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★投资经典期货市场技术分析 [美-第19章

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旗形和三角旗形的结构
    这两种形态的结构稍有不同。旗形与平行四边形或矩形相像,是由两条向流行趋势相反方向倾斜的、相互平行的趋势线围成的。在下降趋势中,旗形或许具有稍稍向上的倾角。
    三角旗形以两条相互聚拢的趋势线为特征,从总体上说,更呈现出水平向发展的特点,极像小的对称三角形。在两种形态中,还有一个重要的先决条件。随着两个形态的逐渐形成,交易量应该显著地枯竭。
  相对而言。两个形态都是短期的,应当在1到3个星期内完成。三角旗形和旗形在下降趋势中延续时间往往较短,经常不超过一到两周。在上升趋势中,两种形态的完成均以对上边趋势线的突破为标志。
而在下降趋势中,下边趋势线的突破意味着下降趋势的恢复。对上述趋势线的突破应当发生在较重大的交易量背景下。通常,向上突破时的交易量因素比向下突破时,起着更为关键的验证作用。


测算技术
    两个形态的测算意义是一致的。旗形和三角旗形被比喻成旗帜在旗杆中点作“降半旗状”。旗杆就是先前的剧烈上升或下跌的轨迹。而“半旗”的含义是,这类小型持续形态倾向于出现在整个运动的中点。一般地说,在形态完成之后,即趋势恢复后,市场将重复原先的那一半“旗杆,’(或者说形态形成之前的运动)。
    更确切地说,我们应当从原始的突破点起计算先前运动的距离。换言之,起算点应为当前趋势萌生时信号发生的那一点。具体地说,这一点要么是价格穿越重要支撑或阻挡水平的点,要么是市场突破重要趋势线的点。然后,从旗形或三角旗形的突破点—在上升趋势中,为上边线被突破的点,而在下降趋势中,为下边线被突破的点一一起,顺着当前趋势的方向,量出相等的竖直距离,就得到了价格目标,

小结
    我们来总结一下两种形态的要点。
1。在两者之前,市场上几乎都是直线式的价格运动(称作旗杆),且其交易量重大。
2。然后,价格在非常轻弱的交易量下休整一到三个星期。
3。趋势恢复。同时交易活动迸发式地增强。
4。两种形态均出现在当前市场运动的中点附近。
5。三角旗形同小型的水平向对称三角形相像。
6。旗形像小的平行四边形,其倾斜方向与流行趋势相反。
7,在下降趋势中,两种形态持续时间都较短。
8。在期货市场,两者都非常普遍。


楔形
    就外形和持续时间两方面看,楔形与对称三角形相似。象对称三角形那样,该形态也以两条相互聚拢的趋势线为特征,其交点称为顶点。从时间角度看岛楔形通常持续一个月以上,但不超过三个月。从而属于中等形态的范畴。
    楔形的与众不同之处在其明显的倾角上。楔形具有鲜明的倾角,方向很明确,要么向上,要么向下。一般地说。楔形如同旗形一样,其倾斜方向与流行趋势相反。于是。下降楔形属于看涨形态,而上升楔形为看跌形态。注意。在图6。 8a中是一个看张楔形,它在两条聚拢的趋势线包围下倾斜向下。而在图6。8b所示下降趋势中,两条聚拢的趋势线无疑是倾斜向上的。

充当顶部或底部反转形态的楔形
    楔形最经常地出现在既存趋势中间,通常属干持续形态。锲形也可能出现在顶部或底部过程中,标志着趋势的反转。但这种情况比前者少见得多。在上升趋势接近尾声时,图表分析者或许会观察到一个清晰的上升楔形。因为在上升趋势中,持续性楔形应当逆着流行趋势而倾斜向下,所么,这个不寻常的上升楔形就成了一条重要线索:这是看跌的而不是看涨的。在底部,下降楔形或者是熊市可能终结的警讯。
    无论楔形出现在市场运动的中间还是尾部,市场分析者总能从以下这条一般经验中得到些启发:上升楔形看跌,下降楔形看涨。
    市场在从楔形形态中突围之前,通常至少要朝顶点经历过其全部距离的2/3,有时甚至直达到顶点后,形态才告完结(在楔形中,有些时候价格倾向于一直移动到顶点,然后才能突围而出。这是它与对称三角形的另一个区别)。在楔形形成过程中,交易量应当收缩;而在突破时易量应增加。楔形在下降趋势中比在上升趋势中持续的时间更短·






矩形

    矩形有许多绰号,不过在价格图表上通常是易于辨识的。它也是趋势中的休整阶段,在形态中,价格在两条平行的水平直线之间横向伸展(见图6。 9a到c)。
  有时,我们把矩形称为交易区间或密集区。在道氏理论中。相应的说法为“直线”。不管怎样称谓,它通常只是既存趋势中的调整阶段,最终市场将顺着之前的趋势方向完结它。从预测意义这方面来看,它算是与对称三角形类似,但它的两条趋势线边线都是水平直线,而不是聚拢相交的直线。
  当价格决定性地收市于上边界或下边界以外时,矩形形态完成,并且指向现行趋势的方向。不过市场分析者必须始终保持警惕,留意矩形调整会不会演化成反转形态。例如,在图6。 9a所示的上升趋势中,请注意,其中三个峰或许可能演化成三重顶反转形态。



交易量形态的重要性
     在这种形态中,交易量形态是值得观察的重要线索。因为价格向两个方向的摆动幅度均相当广阔,所以分析者应当密切注意在哪个方向上交易量更重。如果在价格上冲时交易量较重,而下撤时交易量较轻,那么该形态可能是上升趋势中的持续形态。如果较重的交易量发生在向下运动这一边,那么这可以看成趋势可能正在反转的警讯。
  
     
     
     
     可以在局限于一定区间内的价格波动中交易
     有些图表师针对局限于这类形态的价格波动,在价格下跌到接近底边的时候买进,在价格上冲到接近上边的时候卖出。这种方法使短线交易商得以充分利用界定良好的价格边界,从一个无趋势可寻的市场中获利。因为我们把头寸建立在形态的极限位置上,在其上方和下方,市场的趋势状态有明确的区分,所以风险相对较小。只要交易区间完好如初,这种反趋势的交易方法就行之有效。当突破发生时,交易商不仅应当立即了结亏损的头寸,而且应该顺着新趋势的方向建立新的头寸以扭转原来的头一寸方向。摆动指数在横向交易区间中特别有用,但是一旦发生突破,其效用便会下降。我们将在第十章讨论这方面问题。
     也有些交易商认为,既然矩形是持续形态,那么在上升趋势中,就应当在价格范围的下边界建立多头头寸,或者在下降趋势中,在接近上边界时建立空头头寸。另外也有人完全避开此类无趋势的市场,直等到清晰的突破信号出现后,才投入资金。第十五章我们将研究在处于这种多变的、不明朗的市场阶段时,自动交易系统遇到的间题。大多数趋势顺应系统在这种横向伸展的无趋势市场中表现极拙劣。在这儿,朋友们只要对这一点知道个大概就够了。
     其它相似性和差异性
   就持续时间来说,矩形通常属于1到3个月的类别,与三角形和楔形类似。但其交易量形态与其它持续形态有所不同。由于矩形的价格摆动范围广阔,避免了在其余形态中通常可见的交易活动萎缩的现象。
   关于矩形,最常用的测算技术是基于价格区间的高度之上的。我们先从顶到底地量出交易区间的高度,然后从突破点起,顺势投射相等的竖直距离。本方法类似于前面提到的各种竖直侧算技术,也是以市场波动性为基础的。在我们介绍点数图分析中的“数算法”时,还将就水平方向的价格测算方法作进一步的探讨。
   前面讲过的价格突破时的交易量变化特点,以及反扑动作出现的可能性等内容,此处也同样适用。在矩形中,因为上边界和下边界均是水平的,有良好的界定,所以,支撑和阻挡水平更为清晰易辨。这就意味着,在向上突破发生后,原先价格区间的上边线将在所有抛售中提供坚实的支撑。而在向下突破发生后,交易区间的底边(原先的支撑区)现在应该在所有上冲中构成坚实的阻挡。

对等运动

      所谓对等运动,有时又称为自测摆动。它所描述的是,主要的市场上升或下降的过程(如图6。10a所示),可以分成距离相等、相互平行的两个部分。只有当市场运动相当有序并且节奏分明的情况下,本方法才有用武之地。对等运动实际上是我们前面涉猎的某些技术的变体。从一些调整形态中,诸如旗形和三角旗形中,朋友们已经看到,它们通常出现在整个市场运动的中途。我们也曾经交代,市场具有首先回撤之前趋势的l/3到一半、然后才恢复原有趋势的倾向。

     
     
   当图表分析者看出市场步调明确的时候(如图6。 l0a所示的情形),对等运动的概念就很有用了。价格从点A上冲到点B;然后从点B逆着趋势摆动到点C(这个调整回撤到了AB浪的三分之一到一半的位置)。根据对等运动理论,我们认为,当前一市场正处在该上升趋势的下一阶段((CD)中,而它应当差不多是第一阶段(AB)的翻版。于是,我们根据AB浪的高度,从调整阶段的底点C起,向上测量出相等的距离。另外,所谓翻版,同时包括了两方面的内容:下一阶段的规模及其倾斜程度。因此,市场在这种场合,具有一种强烈倾向,即第二个主要的上升运动不仅将经历与第一个运动的相同距离,而且从角度上说,平行于或相当于第一个运动。在结束本节前。我们还要指出,在对等运动的理论中,还有其它更为复杂的测算技术。找们将在后面的部分一一介绍。
     
  持续型头肩形形态
  
     在前一章。我们曾较详细地探讨了头肩形形态,告诉朋友们,它是最广为人知也最为可靠的反转形态
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