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·基本的图表格式：线图、点数图、差价图、比价图
·图表刻度：算术刻度和半对数刻度
·线图：价格、交易量、以及持仓兴趣
·交易量：简单形式、刷形图、OBV法、VA法、需求指数、EV法等表示形式
·基本的工具：趋势线和管道，百分比回撤，移动平均线，以及摆动指数
·移动平均线：参考包络线
·摆动指数：商品管道指数（CCI）、动力指数、移动平均线樱动指数、变速指数、MACD、随机指数、威廉斯指数、RSI、VA法、需求指数、霍尔动力指数
·周期：霍尔动力指数、趋势解析、周期尺、富氏分析
·艾略特波浪：菲波纳奇扇形线、弧线和时间区
‘杂录：安德鲁斯长叉、线性回归、加权收市价、中间价格、波动性
·王尔德：RSI、商品选择指数、方向性运动系统、抛物线系统、摇摆指数。
各种工具和指标的利用
这么多内容可谓千头万绪。如果我们满箩里挑瓜，那怎么下手呢？所以我们首先采用基本的工具，如价格、交易量和持仓兴趣、趋势线、百分比回撤、移动平均线、以及摆动指数等。点数图、差价图和比价图固然有用，但它们居于次要地位。请注意，摆动指数有很多种类。我认为，眉毛胡子一把抓，是不恰当的。我们不妨从中选定一两种最适合自己的，从一而终。如果朋友们对周期理论、菲波纳奇工具等领域有特别的兴趣，那么也不妨将它们看作第二位的信息。在我们从事周期分析的过程中，富里叶分析极有助益。我们也可以将得出的周期用来调整移动平均线和摆动指数的时间跨度。不过要清楚，这是个复杂的概念，有待朋友们深入学习和反复实践。对于采用自动交易系统的交易商来说，王尔德的抛物线和DMI系统值得特别留心。剩下的那些工具和各种选择项，不妨由大家自己去揣摸体味。我个人建议，朋友们先找出对自己来说最行之有效的工具，然后集中地使用它们。本章后面还将回头谈起如何处理众多技术指标的问题（见图15。12到15。14）。
自动化、优选化及获利力试验
用户为每个市场选定了一组研究手段之后，就可以把工作流程自动化。这就是说，我们把一定的分析程序或手段搭配起来，分别与各种数据文件相对应。然后，用户就用不着再操心了，计算机会自动地完成所指定的各项任务。通过获利力测试程序，我们可以采用历史资料，对预先设计的交易规则进行检验。事实证明，这样的性能是计算机分析最有价值的特征。借助它，我们能够对任何交易系统或者技术指标进行历史资料的检测。同时，通过优化程序，我们能够分别为它们选出各自的最佳计算参数。最后，在这个技术分析软件包中，还有一个供用户自己设计研究的部分，称为用户研究。如果用户掌握计算机程序设计的知识，又喜欢独出心裁的话，大可以自己动手编制分析软件。
关于计算机自动交易系统的正反两方面意见
70年代的经济环境具有强烈的通货膨胀特点，在各个商品市场均发生了主要的看涨趋势，并持续数年之久。正是在这种强劲、持久的看涨趋势的大潮中，自动化的趋势型交易系统应运而生。从此，各种技术性交易系统如雨后春笋，大量地涌现出来。就其中的大部分来说，都有骄人的获利记录。也正是在这个时期，公众和私人的商品市场基金日益流行。这些基金大体上与股市中的互助基金相当。它们把持了动辄上百万、上千万的庞大的美元资金，并且在其运作过程中，严重依赖技术性的趋势顺应系统。只要牛市上涨不止，那就万事大吉。各种系统都财源广进，新基金也纷纷开张，所有人皆大欢喜。就在这个时候，变故发生了。80年代后期，通货膨胀的气泡终于服破，市场踏上了历时五年的持续下跌的风雨里程。
80年代，自动化趋势顺应系统流年不利。虽然大部分采用这类系统的大基金仍然获利，但是其结果远不能与70年代的奇迹般的成绩相匹敌。对于这个退步，有好些说法。其一，这些系统从未在看跌市场下进行过检测。其二，80年代市场上的趋势不持久、不广泛。发生在熊市中的中等的上冲和巩固形态，打乱了交易商们的熊市部署，常常引发拉锯现象。尽管其中的趋势确实有据可查，但是它们主要集中于一小部分市场上。结果，从一二个趋势市场上取得的利润，被其它非趋势市场的损失冲抵殆尽。
根据这些系统在过去几年的表现，下面这一点已经很清楚了：仰仗计算机自动产生交易信号的趋势顺应系统，并不是取之不竭的聚宝盆。当然，这也不是说它们毫无价值，应当把它们统统扔到拉圾堆中去。关键在于，我们对之应有正确的认识。以下列举了这些系统的长处和短处。
自动交易系统的长处
l。排除了人类主观情绪的影响。
2。具有更严格的自律。
3。能达到更高程度的协调一致性。
4。顺着趋势方向交易。
5。确保不错过每个顺着重要趋势的方向入市的机会。
6。允许利润充分增长。
7。把损失限制在一定范围。
自动交易系统的短处
1。绝大多数自动交易系统是顺应趋势的。
2。从获利角度看，趋势顺应系统主要依赖于主要趋势。
3。当市场无趋势可循时，趋势顺应系统一般是不盈利的。
4。市场在相当长的时间内没有趋势，而在这种阶段不适合采用趋势型方法。
依我个人的经验看，利用自动交易系统有时候是很成功的。不过在有些情况下，它们的表现有些令人失望。主要的麻烦是，这些系统不能判断市场何时已经无趋势可言，因而不能使我们及时地抽身退出。衡量某个系统好坏的标准有两方面，我们不但应该考察它在趋势市场下的获利能力，而且更重要的是，应该检验它在无趋势市场下保存资金实力的能力。这类系统无力为自己设置替戒，这一点是它们的最大的弱点之所在。事实表明，也正是在这一点上，那些著名的过滤器，例如韦尔斯·王尔德的方向性运动指数或商品选择指数大有用武之地。这些过滤器能够帮助交易商确定哪些市场最适合趋势型系统。
自动交易系统一般不能预期市场的反转，这也是它的短处。趋势顺应系统对趋势一跟到底，一直到趋势反转为止。它们不能判断市场何时处于长期的支撑或阻挡水平，何时出现摆动指数的背离现象，或者何时艾略特波浪形态的第5浪已经清楚可辨。在这些关健时刻，大部分交易商都会有所警觉，并着手部分地平仓实现利润。然而这些系统此时却仍然保留原来的头寸，直至市场方向完全转变以后才能反应过来。因此，如何利用这些。系统以取得最大效益，完全取决于用户。就是说，我们必须抉择一下，到底是完全听由系统牵着鼻子走呢，还是把它们与其它各种技术因素结合起来，形成综合的交易方针。这样，我们就进行到下一部分，谈谈如何把自动化系统用作一般的技术指标，揉合到我们的预测和交易过程中去。
把自动化系统的信号综合到分析中
为了便于说明间题，我们这里打算以商品研究局推出的脚电脑期货趋势分析”（EFTA）为例。这是一种自动化的趋势顺应系统，能够自动产生买入和卖出信号。该系统把数种技术因素结合在一起，其中包括三种移动平均线（10天、20天和40天的）、价格波动性、动力指数、以及时间周期等。它是通过计算机联网来逐日地获得上述数据的。在《CRB期货图表服务》的第2页，刊登有逐周安排的上述数据的表格，逢周五出版。我们就集中研究这些数据。
图15。15摘自《CRB图表服务》，是其中的“计算机趋势分析”的一个实例。头两列是商品名称和交割月份。第三列（“计算机趋势”）给出趋势方向，这是本表中最重要的内容。其中有三种方向：上升、下降、或者横向伸展。第四列和第五列表示当前趋势的起始时间和起始时的价格水平。本表发表于1985年1月25日。请注意其中各个趋势已经持续的时间。例如，英镑、德国马克、日元和瑞士法朗自从上年｝1月以来，就处在下降趋势之中了。这就意味着，如果交易商按本系统行事的话，那么他已经做空头2个月之久了。还请注意，短期政府债券市场自从上年7月以来，就一直显示“多头”信号，这是持续了6个月的趋势。象这样的市场，正是交易商所梦寐以求的。稍后我们再回头谈短期政府债券的行市。
第六列和第七列（“支撑和阻档〃）也包含着极有价值的信息。这些就是当前趋势改变方向的价格水平。如果趋势向上，如可可市场的情况，则其中给出支撑水平。如果趋势向下，如英镑市场的情况，则给出阻挡水平。倘若市场收市于或超过了阻挡水平，那么趋势就从下降转为横向伸展。如果趋势为横向伸展，如玉米市场的情况，则同时给出支撑和阻挡水平。倘若市场收市于或超过了阻挡水平，那么趋势将转而向上，而倘若收市于或跌破了支撑水平，那么趋势将转而向下。趋势绝不会在同地反转，由升而降或者由降而升。它首先必须“横向伸展”地过渡一下，然后从这里开始，再恢复原来的方向或者掉头反向。因此，在本系统中也考虑到了没有趋势的情况。
使系统连续在市
显然，如果交易商实施本系统的指令的话，当趋势上升时则持有多头，当趋势下降时则持有空头；而当趋势为横向延伸时，则退出市场旁观。如果交易商乐意，也可以对本系统加以调整，使之连续化，即始终在市。我们有很多办法。对于长线的交易商来说，可以一直持有多头头寸，直至趋势反转向下为止。反过来，也可以一直持有空头头寸，直至趋势反转向上为止。这样一来，即使趋势已经转入了横向阶段，交易商依然保留着在原趋势下开立的头寸。当然，这种策略有可能�