪佣金、交易征费、交易费及投资者赔偿征费（于2005年12月起暂停征收）。一般以现金交收的牛熊证均毋须缴付印花税，但投资者应参阅上市文件以确实。
每只牛熊证在发行时均有一个指定的到期日。若在到期日前牛熊证被收回的话，被收回当天（即强制收回事件发生当天）便是该只牛熊证的最后交易日；若一直没有被收回，最后交易日为到期日前的一天。这与现时衍生权证的安排不一样，衍生权证的最后交易日为到期日前的四天。
为了让投资者更容易识辨牛熊证与其他结构性产品的分别，所有在香港交易所买卖的牛熊证均有一个‘6’字头的股票代号；而且在其英文简称中亦可以显示一些基本特征，例如：6××××ZZ？#？×××××N？C？YYMM？A
牛熊证挂钩资产变动（4）
6×××为该牛熊证的股票代号
ZZ为该牛熊证发行商的简称
#表示该证券为牛熊证
×××××为相关资产名称（例如HSBC、HSCEI）
N表示不设余额的牛熊证，R则表示设有余额的牛熊证。
C表示看涨的牛证，P则表示看跌的熊证。
YYMM为到期年份及月份
A为增发编号；首次增发以A表示，第二次以B表示，余此类推。
牛熊证发行商须为其所发行的每一只牛熊证委任一名流通量提供者。每名流通量提供者应有‘95××’的代号以资识别。当牛熊证推出后，流通量提供者的名单会载于香港交易所网站内。流通量提供者对每只牛熊证的确实责任均载于上市文件上。
上市息股证
上市息股证（Listed？Equity？Linked？Instrument（ELI），亦称股票挂钩票据）与非上市的有何分别？上市息股证与非上市股票挂钩票据（一般统称为高息票据，Equity？Linked？Notes或简称ELN）大同小异，主要分别在于运作及买卖安排。
在香港交易所上市的息股证最低投资额与一手股票价相若，与高息票据这类动辄过十万百万的投资相比，入场费较为大众化。此外，上市息股证的报价如股价般以实际价格表达，而高息票据则以百分比表达（即票面值为100％，而高息票据的买入价则为票面值的折扣价（如95％））。上市息股证的投资者可在股票机看到实时的买入卖出价，轻易计算出潜在回报，毋须以繁复的数学运算去计算孳息率。？
上市息股证的买卖安排如股票买卖般便捷及具透明度。发行商在息股证上市时已订明发行条款及行使价，投资者可在香港交易所网页或向经纪查询。另外，已设立股票买卖户口的投资者，可随时透过经纪进行买卖而不需要另立户口或填写文件，手续简便。
上市息股证的另一特点是在交易所的二手市场公开报价，而发行商委任的「流通量提供者」亦必须持续为出售及回购上市息股证提供报价。故此，投资者除可持有息股证至到期赚息外，亦可因应市况灵活调度，中途沽出赚取差价。？二手市场公开报价
上市息股证是以一手为单位。以现时上市的「看涨」息股证而言，一手息股证相当于一手正股，故此票面值亦相等于行使价。以购入一手1871汇丰看涨息股证为例：票面值＝行使价＝114元（到期日：2004年9月27日，买卖单位：400股）（以上例子并未计算经纪佣金及其它交易成本）若在9月27日到期日，汇丰（0005）收市价在行使价114元或以上，投资者便会连本带利收取票面值（即114元）。假如汇丰收市价在114元之下，投资者则会收到一手400股汇丰股票。此外，发行商若因正股的公司行动而需要修订上市息股证的条款，导致出现碎股及不足一股的零碎股份，交易所则规定发行商必须按正股在到期日的收市价折算现金偿付，避免投资者收到碎股后要以折让价出售。不过，自上市息股证推出以来，都未有出现碎股情况。？上市息股证挂钩的都是热门蓝筹股：如汇丰（005）、和黄（013）、新鸿基（016）等，而高息票据则可以由投资者自由选择挂钩股份。
蓝筹股（1）
在海外股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。
〃蓝筹〃一词源于西方赌场。在西方赌场中，有二种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差。投资者把这些行话套用到股票。美国通用汽车公司、埃克森石油公司和杜邦化学公司等股票，都属于〃蓝筹股〃。
蓝筹股并非一成不变。随着公司经营状况的改变及经济地位的升降、蓝筹股的排名也会变更。据美国著名的《福布斯》杂志统计，1917年的100家最大公司中，目前只有43家公司股票仍在蓝筹股之列，而当初〃最蓝〃、行业最兴旺的铁路股票，如今完全丧失了入选蓝筹股的资格和实力。
在香港股市中，最有名的蓝筹股当属全球最大商业银行之一的〃汇丰控股〃。有华资背景的〃长江实业〃和中资背景的〃中信泰富〃等，也属蓝筹股之列。
红筹股这一概念诞生于上世纪90年代初期的香港股票市场，之所以称为红筹股，主要有两点原因：第一，中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。此外，红筹股的由来还出于一个典故，在赌场上最大银码的筹码为蓝色，其次为红色，因此，红色便被选为代表实力较蓝筹股稍有不及的股份。？
具体如何定义红筹股，尚存在一些争议。主要的观点有两种。一种认为，应该按照业务范围来区分。如果某个上市公司的主要业务在中国内地，其盈利中的大部分也来自该业务，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票就是红筹股，彭博资讯所编制的红筹股指数就是按照这一标准来遴选的。另一种观点认为，应该按照权益多寡来划分，如果一家上市公司股东权益的大部分来自中国内地，或具有内地背景，也就是为中资控股，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票才属于红筹股之列。1997年6月16日，恒生指数服务有限公司按照第二个标准正式推出“恒生香港中资企业指数”，亦称红筹股指数。
香港红筹股一览
最早在香港上市的國企股是青島啤酒（0168），當時是1993年7月。提及红筹股，又怎能不说说与之有一定相似的国企股呢？国企股是指那些获中国证监会批核到香港上市的国有企业。它亦可称为？H？股，意指在香港？（Hong？Kong）？上市的国企股。在内地还有称为？N？股及？S？股的，是分别在美国纽约及新加坡上市的国企的简称。？
这样看来，国企与红筹同为内地在香港上市的企业，两者究竟有何分别呢？可以说，由于国企股与红筹股的内地色彩同样浓厚，既同为内地在香港上市的企业，其主要业务又同样与内地有非常密切的关系，对香港股市没有深刻认识的新手是非常容易混淆的。？
但是，要分辨两者也不是那么困难。简单来说，在香港注册的就会被区分为红筹股，在内地注册的就自然是国企股。事实上，红筹股多是中国各省市、中央机关在香港注册的窗口企业，而国企股则一般为扎根于中国的国营企业。
以行业划分，国企股涉及的行业包括公路、电力、煤炭、原料、化工、钢铁、房地产、冶金等。若以概念劃分，國企股一般分為負債極重的老牌國企股（較早期上市的股份）及盈利伲剌^佳的國若以概念划分，国企股一般分为负债极重的老牌国企股（较早期上市的股份）及盈利质素较佳的国企股。老牌國企股通常負債沉重，盈利伲胤ι谱汴悾虼酥醒胝幸馔高^重組、合併等做法改善公司的營咝剩母镞M度如何，主要視乎中央政府的決定。老牌国企股通常负债沉重，盈利质素乏善足陈，因此中央政府有意透过重组、合并等做法改善公司的营运效率，但改革进度如何，主要视乎中央政府的决定。由於老牌國企股具有以上缺點，所以股價走勢大多較為落後。由于老牌国企股具有以上缺点，所以股价走势大多较为落后。不過，當有中國減息或重組業務等利好消息出現時，它們也有被藉口炒作的不过，当有中国减息或重组业务等利好消息出现时，它们也有被借口炒作的机会。