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问：你有时出场后不久是不是又马上进场？
答：是的，常常是第２天。你进场后没法思考。出场后才能想清楚。
问：你对新手有何忠告？
答：也许最重要的原则是守住赢单，砍断输单。两者同样重要。赢单要是不守住，输单就赔不起。
要根据自己的判断做单。我有许多朋友都是有才气的高手。我常常提醒自己，要是盲目跟着他们做一定赔钱。他们有的人赢单守得好，但输单可能守得太长了点；有的人砍单很快，但赢单也走得快。你坚持自己的风格，可能好的、坏的都沾。若愣去学别人的风格，结果可能两边的缺点都让你赶上。
问：什么观念最容易让人上当？
答：你以为专家的建议一定靠得住。要真是个专家倒真可以帮上忙。比如说，你如果是保罗·琼斯的理发师，而他正好和你谈市场，那倒不妨听一听。一般说来，所谓〃专家〃，自己都不做单。一般的经纪人永远不可能是交易高手。
听信经纪人的话最容易输钱。做单需要个人亲自努力，要自己做功课。
问：还有别的错觉吗？
答：有一种想法很蠢：市场到处是阴谋。我认识世界上许多大交易员，可以说百分之九十九情况下市场比谁都大，迟早会走到它要去的地方。例外是有的，但持续不久。
问：直觉对做单有多重要？
答：非常重要。高手直觉都很灵。勇气也很重要：要敢试、敢败、敢胜，不顺时要能挺住。
问：你碰到连续输钱时怎么办？
答：过去我曾试过加单，但不管用。后来我就尽可能减少做单量，要是太糟，干脆停做。但往往不会坏到那种地步。
问：很少有人像你这么成功的。你觉得自己有什么与众不同之处？
答：我脑子很开放。我不管感情上能不能接受，只要理智上认为正确的信息都接受。
问：你每天都记录自己的实际资本吗？
答：我过去常做记录。这很有用。如果你的资本有下降的趋势，那是减少做单量重新评估的信号。或者你发现自己赔得比赚得快，那也是一种警告。
问：市场与市场之间有多少共同之处？比如说，你能像做玉米那样做外汇和债券吗？
答：我觉得一通百通。原则都是一样的。做单是一种感情，是大众心理：贪和怕。任何情况下都是一回事。
布鲁斯·柯夫纳
布鲁斯·柯夫纳从事外汇交易十几年，战绩惊人，每年平均收益将近翻一番。１９７８年投资１千美元给他操作，到１９９１年已变成百万美元。
柯夫纳学者出身。哈佛毕业后在哈佛和宾州大学教授政治学。他喜欢教书，但对学者生涯没太大热情。７０年代初，他开始从政，先是帮别人竞选，打算将来自己参加竞选。由于缺少经费，他又不愿意从委员会做起慢慢往上爬，所以最终只好放弃从政的计划。柯夫纳四处探寻事业方向，最后决定自己的政治和经济学背景很适合金融市场。一旦明确奋斗目标，柯夫纳便一头埋进金融文献里，能找到的书全都读遍。他特别感兴趣的是利率问题，在这方面下的苦功对他日后的外汇交易帮助甚大。
柯夫纳的第一笔交易就是以利率差的变化为基础的，结果正如所料，赚了一笔小钱。他如法炮制，又做了两个市场间的差价，但进场太早，结果赔了一点。两笔交易算下来略有盈余。真正使他起步的是第三笔交易。１９７７年他发现大豆供应将出现短缺。近期的期货已开始上涨，但远期期货却没跟上节拍。他利用这一差幅做套期交易，从一对合约做起，赢利后倒金字塔加码，很快就加到１５对合约，浮动利润达４万多美元。这时候他误听经纪人的劝告，为贪图更大利润而单向平掉近期合约。结果１５分钟后经纪人来电话告诉他大事不好，市场开始快速回跌，已至跌停板。他大叫赶快平单。还算走得及时，在跌停板回弹的短暂期间他顺利离场，原先４万美元的利润只剩下一半。虽然帐户翻了好几番，但柯夫纳还是为自己最后一刻所犯的错误痛心疾首，几天吃不下饭。
他有两个深刻体会。第一，期货交易风险和收益一样大，赚到的钱稍有不慎很快就会赔回去。第二，要永远保持理智，不要轻信旁人而采取冒失行动。
一个月后柯夫纳恢复交易，很快又将帐户增值到４万美元。他到一家公司应征一个交易助手的位置，面试之后几周，主考人迈克尔·马科斯召他到公司：〃我既有好消息又有坏消息。坏消息是那个助手的位置不能给你。好消息是我们想雇你直接做交易员。〃马科斯后来成为柯夫纳的老师。柯夫纳承认从他那里学到很多重要的东西。首先他让柯夫纳建立信心，只要处理得当，进场出场依照原则行事，赚１００万美元不是难事。他还让柯夫纳意识到要勇于认错，只要判断明智，错了不要紧，重新做出明断，再错，再明断，然后加倍盈利。
柯夫纳主要从事外汇交易，期货现货都做，而且不管哪国货币，只要有机会就进场，经常是每天进出交易量达数亿美元。他深厚的政治、经济学功底使他对外汇市场有透彻而独到的见解。他对技术分析是有取有舍，既不依赖，也不废弃。柯夫纳对市场博大精深的见解可以从一篇专题采访中窥视一二。以下摘录他与采访者的部分对话。
问：你是全世界最成功的交易员之一，很少有人能与你匹敌。你与众不同之处在哪儿？
答：我觉得很难讲清楚为什么有人行，有人不行。就我个人而言，我想有两个重要因素：第一，我对世界的未来有想象力，能看到未来与现实的差异。比如说，我觉得美元兑日元跌到１００是可能的（他讲这话时１美元兑１５０日元）。第二，我在压力下能保持理智，遵守原则。
问：交易技巧教得会吗？
答：有一定限度。多年来，我训练了大约三十来人，但只有四五个成了好手。
问：其他２５人怎么啦？
答：全都改了行。这与智力无关。
问：成功的和失败的学徒之间有什么明显的差异？
答：成功者坚强、独立，想法与众不同。他们在别人不愿进场时勇于行动。他们严于律己，进场规模适中。太贪的人总是砸锅。有些很有灵气的人赚了钱老是守不住。我有位同事聪明透顶，主意极佳，市场也选得好，就知识而言他比我更懂行，但我赚了钱能守住，他老是不行。
问：他错在哪儿？
答：进场规模太大。我做一张单，他做１０张。每年他总有两次本金翻倍，但一年下来还是打平。
问：你做进场决定时总是靠基本分析吗？
答：我基本上总是根据市场判断做单，而不单凭技术分析。我常用技术分析作指导，但如果弄不清市场走动的原因，我不进场。
问：是不是说每一张单都得有基本原因作后盾？
答：可以这么讲。我还要补充一点，技术分析常常使基本分析更明了。我举个例子：过去６个月来，我觉得加拿大元涨的理由很多，跌的理由也不少，我弄不清楚哪一种解释是正确的。要有人拿枪逼着我表态，我可能会选择〃下跌〃。
接着美加贸易协定公布了，市场往上突破。实际上在谈判接近尾声时加元已经在上涨。这时我完全明白了市场选择的是上而不是下。在协定公布之前，我觉得加元走到了一座山顶，我不知它是要掉下来还是继续往上爬。从基本分析方面看，美加贸易协定对加元既有积极的一面，也有消极的一面。从技术分析上看，加元往上突破。也就是说市场上更多的人认为正面大于负面，所以买进加元。
问：这一例子是不是说明，当某个重大事件发生或某种基本因素形成时，市场的最初反应预示着长期的趋势？
答：正是如此。市场总是先导，因为总有人比你懂得多。
比如，苏联人就很行。问：做什么行？答：做外汇，粮食期货也不错。
问：这是不是有点矛盾？苏联经济搞得一团糟，但外汇却做得棒。为什么？
答：开个玩笑，他们也许真的偷看我们的信件。不过他们情报的确很快。他们有全世界最发达的谍报系统，常常偷听商业通讯。所以有些大交易商在电话上谈敏感问题时常使用反窃听器。我的意思是有很多难于理喻的机制会引导市场，往往是在一般人还不知晓时先动。
问：那不正是技术分析的基本原理吗？
答：我觉得技术分析有些很在理，有些则是蒙人。有些搞技术分析的宣称能预测未来，未免有些浮夸。技术分析追踪过去，但不预测未来。你得自己动脑筋做结论，看过去某些交易商的活动能否揭示未来别的交易商的动向。
我个人觉得技术分析像支温度计。那些自称从不看图的基本分析派就像医生说他不给病人量体温。你要是对市场持认真负责的态度，就应该了解市场的现状是热还是冷，是动还是滞。技术分析反映了全市场的投票，所以会有怪现象出现。从定义上讲，任何新的图形出现都不同寻常。因而研究价格的详细变化非常重要。看图可以使我警觉异常，探索潜在的变化。
问：遇到市场与你走反时你怎么办？如何区别小反弹和坏单？
答：只要一进场，我总是事先定好止蚀位，只有那样我才睡得着。我进场之前就知道何处出场。进场规模取决于止蚀位，止蚀位凭技术分析确定。比如说，市场正在一个价格范畴内走动，止蚀位不能设在价位之内，那样很容易碰到。我总是将止蚀位定在某个技术障碍点 （阻力或支撑）之后。如果位置选得好，一般不易碰到。
问：谈到止蚀，由于你