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在证交会干预之前，波斯纳的许多个人消费（还有他两个孩子的）一直由莎伦钢铁公司支出，包括住房、汽车、司机、用人、游玩等，甚至还有日常用品，这些都被认为是特权享有的东西。即使在公司赔钱的时候，波斯纳及其家人以及随从的生活仍然非常奢侈。有一年，莎伦钢铁公司赔了超过6400万美元，但这并不耽误波斯纳往自己腰包里收钱，这一年他在该公司光薪水和奖金就有390万美元，而身为公司副董事长的儿子史蒂文拿了超过50万美元。另外，他们还随意使用公司的游艇和飞机。
但是，在熟悉波斯纳的人中，很多都发现他有一个最让人反感的品行，就是喜欢十几岁的年轻姑娘。最新的一个令人瞠目的例子是，他的新情妇是他以前一个情妇的女儿，现在担任他的公关发言人。
波斯纳是通过德莱克赛尔·伯恩汉姆公司的唐纳德·恩杰尔与该公司拉上关系的。恩杰尔是德莱克赛尔·伯恩汉姆公司的客户开发能手，他是原伯恩汉姆公司的员工，后随该公司来到合并而成的现在的公司，在金融部工作。恩杰尔为人热情，开朗大方，具有许多古板投资业务员所缺少的资质。他不假装世故，也不故作高深，他精明敏捷，能很快发现潜在的客户。他认识到，与许多客户发展关系的关键是了解他们的个人生活，而不是他们的业务。为此，他总是努力了解有关客户生活的一切东西，包括他们婚姻家庭和与情人的关系。他并不评价这些东西的是非曲直，而是分享他们的喜怒哀乐，以此建立友谊，拉近关系。在德莱克赛尔·伯恩汉姆公司的重要客户中，经恩杰尔开发出来的有：罗纳德·佩雷尔曼、纳尔逊·佩尔兹、杰罗姆·科伯格、杰拉尔德·蔡、欧文·雅各布斯和哈夫特与普里兹克家族。
恩杰尔在有些方面与米尔肯有相似之处。他们把成功的富商戏称为“白人小子”，对这种人他们关注不多。对于德莱克赛尔·伯恩汉姆公司来说，他们需要的是像赫布·哈夫特这样的客户。哈夫特雪白的头发梳理得一丝不苟，留着锥形发型，看上去像星路历程（Star？？Trek）里的人物。他曾经一贫如洗，在华尔街上被大多数人嘲笑，但他渴望出人头地，用恩杰尔的话说，他“憋住一肚子火”。恩杰尔喜欢身材不高、婚姻不顺和命运多舛的客户，这些人是他理想的进攻目标。
恩杰尔和米尔肯知道如何利用这种人的自尊心和挫折感。人生坎坷者总是渴望战胜对手，超越他人，他们要朝最好、最大、最富去努力。在恩杰尔看来，只有两件事可以激发这些客户，一是下次交易，一是下次性征服。此无他，只是人性使然。
在德莱克赛尔·伯恩汉姆公司里，不是每个人都认同这种方法。恩杰尔虽以给公司引进新业务受到称赞，但他有个外号叫“烂货王子”。他被认为是“公司皮条客”，喜欢为重要客户（如法利工业公司的威廉·法利）安排异性约会。有一次，恩杰尔应邀对公司新进员工发表讲话，主题是如何开发新业务，他在介绍经验时说：“美国的生意人喜欢女人，找到了小姐你就找到了客户。”
维克托·波斯纳最后成为恩杰尔的最大客户之一，而恩杰尔成了波斯纳和米尔肯之间的中间人。20世纪70年代中期，在米尔肯迁往贝弗利山之前，波斯纳就已经开始投资米尔肯的垃圾债券。到80年代初，无论米尔肯发行什么债券，波斯纳都会照单购买。
但是，约瑟夫对波斯纳这个人不太放心，指示公司的高级金融业务员斯蒂芬·韦恩罗思对波斯纳的财务结构进行分析。分析结果令人震惊：波斯纳已停止在旗下大多数公司召开年会，而且在财务成果上报中不断违规操作。他的个人收入（包括从他的私人公司里挣的钱）比对外公开的要多得多，1984年达2300万美元，而这些公司的经营状况都不好。按韦恩罗思的说法，波斯纳正在“把黄金变成废铁”。如果德莱克赛尔·伯恩汉姆公司销售的债券出现问题，公司声誉肯定蒙受损失。
波斯纳在利用莎伦钢铁公司袭购其他公司方面胃口很大。在高峰时期，莎伦钢铁公司拥有四十多家公司的股票。波斯纳要对它们发起袭击行动，买下它们的全部股票，或把它们收编旗下。为此，他需要大量的额外资金，而这要靠现有公司的盈利来筹集是远远不够的，就是在钢铁工业的好年头也不行。
这里有一个波斯纳收购费斯克拜奇（Fischbach）公司的例子。该公司是纽约的一家建筑公司，波斯纳想把它与自己的宾夕法尼亚工程公司合并，但这次收购行动出师不利，一波三折。1980年，波斯纳已拥有超过5％的费斯克拜奇公司股票，他向证交会提交了一份申明股票持有情况的13－Ｄ报告表，接着威胁费斯克拜奇公司，说要对它进行恶意兼并。但费斯克拜奇公司勇敢反击，称要以反托拉斯和其他理由对波斯纳提起诉讼。于是，波斯纳被迫与该公司签署了一个让他现在还后悔不迭的限时协定。按照协定，他承诺不再增购费斯克拜奇公司的股票，除非有其他人对该公司发起袭购，或有其他人提交13－Ｄ报告表，申明对该公司的股票拥有量超过10％。
波斯纳把这个情况给米尔肯和德莱克赛尔·伯恩汉姆公司讲了，并称他无论如何要夺取费斯克拜奇公司的控制权。他提出要德莱克赛尔·伯恩汉姆公司为宾夕法尼亚工程公司承销债券，这样，一旦限时问题解决，他就利用筹得的资金收购费斯克拜奇公司。米尔肯一定认识到他有能力满足波斯纳的这个要求，从而为他和德莱克赛尔·伯恩汉姆公司赚取大笔承销费。
第二章
掠食者的集会（3）
1983年12月，执行官（Executive）人寿保险公司向证交会提交了13－D报告表，报称它拥有13％的费斯克拜奇公司股票，这已足以结束波斯纳与费斯克拜奇公司签订的限时协定。碰巧的是，执行官人寿保险公司的老板是弗雷德·卡尔，他是米尔肯最早的支持者之一，持有多种米尔肯承销或发行的垃圾债券。卡尔依靠米尔肯造市和维持债券的流动性。他是米尔肯最忠实的客户之一，一般对米尔肯言听计从。不管发生什么，费斯克拜奇公司的股票没有什么风险。米尔肯知道，纵然卡尔不收购该公司，波斯纳最终也要收购它。
无论波斯纳、米尔肯和卡尔想得多好，他们显然忽视了一个主要问题，虽然这个问题是技术性的。因为执行官人寿保险公司是保险类公司，它应该向证交会提交13－G报告表，而不是13－D报告表。费斯克拜奇公司警告波斯纳说，因为限时协定只有在有人提交13－D报告表时才可中止，所以在目前情况下这个协定仍然有效，并称它要提请法院对此做出判决。无论这场争论的是非曲直如何，费斯克拜奇公司至少要成功地将整个问题诉诸法庭了，收购费斯克拜奇公司又要被迫搁浅。这场威胁客户投资潜力的诉讼没有结果，米尔肯就不能发售债券。于是，波斯纳和米尔肯极为愤怒。
米尔肯决定亲自操作这件事情。他要给布斯基打电话。像往常一样，他的电话直接就接通了。布斯基立即拿起话筒，仔细地听米尔肯讲。米尔肯让他（准确地说是“命令他”）大量买进费斯克拜奇公司的股票。毕竟，最近米尔肯给布斯基融进了很多资金，布斯基欠他人情。
米尔肯选择通过布斯基来解救波斯纳摆脱限时协定。他指示布斯基囤积费斯克拜奇公司的股票和可兑换债券，但不要一下子买很多，而要慢慢地、一点一点地买进，以免引起过多注意。米尔肯向布斯基保证说，波斯纳会宣布收购费斯克拜奇公司，从而刺激股价上扬，使布斯基获利。如果这种情况没有发生，米尔肯也担保布斯基不受任何损失。看来这是一笔稳赚不赔的生意，于是布斯基在1984年5月4日开始买进。他按照米尔肯的吩咐，在买进量接近10％时暂停一下。接下来，7月9日，他又直接从米尔肯那里购入了14．5万股。这样，布斯基买进的费斯克拜奇公司股票达到了可使波斯纳与该公司签署的限时协定中止的数量。接着，他向证交会提交了申报股票拥有情况的13－D报告表，当然没有说是米尔肯让他买的，也没有提米尔肯给他做过不让他受损的保证。
看到这种情况，一般人都会错误地认为布斯基真地对费斯克拜奇公司有兴趣，他们会猜想他（或别人）即将要对该公司发起收购。按照规定，拥有某公司股票超过5％都必须向证交会提交13－D报告表，其目的就是公开说明一个公司的股票正在出现囤积现象（囤积量超过5％），以此保护投资者的利益。报告表提交者还必须披露投资该股票的目的，包括说明是否考虑继续增购。当有人提交13－D报告表时，每个人都会注意：一场收购战可能即将开始。这时，该只股票的价格通常都会上涨。因为投资者非常倚重13－D报告表，所以在提交13－D报告表方面弄虚作假是一种犯罪。
这方面一般不会让布斯基太费脑子，因为在13－D报告表上违规很少有受到起诉的。让他更焦虑的是，尽管米尔肯当初预测时很自信，但费斯克拜奇公司的股价现在却一直在下降，从他开始购买时的35美元左右下降到了25美元左右。米尔肯和他的同事们继续一个劲儿给布斯基打保票，说他的损失会得到弥补。
前些时间，米尔肯要布斯基大量买进哥伦比亚储蓄信贷银行的股票，这是又一家深获米尔肯信赖的垃圾债券购销商。他没有向布斯基解释购买的原因，只是承诺说如果有损失他会给予补偿。布斯基答应了。在购买这只股票的过程中，布斯基让他的主管会计穆拉迪安建立了一份不让其他人知道的秘密文件，就像那份“荨麻酒”文件一样。穆拉迪安把这份文件用红线扎起来，注上“专案”二