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。种种数据表明，在美国繁荣的资本市场背后运行着一个强有力的市场监管体系。正如约翰·科菲（John C。 Coffee，Jr。）教授在文中所言，美国市场对公司仍将具有吸引力。因为更严厉的法律和执法行动将令投资者对其投资的安全性具有足够信心，近期美国上市数量的回落并非与执法问题有关，而是由于2000年股市崩盘以后市场对新的首次公开募股（IPO）的需求急剧减弱。美国对IPO不再具有吸引力，但是这并不是因为萨班斯－奥克斯利法案（Sarbanes…Oxley Act）把公司全吓跑了。
中国股市法制建设
与发达国家资本市场比较，中国资本市场尚处于起步阶段。中国经济的持续稳定增长为中国资本市场的未来发展提供了前所未有的想象空间，可以预见的是，目前高高翘起的指数绝非是牛市的终结点，但对管理层而言，在当前资本市场的市值、交易量、开户账户和融资量等不断呈现倍数级的增长的挑战面前，强有力的有效监管将会比过去任何时期都显得迫切。只有严格的执法才能确保市场运行的安全和效率，并使投资者从中获得预期的收益，市场信心的维系必须建立在更为有力的监管基础上。不难看出，如果缺乏一个有效率的监管，市场的繁荣只能是暂时的，在一个投资者普遍缺乏安全感的市场内，高涨的行情注定是一个失败的结局。
胡晓珂，中央财经大学法学院副教授，法学博士。
长期以来从事公司法与证券法方面的理论研究与实务工作，著有专著《证券欺诈禁止制度初论——以反欺诈条款为中心的研究》，主持或参与《证券民事赔偿制度司法解释研究》（2006年最高人民法院重点课题）、《中国资本市场若干重大问题研究——以投资者权益保护为中心》（2005年司法部课题）、《强制保险立法研究》（2006年中国保监会法规部课题）等，曾为多家公司的改制上市、并购等提供法律服务。